Liebe Peergroup,
ich bin freitagabendlich in der Stimmung für eine Grundsatz-Debatte, die immer wieder mal hochpoppt:
Machen Mischfonds Sinn?
Wir empfehlen ja in aller Regel einen breiten Welt-ETF wie den MSCI World (gerne auch mal als ACWI) oder den FTSE All-World (bzw. neuerdings den FTSE Global All Cap) als Basisinvestment.
Insbesondere manche Finanzberater empfehlen (nicht nur wegen der höheren Provision) aktiv gemanagte Mischfonds wie den Blackrock BGF Global Allocation Fund (WKN: A0BL2G/ ISIN: LU0171283459) oder den Flossbach von Storch Multi Asset Balanced (WKN: A0M43W / ISIN: LU0323578145) - beide sind mit einer TER um die 1,7% p.a. und (je nach Anbieter bis zu 5% Ausgabeaufschlag) keine Sonderangebote.
Der Finanzberater unseres Misstrauens wirbt aber mit der stabilen Performance auch in Baisse-Phasen und einer geringeren Volatilität durch die Anteile an Bonds und evtl. Rohstoffen. Mit dem Corona-Knick im Frühjahr 2020 haben wir perfekte Laborbedingungen, um das zu überprüfen:
Hier zunächst mal der Vergleichs-Chart über dreieinhalb Jahre ohne die sonst eingeblendeten Performancezahlen, damit wir den Verlauf der Kurse im Bezug auf Schwankungen nachvollziehen können:
[via]
Wir sehen bei keiner Kurve eine übermäßige Volatilität. Die Fonds tauchen unterschiedlich tief in den Corona-Knick und tauchen unterschiedlich gut wieder auf.
Hier nun mit Performance-Zahlen:
[a.a.O.]
Der FTSE All-World ist der Performance-Sieger, was aber nachvollziehbar ist, weil ihm die performancebremsenden (aber angeblich schwankungsverhindernden) Anleihen- und Rohstoffanteile fehlen.
Der Blackrock liegt an zweiter Stelle, aber lediglich um eine Haaresbreite vor dem Lyxor Portfolio Strategy, der als Misch-ETF mit einer TER von 0,5% lediglich ein Sechstel der Gebühren kostet, die Blackrock aus dem Fondsvermögen entnimmt. Der ARERO, der der Prototyp des preiswerten Mischfonds ist, kommt deutlich abgeschlagen ins Ziel und die Performance des Flossbach von Storch kann nur als enttäuschend bezeichnet werden.
Aus dem Chart kann keine geringere Schwankungsbreite der Mischfonds herausgelesen werden - die Corona-Krise hat alle gleichermaßen erwischt.
Deswegen sehe ich keinen Vorteil der Mischfonds, sondern eher den Beleg, dass wir weiter guten Gewissens den FTSE All-World als Basisinvestment und als Ein-ETF-Lösung empfehlen können. Einem mutmaßlich höheren Risiko steht die eindeutig bessere Renditen entgegen.
Was denkt Ihr? Die Diskussion ist eröffnet.
Grüße und ein schönes Wochenende,
Andreas
