DAX 40: Alle Titel auf dem Prüfstand

[nmh]

Liebe Indexfreunde (m/w),

wochenlang wurde in Eschborn gerechnet und sortiert, nun stehen die zehn neuen DAX-Mitglieder fest: Gestern abend hat die Deutsche Börse die Neuzugänge für den DAX 40 bekanntgegeben. Überraschungen waren keine dabei. Vom 20.09.2021 an spielen also 40 Konzerne in der ersten deutschen Börsenliga. Erinnern wir uns:

Die Auswahl der 30 Indexmitglieder erfolgte bisher auf Basis der beiden Größenkriterien Marktkapitalisierung (Aktienkurs mal Anzahl der Aktien) und Handelsumsatz. Daran hatte sich in den vergangenen drei Jahrzehnten nichts geändert, bis dann die Pleite des Skandalkonzerns Wirecard (Insolvenzantrag am 25.06.2020) endlich zu einer Überarbeitung des Indexregelwerks führte. Die Offensichtlichste Änderung ist die Erweiterung des DAX auf 40 Werte. Zugleich wird die Höhe des Handelsumsatzes als Aufnahmekriterium abgeschafft. Für die DAX-Qualifikation müssen neue Kandidaten vor dem Aufstieg ein positives Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in den beiden jüngsten Finanzberichten ausweisen. Mit diesem Kriterium reagierte die Deutsche Börse auf die berechtigte Kritik, dass mit Delivery Hero ausgerechnet ein Unternehmen für Wirecard nachgerückt war, das noch nie Gewinne erzielt hat. Das bedeutet:

Beim DAX wird also auch nach der Reform die Quantität, sprich die Marktkapitalisierung, statt langfristiger Anlagequalität (starker Aufwärtstrend, niedrige Schwankungen) über die Indexzugehörigkeit entscheiden. Die folgende Tabelle enthält die 30 bisherigen und die zehn neuen Indexmitglieder. Man erkennt in der Spalte "Chance", dass momentan eigentlich nur Sartorius für eine langfristige Geldanlage in Frage kommt. Für diejenigen von Euch, die vielleicht noch aus früheren Zeiten solche Titel im Depot halten, als Ihr noch keine Sterneaktien hattet, sind auch passende Stopkurse angegeben:

WKN    Titel                Ziel Chance Stop
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A1EWWW adidas AG Namens-Akt  690   ++    255

938914 Airbus Group (EADS)   240   ++     90  NEU im DAX

840400 ALLIANZ AG HOLDING V  310   ++    178

BASF11 BASF SE Namens-Aktie   69   +      59

BAY001 Bayer AG Namens-Akti   45   -      47

519000 BAYERISCHE MOTOREN W   91   +      70

A1DAHH Brenntag AG Namens-A  150   ++     68  NEU im DAX

543900 CONTINENTAL AG AKTIE  150   +     100
606214 Covestro AG Inhaber-  n/a          48

710000 Daimler AG Namens-Ak   95   +      58

514000 DEUTSCHE BANK AG NAM    6,2 --      9

581005 Deutsche Boerse AG N  270   ++    128
555200 DEUTSCHE POST AG NAM  130   ++     44

555750 DEUTSCHE TELEKOM AG    25   +      15

A0HN5C Deutsche Wohnen AG I  110   ++     45

A2E4K4 Delivery Hero SE Nam  n/a          95

ENAG99 E.ON AG Namens-Aktie    9   -       9,80

578560 Fresenius SE & Co KG   57   +      37,50

578580 FRESENIUS MEDICAL CA   72   +      62

A16140 HelloFresh SE Inhabe  n/a          62  NEU im DAX

604700 HeidelbergCement AG   100   +      62
604843 HENKEL KGAA VORZUGSA  110   +      79

623100 INFINEON TECHNOLOGIE   88   ++     28

A2DSYC Linde PLC Registered  n/a         218
659990 MERCK KGAA Inhaber-A  470   ++    160
A0D9PT MTU Aero Engines Hol  360   ++    180

843002 MUENCHENER RUECKVERS  370   ++    212

PAH003 Porsche Automobil Ho  120   +      78  NEU im DAX

696960 PUMA AG RUDOLF DASSL  210   ++     84  NEU im DAX

A2DKCH Qiagen N.V. Aandelen   93   ++     39  NEU im DAX

703712 RWE AG (NEU) STAMMAK   34   +      29

716460 SAP AG SYSTEME ANW.P  210   ++    102

716563 Sartorius AG Vorzugs 2500   ++++  430  NEU im DAX

723610 SIEMENS AG NAMENS-AK  200   +     115

SHL100 Siemens Healthineers  n/a          48  NEU im DAX

ENER6Y Siemens Energy AG Na  n/a          22 

SYM999 Symrise AG Holzminde  280   ++    103  NEU im DAX

A1ML7J Vonovia (Dt. Anningt  n/a          51
766403 VW VZ VOLKSWAGEN AG   250   +     178
ZAL111 Zalando SE Inhaber-A  n/a          79  NEU im DAX
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Alle Angaben in Euro
Hinweis: Dies sind ausdruecklich keine Kaufempfehlungen. Die angegebenen Kursziele sind rechnerische Ziele mit Sicht auf fünf Jahre nach der Rosenheim-Methode. Kursziele koennen nur fuer Wertpapiere angegeben werden, die seit mindestens zehn Jahren notieren. Die Spalte 'Chance' setzt das Kursziel ins Verhaeltnis zum aktuellen Kurs. Liegt das Ziel unter dem aktuellen Kurs, so hat das Wertpapier ein negatives Chance-Risiko-Verhaeltnis (Minuszeichen). Wichtig: Wenn ein Titel sein Kursziel erreicht, ist das kein Verkaufsignal. Das Kursziel ist lediglich eine theoretische Abschaetzung, welchen Kurs das Wertpapier in den nächsten fünf Jahren erreichen kann.

Man erkennt unmittelbar, dass die rechnerischen Kursziele bei deutlich über der Hälfte der Titel nicht mehr weit entfernt sind. Bei immerhin 15 Titel weisen zwei Pluszeichen darauf hin, dass man mit diesem Titel auch langfristig etwas Geld verdienen konnte. Sartorius ist der einzige klare Kauf. Dazu kommt:

Schlechte DAX-Mitglieder werden nun sogar quasi unter Artenschutz gestellt! Denn durch die Aufstockung ergibt sich ein zusätzlicher Sicherheitspuffer, bevor es zu einer Zurückstufung in den MDAX kommt. Ein DAX-Schwergewicht wie der langjährige Depotbremser Bayer kann beispielsweise bis zu 80 Prozent verlieren und würde trotzdem noch zu den 40 nach Marktkapitalisierung größten deutschen Unternehmen zählen. Bis dahin hat der Titel viel Zeit, die DAX-Entwicklung zu verlangsamen. Und die Kapitalvernichter Deutsche Bank sowie E.ON müssten jeweils um rund 60 Prozent abstürzen, um vom DAX in den MDAX abzusteigen! Bei EON, der Deutschen Bank und Bayer liegen in der obigen Tabelle die Kursziele unter dem jeweiligen Stopkurs. Die Rosenheim-Methode, nach der die Kursziele ermittelt wurden, rechnet also damit, dass der Stopkurs irgendwann in den nächsten fünf Jahren unterschritten wird. All das spricht übrigens klar gegen ein Investment in den DAX als Ganzes, z.B. per ETF oder Indexzertifikat. Daher:

Es ist natürlich zu begrüßen, dass die Deutsche Börse ihr mehr als drei Jahrzehnte altes Regelwerk überarbeitet und frischen Wind in ihren Leitindex bringen möchte. Aus Sicht der Performance-Analyse werden jedoch auch künftig Sterneaktien, also Aktien mit einem langfristigen Aufwärtstrend, die bessere Alternative zum neuen DAX 40 bleiben: Titel wie meine Dauerempfehlungen Esker, Lotus Bakeries, Adobe, Téléperformance, ASML, Cadence. Denn statt auf Masse kommt es hier auf die Anlagequalität an, weshalb Ihr Euch -- ganz unabhängig von der Höhe der Marktkapitalisierung -- die langfristig besten Aktien herauspicken solltet. Die aktuellste Sterneliste ist hier zu finden. Es bleibt also dabei:

Ob ein Titel in einem Index gelistet ist oder nicht sollte für Eure Anlageentscheidung völlig irrelevant sein. Die Mitgliedschaft im DAX ist kein Qualitätsmerkmal. Ich verweise auch nochmals auf meinen DAX-Artikel von März 2019, der bereits damals deutliche Warnungen vor Wirecard enthielt. Übrigens auch wichtig:

Die Erfahrung zeigt, dass Aktien vor der Aufnahme in den Leitindex oft steigen, und nach der Aufnahme fallen. Das war in den vergangenen Jahren bei fast jeder Änderung des DAX der Fall. Wer's weiß, kann kurzfristig Geld damit verdienen, indem er bei den zehn neuen Titeln auf steigende Kurse setzt und nach der Umstellung wieder verkauft. Allerdings halte ich nicht viel von solchen spekulativen Zocks. Und der Neuzugang Sartorius steigt seit über zehn Jahren und gehört aktuell zu den fünf besten Aktien weltweit; natürlich sollte man diese Aktie nicht verkaufen, solange nicht der Stopkurs verletzt wird.

Damit wünsche ich Euch ein schönes Wochenende,

viele Grüße aus einem sommerlich-warmen München

nmh

[Crazyalex]

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@Fladuin  schrieb:

Meine Überlegung geht in eine der folgenden 3 Aktien: 

Kauf zweite Tranche ChemoMetec (Erstkauf war bei 120 Euro)

Kauf zweite Tranche ESKER (Erstkauf war bei 230 Euro)

Kauf erste Tranche MSCI

Von der zu erwarten Performance wahrscheinlich ChemoMetec? Ich möchte den Corestate Capital Verlust ja schnell wieder einspielen… 😉

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@Fladuin 

Rendite ist nicht alles...!

Die Frage ist auch u.a.: wie breit möchtest Du aufgestellt sein / wieviel Risiko willst Du mit einzelnen Firmen eingehen?

Gruß Crazyalex

[nmh]

@Fladuin 

Wenn Du die noch nicht hast, würde ich MSCI Inc. bevorzugen. Denn das ist von den drei genannten Aktien (alle drei ein klarer Kauf) auch diejenige, bei der man am ehesten versteht, was die machen: Jedesmal, wenn irgendwo jemand den Markennamen "MSCI World" benutzt, klingelt bei Dir die Kasse.

Vorsicht: "Ich möchte den Corestate Capital Verlust ja schnell wieder einspielen…" das ist ein typischer psychologischer Denkfehler, der oft zu falschen Entscheidungen führt! Mach nicht den Fehler, für jede Aktie gedanklich ein "Konto" anzulegen. Relevant ist ausschließlich die Summe der (hoffentlich) Gewinne über alle Deine Wertpapiere!

Viel Erfolg!

nmh

[Fladuin]

@nmh @Crazyalex vielen Dank für euer Feedback. 

@Crazyalex mit der Diversifikation ist es so eine Sache - am liebsten würde ich ein reduziertes Portfolio haben - aber wenn man hier fleißig die Beiträge liest, wird die Watchlist immer länger. 

Grundsätzlich habe ich 2 Schwerpunkte: viele (ca. 7) Einzelaktien in Pharma/Medizintechnik (die laufen alle sehr gut) und Tech - hier vor allem durch den Aktienfonds 921800 & ETF A113FM, A2N7KX +Apple als Einzelaktie.  Als Sparplan laufen noch MSCI World und SP&500 (werde ich zum Jahresende auf einen reduzieren). 

MSCI würde ist ja ein Finanzdienstleister - würde also gut passen (habe hier nur Mastercard und Square).

VG

Fladu 

[digitus]

@Fladuin: klingt für mich so als ob du auf dem richtigen Weg bist.

Warum aber einen von den ETFs auflösen? Sind beide in Ordnung. Selbst wenn du lediglich einen fütterst, kannst du den anderen einfach liegen lassen.

Grüße,

Andreas

[Zilch]

@Fladuin je schneller du versuchst, Gewinne zu machen, desto schneller machst du Verluste 😉 keine Angst vor Verlusten, und mit der Zeit wirst du die eh wieder einholen. Macht es einen Unterschied ob in drei Monaten oder einem Jahr? Langfristig denken, langfristig erfolgreich sein 🙂 

Würde auch MSCI empfehlen. Ein Freund von mir hat vor kurzem mit Aktien angefangen und dies war seine erste Aktie. 

Diversifikation hast du eigentlich kaum, aber wenn du einen World und S&P500 als Basis deines Depots hast hast du automatisch Diversifikation. Und meiner Erfahrung nach, wenn du Sterne von @nmh kaufst, kommt die Diversifikation nach Ländern und Branchen automatisch. Ich habe französische, belgische, deutsche und amerikanische Aktien im Depot. Vielleicht sogar was vergessen. Ich habe die Branchen Technik, IT, Energie, Pharma bzw Biotech, und und und im Depot. Ohne es bewusst gemacht zu haben. Kaufe starke Unternehmen die seit Jahren gut laufen, denn diese Sau dreht gemütlich ihre Runden durchs Dorf. Marathon, nicht Sprint. Hab ich eine Phrase vergessen? 😄

@digitus da er nichts von auflösen geschrieben hat sondern von Sparpläne auf x und y und reduzieren, könnte er auch einfach nur meinen "auf einen Sparplan reduzieren" 😉

[Fladuin]

@digitus @Zilch 

auch an euch vielen Dank. Ich habe auch noch ein paar andere Aktien z.B. Nextera Energy und Samsung SDI. Aber ja, Schwerpunkte sind die 2 genannten Themen bei mir. Da ich im Pharma-Sektor arbeite, habe ich eine Affinität zu solchen Aktien (Idexx als Sterneaktie fehlt hier noch 😉 

Ich denke, MSCI ist erstmal gesetzt und Sika steht auch noch auf der Liste (wird eher ein Weihnachtsgeschenk). Ansonsten würde ich dann eben solche Postionen wie ESKER und ChemoMetec eher mal aufstocken. 

Momentan sind die Sternelisten von nmh mein größter Ideengeber. Neukäufe sind also quasi nmh approved. 

[Sparplanfan]

Chemometec ist ein wenig gefallen, überlege auch, ob ich einsteige (hätte ich dies im Mai getan! Aber die Kunst ist ja, trotzdem zu kaufen, richtig?). Bei Sartorius, Adobe usw. habe ich damit kein Problem, die Sparpläne laufen, es wird ständig aufgestockt. Aber jetzt ist Cash da, denn bei mir sind Bristol Myers Squibb und Varta ausgestoppt worden, suche also bessere Aktien. Zuletzt habe ich Teleperformance, Crowdstrike, Danaher und Lvmh gekauft.

Monolothic Power Systems, Fortinet, Secunet, Chemometec, Nike (vor den Zahlen?), Nibe stehen ganz oben auf der Liste. Außerdem die Aufstockung von Esker. Gehe davon aus, dass sich die Einschätzung (letzte nmh-Sterneliste und Beiträge seitdem  -> kaufen) bei allen genannten nicht geändert hat? 

Was hält ihr denn von Adesso? Habe Bechtle noch, welche jetzt auch gestiegen ist, aber Adesso hat ja eine unglaubliche Performance gezeigt! 

[Machine]

Moin @Sparplanfan,

von den Titeln, die Du aufgehzählt hast, gefallen mir Fortinet, Chemometec und Esker ganz besonders gut. Ich habe diese im Depot und die Entwicklung ist sehr schön (habe sie aber noch nicht so lange, wenige Monate)...außerdem ist Sartorius Stedim interessant (siehe die Sternelisten von @nmh)...

viele Grüße,

Mathias

[nmh]

@Machine 

Danke für Dein Lob. Ich habe eben in der Tagesschau einen Bericht über Biontech gesehen. Im Hintergrund des Labors stand ein Bioreaktor (?) mit der Aufschrift "Sartorius Stedim". Schön zu sehen, dass die Firma tatsächlich existiert und Produkte herstellt.

nmh

[Machine]

@nmh

Ja, es ist irgendwie beruhigend zu sehen, dass das Geld nicht nur "virtuell" geparkt ist, sondern dass es auch einen tatsächlichen/realen Gegenwert gibt...!!! 🥳😆🤣😉

Viele Grüße

Mathias