Small Caps wieder am Start# ETFs und Fonds im Fokus#

[Klimaaprima]

Seit gut 2 Jahren entwickelte sich eine deutlich Underperformance zwischen DAX und MDax. Eine ähnliche Entwicklung zwischen EuroStoxx 50 vs. MSCI Europe Smallcaps. Auch der S&P 500 SmallCap liegt deutlich unter dem S&P 500. Hier könnte einiges an Nachholpotenzial bestehen.

Dax blau

MDax gelb

 

 

Xtrackers MSCI Europe Smallcaps blau

SPDR MSCI Europe Smallcaps grün

Ishares Core Euro Stoxx 50 rot

EuroStoxx 50 gelb

 

 

[Klimaaprima]

In den vergangenen Jahren lag das Marktsegment der Small- und Midcaps in seiner Kursentwicklung überwiegend deutlich hinter den BlueChip-Aktien zurück. Für eine Outperformance sorgten vor allem die  Technologiewerte. 
Im Juli sind Nebenwerte dagegen wieder stärker in den Anlegerfokus geraten. Denn die anstehenden Zinssenkungen könnten, so wird argumentiert, günstigere Finanzrahmen schaffen und Smallcap Unternehmen Auftrieb verschaffen. Denn ihre Finanzierungsbedingungen könnten sich damit  wieder deutlicher verbessern.
In den USA performen Aktien von Unternehmen mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung aktuell besser als der Rest des Marktes. Im Juli konnte Nebenwerteindex Russell in der 2. Woche 12% zulegen, so stark, wie seit April 2020 nicht mehr. Zum Vergleich: Der Leitindex S&P 500 generierte zeitgleich nur knapp 2% und der Nasdaq 100 mit einer roten Null.
Aktuell scheinen die Märkte nach einer starken Rally insgesamt zu konsolidieren,  Technologie dürfte generell mal den Rückwärtsgang einlegen. Mal schauen wie lange und wie stark die Korrekturen werden. Bei Technologie rechne ich mit mindestens 20% und mehr. Vielleicht bin ich aber auch zu pessimistisch?! Egal, Substanz wird weiterlaufen, ich persönlich rechne aber anschließend wieder mit moderaten Kurszuwächsten bei Technologie und einer zunehmenden Rotation in andere Branchen, eben auch wieder stärker in die Nebenwerte.

SPDR MSCI USA Small Cap (SPDR MSCI US.S.C.V.W.UETF(A12HU5))

Invesco S&P SmallCap 600 ETF
(INVESCOMI S+P SML CAP600(A2N84X))

Amundi IS Russell 2000 ETF (AIS-AM.RUS.2000 DLC(A2H583))

Über einen längeren Zeitraum performten die Nebenwerte-Indizes MDax/SDax stärker als der Leitindex Dax. In den letzten Jahren gab es jedoch beim MDax und SDax gegenüber dem Dax eine klare Underperformance.
Während der Dax seit Sommer 2022 um 45% zulegte, stangierte der  MDax auf dem Niveau und der SDax schafft zeitgleich gute 20%. In den 10 Jahren davor  performten Aktien aus der 2. Reihe mit ihren oft wachstumsstarken Unternehmen besser als die meisten DaxAktien.

[Klimaaprima]

Amundi IS Russell 2000 ETF (AIS-AM.RUS.2000 DLC(A2H583))

Auf das Jahr gesehen war das immer noch nicht überzeugend. Aber seit April mit fast 30%. Das Momentum stimmt, eine weitere Zinssenkung dürfte für Unterstützung sorgen. Smallcap haben weiterhin ordentlichen Trendwende-/ Nachholpotenzial.

[microsparer]

ich hab den jetzt nicht im Detail nachgerechnet, aber mir ist als eine der quasi gleichgroßen Positionen Kratos aufgefallen an Position 3 laut Informer, in den letzten 6 Monaten +200% quasi. Leider sind eben dort im Informer die Werte nicht klickbar hinterlegt, aber hast du zufällig einen Überblick, ob alle Werte anziehen, oder ob das Wachstun nicht mehr oder minder an 2-3 Einzelwerten hängt?

[CurtisNewton]

Was per se ja nicht schlimm wäre bzw. eine Eigenschaft von Indexfonds ist. Beim S&P 500 oder NASDAQ 100 hängt das Wachstum auch nur an einer Hand von Unternehmen.

[Klimaaprima]

Der Russell 2000 Index bietet Zugang zu 2000 Unternehmen aus dem Small-Cap-Segment des US-Aktienmarkts. Einzelaktie haben hier kein relevantes Gewicht. Kratos soweit ich sehe 0,4%. Hier setzt man auf die Performance einer Marktbreite. Die 5 Jahresperformance liegt bei guten 9%.
Historisch hatten Nebenwerte zeitweise eine höhere Rendite als Large- und Midcap generiert. In den letzten Jahren lag diese aber deutlich unten der Performance der Large- und MidCaps. Ich persönlich setze auf eine anziehende Trendwende in der Breite und erwarte ein gewisses Aufholpotenzial gegenüber den LargeCaps. Wer eine überschaubare und größere Gewichtung bei Einzelwerten sucht, ist m.E. beim Russell 2000 ETF nicht am Ziel.

Aus finanzfluss:

Rendite und Risiko 1998 bis 2021
 
Während die Rendite des MSCI World seit 1998 im Schnitt 6,748% pro Jahr betragen hat, kommt der MSCI World Smallcaps auf ganze 9,7%. Volatilität MSCI World Smallcap 20,6% vs. MSCI World 19%. Maximaler Drawdown MSCI World Smallcaps 53,2% vs. MSCI World 48,6%.
 
 

[Klimaaprima]

Ein m.E. interessanter ETF von First Trust, der eine Ergänzung fürs Portfolio sein könnte mit dem Ziel weniger Technologie und SmallCap/MidCaps. 

First Trust RBA American Industrial Renaissance ETF RBA A.IND.REN. ADLA(A40ZG6)

Der First Trust RBA American Industrial Renaissance UCITS ETF investiert in kleine und mittelgroße U.S.-Firmen aus dem Industrie- und Bankensektor. Der ETF-Schwerpunkt liegt auf Unternehmen in den Bereichen Infrastruktur, Produktion, Transport und Bankdienstleistungen.

https://extraetf.com/de/etf-profile/IE000U6ABUJ7

Vergleichen - fondsweb https://share.google/F0QOV9QuJdCSvFZye

 

[digitus]

Danke für den Tipp. Sehr interessant!

Ob man sich in der aktuellen Situation einen reinen US-Fonds ins Portfolio legen möchte, kann man kontrovers diskutieren. Das Konzept scheint aber schlüssig, die Performance ist beeindruckend und auf die Watchlist kommt der ETF auf jeden Fall.

Grüße,

Andreas 

[Klimaaprima]

Ich würde die USA nicht generell abschreiben, vielleicht nicht mit einer Outperformance der vergangenen Jahre, aber viele Argumente liegen immer noch auf dem Tisch, dass US Unternehmen und Wirtschaft absolut systemrelevant sind. 

Die Investoren werden aber genauer hinschauen und gezielter Themen und Branchen auswählen, die langfristig Subdtanz und solide Wachstums-/Gewinnussichten generieren. Dazu gehören m.E. Energie/ Infrastruktur und Industrie. Bei einigen Unternehmen besteht immer noch Nachholpotenzial bzw. der erste Anlauf hat stattgefunden. Mittelfristig sind sicherlich Emerging Markets und ausgewählte Branchen in Europa mindestens ebenso chancenreich. 

[CurtisNewton]

Ich sehe das Problem bei den USA auch weniger in der Wirtschaft, sondern in den Währungsrisiken. Von den gut 16% die der S&P 500 letztes Jahr gestiegen ist, sind währungsbereinigt für Anleger in der Euro Zone halt weniger als 3% übrig geblieben. Da ist man dann schon in der Größenordnung von Tagesgeld Hopping. Die politischen Eliten in den USA habe ja das erklärte Ziel, den Dollar weiter zu schwächen, um die effektive Verschuldung zu senken und den Export anzukurbeln. Da jetzt niemand weiß, wie es wirklich kommt, macht es vermutlich Sinn, bei Diversifikation auch auf Währungen zu achten