so geht's: Bonuszertifikate für Kenner

[nmh]

Liebe Zertifikatefreunde (m/w),

ich freue mich sehr über das positive Feedback auf meine Idee, mit Bonus-Zertifikaten anzulegen. Dennoch gibt es einige Fallstricke, vor denen ich Euch schützen möchte. Zur Erinnerung:

Ähnlich wie die bekannten Discount-Zertifikate ist ein Bonus-Zertifikat ein Wertpapier mit eigener WKN, das eine Aktie oder einen Index (z.B. DAX) als Ausgangsbasis hat, der sogennante "Basiswert". Es gibt also zum Beispiel von der Commerzbank, von der BNP oder von der Deutschen Bank jeweils Bonus-Zertifikate auf den DAX, auf die Siemens-Aktie oder auf andere Aktien. Die jeweilige Aktie oder der DAX ist der Basiswert oder auch "Underlying" genannt, und die Bank, die das Zertifikat herausgibt, ist der Emittent. Außerdem hat jedes Bonuszertifikat u.a. eine bestimmte Laufzeit (Fälligkeitstag), eine Barriere und einen Bonusbetrag, der dann garantiert ausgezahlt wird, wenn der Basiswert die Barriere niemals während der Laufzeit verletzt hat. Die Barriere sollte also unter dem aktuellen Kurs des Basiswertes liegen. Die Art der Tilgung (bei Fälligkeit) hängt beim Zertifikat also davon ab, wie sich der Basiswert während der Laufzeit verhalten hat. Konkreter:

Es gibt zwei Typen, die leider neulich bei der Diskussion durcheinander geworfen wurden:

1.   Bonus-Zertifikate ohne Obergrenze

Parameter: Basiswert, Barriere, Bonusbetrag, Fälligkeitstag

Es gilt: Wenn die Barriere während der gesamten Laufzeit des Zertifikates niemals berührt oder unterschritten wird, dann gibt es am Fälligkeitstag entweder den Bonusbetrag (in bar) oder den Wert der Aktie, je nachdem, was höher (für den Anleger besser) ist. Falls der Bonusbetrag zur Auszahlung kommt, hat man die sogenannte "Bonusrendite" kassiert.

Falls die Barriere touchiert wurde, entfällt der Bonusanspruch, es gibt also bei Laufzeitende (erst dann!) den Wert der Aktie -- ohne Limit nach oben oder unten.

"Wert der Aktie" bedeutet entweder Barausgleich (bei den meisten Emittenten) oder einen Umtausch in die Aktie (z.B. bei Commerbank-Zertifikaten, meistens im Verhältnis eins zu eins).

2.   Bonus-Zertifikate mit Obergrenze ("capped bonus")

Parameter: Basiswert, Barriere, Bonusbetrag, Obergrenze, Fälligkeitstag

Es gilt: Wenn die Barriere während der gesamten Laufzeit des Zertifikates niemals berührt oder unterschritten wird, dann gibt es am Fälligkeitstag entweder den Bonusbetrag (in bar) oder den Wert der Aktie, je nachdem, was höher ist, jedoch maximal die Obergrenze.

Falls die Barriere touchiert wurde, entfällt der Bonusanspruch, es gibt also bei Laufzeitende (erst dann!) den Wert der Aktie, jedoch maximal die Obergrenze.

Die Obergrenze stimmt in aller Regel mit dem Bonusbetrag überein. In diesem häufigen Sonderfall gibt es nur zwei Szenarien bei Laufzeitende:

1.  Die Barriere wurde irgendwann verletzt, dann gibt es den Wert der Aktie.

2.  Die Barriere wurde nie verletzt, dann wird die Obergrenze in bar ausgezahlt, und man hat die maximal mögliche Rendite vereinnahmt, die in diesem Fall mit der Bonusrendite identisch ist.

"Wert der Aktie" bedeutet entweder Barausgleich (bei den meisten Emittenten) oder einen Umtausch in die Aktie (z.B. bei Commerbank-Zertifikaten).

Wovon hängt die Rendite ab?

Je länger die Restlaufzeit des Zertifikates, je höher die während der Restlaufzeit gezahlte Dividende des Basiswertes und je stärker der Basiswert schwankt, desto wahrscheinlicher ist ein Bruch der Barriere während der Restlaufzeit, und desto höher ist folglich die Bonus-Rendite des Zertifikates.

Welchen Haken haben Bonus-Zertifikate?

1.  Die Dividende, falls während der Laufzeit eine gezahlt wird, geht verloren. Damit wird der Bonus-Effekt finanziert. Aus diesem Grund sind Bonus-Zertifikate auf dividendenstarke Aktien attraktiver.
2.  Manche Bonuszertifikate kosten mehr als zur gleichen Zeit die Aktie. Man spricht vom "Aufgeld". Auch dadurch wird der Bonusanspruch finanziert. Achtung: Falls die Barriere verletzt wird, ist das Aufgeld für immer verloren.*
3.  Falls es eine Obergrenze gibt, ist nicht mehr Rendite drin - ähnlich wie beim Discount-Zertifikat.
4.  Falls der Emittent während der Laufzeit pleite geht, ist das Geld weg.

Und warum soll ich das tun?

Capped-Bonus-Zertifikate (also mit Obergrenze) mit tiefer Barriere eignen sich sehr gut für einen kurzen Zeitraum von einigen Monaten bis wenigen Jahren. Man bekommt mit sehr hoher Sicherheit (falls die Barriere tief genug ist) eine anständige Rendite (nämlich die maximal mögliche Rendite). Durch den Discount kann der Bonusmechanismus ebenso finanziert werden wie mit der Dividende. Aus diesem Grund gibt es bei Capped Bonus-Zertifikaten manchmal sogar ein Abgeld, das Zertifikat ist also billiger als die Aktie. Das wäre perfekt!

Und wenn man bei comdirect im Rahmen der 3,90-Euro-Aktion kauft, ist der Kauf einer Aktie über den Umweg eines Bonuszertifikates billiger als wenn man direkt kauft. Mehr dazu steht hier. Kleinvieh macht auch Mist!

Ich bevorzuge gecappte Bonus-Zertifikate (also mit Obergrenze), weil hier zwar die mögliche maximale Rendite, aber auch das Risiko geringer sind.

Wie wählt man Bonus-Zertifikate? Am besten auf   zertifikate.finanztreff.de

Dort könnt Ihr die unterschiedlichen Typen ein- und ausschalten. Bitte schaltet gecappte Zertifikate und normale Bonuspapiere ein.

Bei der Auswahl von Bonussen auf finanztreff.de beachtet Ihr bitte folgendes:

1.  Entscheidet Euch für einen Basiswert (z.B. DAX oder eine Aktie), dem Ihr weder extrem große Sprünge nach oben noch nach unten zutraut.
2.  sehr wichtig: Achtet auf ein niedriges Aufgeld. Maximal 10% p.a., besser weniger als 5% p.a. Denn das Aufgeld ist ersatzlos futsch*, wenn die Barriere durchbrochen wird. Perfekt wäre natürlich ein Abgeld (also ein Aufgeld kleiner Null: Zertifikat ist billiger als die Aktie).
3.  Wählt eine niedrige Barriere, von der Ihr glaubt, dass sie während der Laufzeit des Zertifikates nicht verletzt wird. Die Barriere sollte also je nach Schwankung der zugrunde liegenden Aktie möglichst mindestens 10, 15 oder besser sogar 20 Prozent vom aktuellen Kurs entfernt sein.

4.  Wenn Ihr diese Kriterien richtig anwendet und die Ergebnisse nach maximaler Rendite sortiert, werden Euch ganz oben Zertifikate angezeigt, die typischerweise eine Restlaufzeit von einem bis zwei Jahren haben.

Warum finanztreff? Weil man da nach dem Aufgeld filtern kann, und weil dort das Aufgeld p.a. angezeigt wird. Beides geht bei comdirect im Informer nicht.

Hier ist eine Auswahl an Bonus-Zertifikaten, die ich in den letzten Wochen gekauft habe:

Zertifikat  Basiswert  Barriere  Bonus  Obergrenze  Laufzeit

------------------------------------------------------------

CA2KEP      Lufthansa    16.00    26.50  26.50      31.12.19

CA2KGV      RWE          15.00    23.00  23.00      27.09.19

CJ3E2E      Telefonica    6.80     8.90   8.90      27.09.19

PZ3Q3P      Enel          4.00     6.00  keine      26.09.19

CA1AZW      E.ON          7.60    10.90  10.90      27.09.19

CV58HR      Allianz     165.00   251.00 251.00      31.12.19

CJ8CDE      TUI          10.00    16.70  16.70      27.03.20

CJ8FUY      Freenet      12.00    22.50  keine      26.06.20

CJ3CEW      Talanx       28.00    37.50  37.50      27.09.19

CJ3BWA      Evonik       20.00    28.00  28.00      27.09.19

------------------------------------------------------------

Maximale Rendite, Aufgeld und Abstand der Barriere bitte selbst ausrechnen. Oder bei Finanztreff eingeben.

Wie Ihr erkennt, sind das alles dividendenstarke Aktien. Warum Bonuspapiere dann attraktiv sind habe ich oben bereits begründet.

Ich hoffe, das hilft ein wenig bei der Auswahl passender Zertifikate.

nmh

_____________________

*)  Bonuszertifikate mit hohem Aufgeld haben einen Hebel, falls der Kurs des Basiswertes auf die Barriere zuläuft, weil der Abbau des Aufgeldes schneller geht als der Kursverfall des Basiswertes. Beispiel: Ein Bonuszertifikat kostet 30 Euro, die Aktie kostet 20 Euro und die Barriere liegt bei 15 Euro. Wenn die Aktie von 20 auf 15 Euro fällt (minus 25 Prozent), dann ist die Barriere kaputt, und das Aufgeld ist für immer verloren. Das Bonuszertifikat wird dann in die Aktie umgetauscht und ist aus diesem Grund von 30 auf ebenfalls 15 Euro gefallen -- minus 50 Prozent, also doppelt so viel wie die Aktie! Aus diesem Grund sollte man ein niedriges Aufgeld wählen. Bonuszertifikate mit zu hohem Aufgeld sind ein typischer Anfängerfehler.

[Ungeheuer]

Dem schließe ich mich mal an...könnte auch mal wieder ein defensives Bonuszertifikat gebrauchen!

Bonuszertifikate auf welche Titel empfehlen sich da momentan?

[Morgenmond]

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@Ungeheuer  schrieb:

Dem schließe ich mich mal an...könnte auch mal wieder ein defensives Bonuszertifikat gebrauchen!

Bonuszertifikate auf welche Titel empfehlen sich da momentan?

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Tja, ist derzeit etwas schwierig. Mir hat es am Jahresanfang 2 Bonuszertifikate zerschossen (Morphosys und Del. Hero) so dass ich erstmal im Minus bin. Aktuell läuft ein Bonuszertifikat auf Bayer und je ein Discountzerti auf Allianz und BASF. Der Erlös bei den Discountzertis ist zwar geringer wie bei den Bonuszertis aber momentan für mich die bessere Lösung.

Bin aber auch weiterhin auf der Suche.

Gruß Morgenmond

[Ungeheuer]

Auch dieses sehr globale Thema hole ich mal wieder zur weiteren Diskussion hoch.

Habt ihr aktuell oder in der letzten Zeit interessante Bonus-Zertifikate gekauft oder gesehen?

Würde mich außerdem mal interessieren, welche Titel ihr generell als interessant zum Kaufen zum Bonuszertifikaten haltet...also so eine kleine Sammlung, welche Titel grundsätzlich taugen. 

[Morgenmond]

Hi @Ungeheuer 

aktuell empfinde ich es als sehr schwierig geeignete Bonuszertifikate zu finden.

Ich habe z.B. mit Zertifikaten auf recht stabile Werte wie adidas o. Daimler Verlust gemacht. Andererseits habe ich (tlw. mehrfach) mit Zertifikate auf z.B. TUI, Lufthansa, Leoni, Varta den Bonusbetrag bekommen.

Insgesamt gesehen ist es dieses Jahr für mich bisher schlechter gelaufen wie 2020.

Es sind dieses Jahr bei mehr Zertifikaten die Barriere erreicht worden.

Generell schaue ich schon nach stabilen Titeln wie Allianz, SAP.

Gruß Morgenmond

[nmh]

In der Börse online, die morgen erscheint, lese ich zwei Empfehlungen für attraktive Bonuszertifikate.

nmh

Trotz Seitwärtsbewegung verdienen

Schon seit Mitte Februar bewegt sich
der US-Technologieindex Nasdaq 100 unter
hohen Schwankungen seitwärts. Anleger
werden durch hohe Bewertungen
von weiteren Käufen abgehalten. Zudem
drücken die Sorgen vor Inflation in den
USA auf die Kurse. Denn sollte die US-Notenbank
Fed doch gezwungen sein, die
Zinsen anzuheben, würde das Techtitel
besonders hart treffen. Es spricht somit
wenig für weiterhin stark anziehende
Kurse. Allerdings ist auch kein Absturz
zu erwarten wie zur Jahrtausendwende
in der New-Economy-Ära. Der große Unterschied
zu damals ist, dass viele der im

Nasdaq 100 enthaltenen Unternehmen bereits
hohe und wiederkehrende Gewinne
erwirtschaften, nahezu schuldenfrei arbeiten
und den Index so stabilisieren. Das
gleicht das Risiko der noch nicht profitablen,
wachstumsstarken Firmen aus. Mit
einem Cap-Bonuszertifikat der BNP Paribas
können Anleger trotzdem von einem
seitwärts oder nur moderat abwärts laufenden
Nasdaq 100 profitieren. Wenn die
Barriere bei 11 000 Indexpunkten bis Juni
2022 nie berührt wird, wird der Gegenwert
von 15 400 Punkten, der Cap, nach
Fälligkeit bezahlt. Das entspricht aktuell
etwa elf Prozent Bonusrendite.

WKN: PF76H6, Ziel: 126, Stop: 92 EUR

Optimierung hebt Wertreserven

Das Engagement auf dem spanischen
Mobilfunkmarkt bereitet dem französischen
Telekommunikationskonzern
Orange Probleme. In spanischen Medien
wird nun berichtet, dass sich Vodafone
und Orange in Verhandlungen befänden,
ihre iberischen Mobilfunkaktivitäten zusammenzulegen.
Weil damit die Kosten
sinken, die Netzabdeckung steigt und die
Investitionen in die Aufrüstung des Netzes
geringer ausfallen werden, ist ein Zusammenschluss
sinnvoll. Es passt auch
ins Bild. Wird die Baustelle in Spanien geschlossen,
müsste sich das im Kurs der
Aktie bemerkbar machen. Langlaufende
Bonuspapiere ohne Kursdeckel sind eine
spannende Alternative zur Aktie. Durch
die lange Laufzeit sind die Kennzahlen attraktiv.
Hält die Barriere, bringt der ausgesuchte
Bonus zum Laufzeitende einen
Ertrag von annualisiert knapp 16 Prozent.
Weil das Derivat mit der Aktie läuft, kann
das Kursziel bei entsprechender
Entwicklung des Basiswerts
schneller erreicht
werden.

WKN: LB2FD3, Ziel: 15, Stop: 8,95 Euro

Und im Derivate-Musterdepot der Börse online liegt ebenfalls ein Bonuspapier:

Produkt WKN Kaufdatum Anzahl Kaufkurs in € Kurs in € Stoppkurs in € Depotwert in € Wochenentw. Gesamtperf.
Physical Gold Euro Hdg. ETC A1E K0G 26.10.18 50 86,52 122,28 85,00 6114,00 -1,23 % 41,33 %
Tracker auf Cloud-Index A2U UQ7 24.04.20 40 92,03 128,79 93,00 5151,60 -0,13 % 39,94 %
Turbo-Call auf PVA Tepla TT1 FVU 28.05.20 2000 0,50 1,75 1,35 3500,00 -5,41 % 250,00 %
MSCI Europe Health Care ETF A11 91S 04.06.20 30 163,82 165,68 130,00 4970,40 0,08 % 1,14 %
Mini-Future Long auf Scout24 HZ9 F26 21.01.21 1500 1,37 1,28 1,00 1920,00 -13,51 % -6,57 %
Rize Sust. Future of Food ETF A2P 876 25.02.21 1000 4,99 5,23 4,45 5230,00 1,44 % 4,81 %
Discounter auf Deutsche Bank KE0 K87 11.03.21 600 9,93 11,00 7,80 6600,00 0,82 % 10,78 %
Turbo-Call auf Washtec MA3 KF3 18.03.21 2000 1,32 1,39 0,80 2780,00 -7,33 % 5,30 %
Bonus-Cap auf Volkswagen Vz SD4 E2W 25.03.21 20 225,52 255,66 165,00 5113,20 1,61 % 13,36 %
Discounter auf Delivery Hero PF6 8X5 01.04.21 70 90,97 92,54 72,00 6477,80 -0,29 % 1,73 %
Tracker auf EACH-Basket VP6 R3V 01.04.21 60 150,90 146,60 123,50 8796,00 -1,61 % -2,85 %
Turbo-Call auf Dt. Wohnen GH2 9SH 22.04.21 2500 0,87 1,51 1,30 3775,00 -0,66 % 73,56 %
DAX ETF DBX 1DA 29.04.21 40 146,66 150,14 110,00 6005,00 1,34 % 2,37 %
Discounter auf CTS Eventim DF9 FD8 13.05.21 100 49,84 52,03 39,00 5203,00 1,40 % 4,39 %
Tracker auf Ether VQ5 52V 27.05.21 5 230,40 230,80 130,00 1154,00 10,75 % 0,17 %
Discounter auf Suse DFP 9RJ 27.05.21 155 25,52 25,96 20,00 4023,80 2,00 % 1,72 %

[Ace90]

Hallo,

ich habe eine Frage an euch Experten. Ich bin seit einiger Zeit mit kurz laufenden Bonuszertifikaten unterwegs.

Ich musste heute feststellen, das aktuell fast kein Emittent eine gute Auswahl anbietet. Bis letzten Monat (mit Fälligkeit 18.06.2021) war das noch kein Problem.

Nun aber schmeiß ich die Suche an und finde:

a) nur Zertifikate auf den DAX

b) auf Einzelaktien; nur noch mit Fälligkeiten zu den großen Verfallstagen alle 3 Monate.

Weis jemand von euch was hier los ist? In der Art und Weise habe ich das noch nicht erlebt.

Bin über alle Hinweise dankbar

[dg2210]

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@Ace90  schrieb:

Hallo,

ich habe eine Frage an euch Experten. Ich bin seit einiger Zeit mit kurz laufenden Bonuszertifikaten unterwegs.

Ich musste heute feststellen, das aktuell fast kein Emittent eine gute Auswahl anbietet. Bis letzten Monat (mit Fälligkeit 18.06.2021) war das noch kein Problem.

Nun aber schmeiß ich die Suche an und finde:

a) nur Zertifikate auf den DAX

b) auf Einzelaktien; nur noch mit Fälligkeiten zu den großen Verfallstagen alle 3 Monate.

Weis jemand von euch was hier los ist? In der Art und Weise habe ich das noch nicht erlebt.

Bin über alle Hinweise dankbar

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Klemmt die Suchfunktion im Informer?

Versuche es doch einmal direkt beim Emittenten!

[Morgenmond]

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@Ace90  schrieb:

Hallo,

ich habe eine Frage an euch Experten. Ich bin seit einiger Zeit mit kurz laufenden Bonuszertifikaten unterwegs.

Ich musste heute feststellen, das aktuell fast kein Emittent eine gute Auswahl anbietet. Bis letzten Monat (mit Fälligkeit 18.06.2021) war das noch kein Problem.

Nun aber schmeiß ich die Suche an und finde:

a) nur Zertifikate auf den DAX

b) auf Einzelaktien; nur noch mit Fälligkeiten zu den großen Verfallstagen alle 3 Monate.

Weis jemand von euch was hier los ist? In der Art und Weise habe ich das noch nicht erlebt.

Bin über alle Hinweise dankbar

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Hi @Ace90 

ich kann dies sehr gut nachvollziehen.

Aktuell ist da sehr viel "Schrott" bei den Bonus-Zertifikaten vorhanden.

Das Risiko-Ertragsverhältnis ist schon sehr schlecht.

Bin auch täglich dabei Ausschau zu halten aber bisher auch nicht fündig geworden.

Woran das liegt ? Keine Ahnung.

Gruß Morgenmond

[Roadracer23]

Kauft doch einfach Hebel-Zertifikate! Davon gibt eine immer breitere Auswahl mit vertretbaren Spreads und niedrigem Hebel. Das macht auch viel mehr Spaß. Ab 01.07. bei BNP für 0,- Euro. 😉

Roadracer23

[Morgenmond]

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@Roadracer23  schrieb:

Kauft doch einfach Hebel-Zertifikate! Davon gibt eine immer breitere Auswahl mit vertretbaren Spreads und niedrigem Hebel. Das macht auch viel mehr Spaß. Ab 01.07. bei BNP für 0,- Euro. 😉

Roadracer23

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Hi @Roadracer23 

mit Hebel-Zertifikaten hab ich mich bisher noch nicht beschäftigt.

Bonus-u. Discountzertifikate sind für mich leicht verständlich und einfach handelbar.

Mal schauen ob ich irgendwann die Zeit und Lust hab mich mit den Hebelprodukten auseinanderzusetzen.

Gruß Morgenmond