Liebe Peergroup,
nachdem ich heute unverhofft zu einem freien Tag gekommen bin, gibt es mal wieder eine Neuentdeckung des Rosinenpickers:
Diesmal den SPDR Refinitiv Global Convertible Bond ETF.
Bonds haben es ja gerade etwas schwer, weil zuletzt die Renditen schrumpften, manche sogar ins Minus rutschten. Die Finanztest hatte sogar das Totenglöcklein geläutet und ich habe nach längerem Überlegen auch meine Bonds-ETFs umgeschichtet.
Nun schleiche ich aber seit einiger Zeit um diesen ETF herum, der in Wandelanleihen investiert. Das ist eine ganz spezielle Form der Anleihe - wer möchte, kann den Wikipedia-Artikel dazu lesen, um die Funktion dieses Investmentvehikels zu verstehen.
Dem SPDR Refinitiv Global Convertible Bond ETF liegt ein (offenbar proprietäter) Index zugrunde: der Qualified Global Convertible Index des Indexanbieters Refinitiv, den ich bislang noch nicht auf dem Schirm hatte.
Wie schlägt sich der ETF im Vergleich zu den üblichen Verdächtigen? Ich habe den iShares Global Aggregate Bond und den Vanguard FTSE All-World als Sparringspartner gewählt:
[via - Link korrigiert All-World vs. ex UK, siehe unten]
Zumindest über diesen Zeitabschnitt (knapp vier Jahre) ist das Ergebnis überraschend: Der Convertible Bond kann (mit 10 Punkten Unterschied) gut mit dem FTSE All-World mithalten.
Auf ein Jahr reduziert, fällt der Vergleich jedoch eindeutig zugunsten des FTSE All-World aus, aber weiter ist der Convertible-ETF um Welten performanter als der Anleihen-Klassiker Global Aggregate:
[a.a.O.]
Was auch gut zu sehen ist: die Volatilität des Convertible-ETF ist praktisch genauso groß wie beim Welt-Aktien-ETF, wenn nicht zuletzt sogar größer. Die Bonds zugeschriebene Rolle, im Portfolio für Ruhe zu sorgen, kann der Convertible-ETF also nicht ausfüllen.
Aber Achtung: Wie aus der ersten Grafik zu sehen lagen die Kurven vor dem Corona-Knick im letzten Frühjahr nicht so weit auseinander wie danach. Der Global Aggregate kam nahezu unbeschadet durch die Krise, bekam aber im Anschluss den Hintern nicht hoch. Warum das Verhalten vor und nach dem Corona-Knick in diesem Fall so unterschiedlich ist, kann ich nicht beantworten - vielleicht hat diesbezüglich einer der alten Hasen (@nmh , @Zilch, @Shane 1, @Crazyalex) eine Erklärung parat.
Mit 0,5% ist die TER relativ hoch, die Ausschüttungsrendite lag in den letzten Jahren um die 0,4%, was zu vernachlässigen ist.
Fazit: Ich finde SPDR Refinitiv Global Convertible Bond interessant, weil er gewissermaßen Aktien und Anleihen in sich vereinigt ohne ein Mischfonds zu sein. Irgendwie ist er aber dennoch weder Fisch noch Fleisch sondern eine eigene Kategorie. Von der Performance her ist er auf jeden Fall interessant. Wer sein Portfolio im Sinne einer größeren Diversifizierung breit aufstellen möchte, macht aus meiner Sicht nichts falsch damit.
Der ETF ist bei der comdirect handelbar und im Sparplan erhältlich, beim Marktbegleiter Scalable auch gebührenfrei.
Wie immer gilt, Performance in der Vergangenheit sind kein Hinweis auf Performance in der Zukunft.
Grüße,
Andreas
PS: Die anderen Artikel aus der Rosinenpicker-Reihe sind >>hier<< zu finden.
Ich habe die Anregung von @CurtisNewton aufgenommen und für das Performancde-Update mal einen 70/30-Fonds mitlaufen lassen:
[via]
Ich finde den Convertible ETF weiter interessant.
Grüße,
Andreas
Auch hier mal wieder ein Performance-Update - Vergleichszeitraum oben seit November 2017 (da wurde der Euro Aggregate aufgelegt) und unten über die vergangenen 12 Monate:
[via]
Auch wenn in den letzten 12 Monaten der 70/30 besser gelaufen ist, gefällt mir der Global Convertible weiterhin sehr gut. Die Ausschüttungsrendite ist mit 0,23% zu vernachlässigen.
Vielleicht werde ich mir mal eine Position ansparen. Bei der comdirect ist er zu den regulären Konditionen sparplanfähig, bei TR und Scalable spesenfrei.
Grüße und eine gute Woche,
Andreas
