Ich habe letzte Woche massiv beim Optoflex (WKN A1J4YZ) nachgekauft und werde auch in den nächsten Tagen weiter aufstocken. Auf meine Anfrage, was denn mit dem Fonds los sei, hat mir Fontis (ein Dienstleister, der als "Family Office" unsere Familie betreut) folgendes geantwortet:
Ich habe Ihre Fragen gerade direkt an den Fondsmanager des Optoflex gestellt. Hier eine kurze Zusammenfassung seiner Antworten:
Aktuelle Situation:
Der Optoflex liegt heute YTD bei -8,5%. Der S&P steht YTD bei -20%. Das Verhältnis war in der Vergangenheit schon deutlich schlechter, sodass Herr [...] den Optoflex vor diesem Hintergrund positiv sieht. Einen Knackpunkt sieht er in der Tatsache, dass der VIX weniger stark angestiegen ist, als man bei den Kursverlusten der Aktienindizes hätte erwarten können. Somit greifen die Absicherungspositionen (noch) nicht.
Die bisherigen Rollphasen dieses Jahr konnten gut genutzt werden, die Prämien im Fonds liegen aktuell bei 4-5% und damit über den Niveaus der Vergangenheit. Es gibt seiner Aussage nach keine Liquiditätsthemen und im Optoflex überwiegen aktuell die neuen Kaufanfragen die Verkäufe aus dem Fonds.
Chance oder Problem?
Probleme im Optoflex sieht Herr [...] aktuell keine. Ob die aktuellen Kurse schon Kaufkurse darstellen, darauf möchte er sich nicht festlegen. Analog der FERI Hausmeinung geht auch er davon aus, dass die kommenden Wochen noch keine finale Beruhigung bringen. Ein Sell-Off mit Volatilitätsanstieg an der Märkten hätte für den Optoflex aber immerhin den Effekt, dass die VIX-Calls im Portfolio einen positiven Beitrag leisten.
Diese Erklärung erscheint mir schlüssig. Insbesondere in Amerika sehen wir einen ausgeprägten Bärenmarkt, aber keinen Crash. Aus diesem Grund ist der VIX (WKN A2RPC0) tatsächlich bisher nicht stark gestiegen. Wie ich es vorhergesagt habe, gibt es diesmal auch keine V-förmige Erholung der Aktienmärkte; die aktuelle Situation ist nicht mit März 2020 vergleichbar (der VIX lag damals bei 80 Prozent, heute nur 30 Prozent). Das erklärt, warum der Drawdown (Rückschlag) des Optoflex im Moment stärker ausfällt als im März 2020. Zur Erinnerung: Der Optoflex besteht im wesentlichen aus Short S&P 500-Puts und Long VIX-Calls mit kurzer Laufzeit. Diese Calls sorgen dafür, dass der Optoflex sich schnell von Einbrüchen erholt; sie funktionieren am besten bei einem schnellen, starken Einbruch der Aktienmärkte. Und genau das sehen wir im Moment nicht, so dass sich der Optoflex noch nicht erholt.
Unterdessen beachten meine Leser auch weiterhin die Stopkurse für ihre Aktien. Ich habe ausdrücklich davor gewarnt, auf eine V-förmige Erholung zu setzen und auf Stopkurse zu verzichten. Meine Warnung war leider richtig. Solange es keine Lösung bei dem Krieg, den Coronalockdowns in China, der Lieferkettenproblematik und schließlich der Inflation gibt, können die Aktienmärkte nicht nachhaltig steigen. Wir müssen uns darauf einstellen, dass 2022 ein Verlustjahr wird. Durch Stopkurse haltet Ihr Eure Verluste klein; das ist das Wichtigste, wenn man an der Börse langfristig erfolgreich sein will.
Schönen Start in die Woche
viele Grüße aus einem frühsommerlichen München
nmh
Disclaimer: Ich habe leider kein scharfes ß auf meiner Schweizer Tastatur.
