@haxo schrieb:
Es ist naiv zu glauben, dass es eine Selbstverständlichkeit sei, dass Microsoft als "Everybody's Darling" wieder zu alten Höhen aufschwingt.
Kann sein, muss aber nicht.
Der (Ab-)Fall ist deshalb so relativ stark, weil eben nicht sicher ist, dass das ATH wieder erreicht und natürlich überschritten wird, sondern dass MS seine Zeit gehabt hat und wie so viele andere Werte nach dem hohen Berg die nächsten Jahre bei 50 oder 40% herumdümpeln wird.
Das sehe ich ähnlich, wenn man die Aktie günstig als Altbestand hat, so stört einen das nicht, längerfristig steht die Firma immer noch gut da.
Da Problem ist höchstens der Börsenkurs, denn man sollte nie vergessen, die Zeit mit 0% Zinsen ist vorbei, und sie wird es vermtl. nicht wieder geben.
Ein merkwürdiges Experiment geht zu Ende, man darf nur hoffen, daß dabei nicht etwas im weltweiten Finanzsystem „kaputt“ geht, denn das wissen wir noch nicht.
Viele Aktien wurden durch das billige Geld exorbitant bewertet, das ist ohne diese Antriebskraft vorbei.
Ergo werden die Bäume nicht in den Himmel wachsen, sei es selbst MSFT oder andere kerngesunde Firmen, von den Fußlahmen will ich gar nicht reden.
Dort wird es nach der Euphorie-Bewertung noch so manche Überraschung geben, da sind Pleiten inklusive.
Free Cash-Flow wird nun in Zukunft in den Mittelpunkt der Bewertung stehen, das Verbrennen von „gratis Geld“, ein Geschäftsmodell von so mancher gehypten Firma, egal wie lange das geht, wird als Geschäftsmodell verschwinden.
Mittelfristige Rentabilität wird eingefordert, nicht explosives teueres Wachstum auf Teufel komm raus.
In sofern wird das ein Teil der Normalisierung sein, in den USA hat die FED diesen Exzess mit ihrer viel zu langen Geldschwemme erst ermöglicht.
Ein Versagen der Zentralbank und politisch sogar durch die Corona-Maßnahmen der US-Regierung mit Helikopter-Geld noch verschlimmert.
Von der zusätzlichen „gratis Staatsverschuldung“ ganz zu schweigen, das hat die Liquidität weiter getrieben.
Trump sei Dank, aber auch Biden leistet nun seinen Teil.
Mit anderen Worten, es wird wieder mehr Realismus und Normalität bei den Bewertungen der Firmen geben, hochprofitablen Firmen wie Microsoft wird das nicht schaden, nur traumhafte Kursgewinne bei phantasievollen Bewertungen am laufenden Band, das ist damit vorbei.
Na ja, die EZB hängt natürlich im politischen Schleichschritt der Entwicklungen in den USA nach, immerhin gab es in der Euro-Zone nicht ganz so große Exzesse, was die Aktienbewertungen betrifft.
Die Börse reagiert gerade mal zu zehn Prozent auf Fakten. Alles andere ist Psychologie. — André Kostolany
