@elsa1624 und @Weinlese:
Es passiert in der Tat regelmäßig, daß Emittenten bestimmte Produkte vorzeitig und scheinbar ohne Grund vom Markt nehmen. Man unterscheidet dabei:
1. "tote" Produkte, in denen aktuell kein Anleger investiert ist. Auch wenn das Stellen von Preisen für solche Produkte keine nennenswerten Kosten verursacht, entscheiden Emittenten manchmal, die Produkte aufzugeben. Da kein "open interest" besteht, also momentan niemand dieses Produkt hält, stellt sich die Frage nach Entschädigung nicht. Dieser Fall ist selten, kommt aber vor - gerade im Zusammenhang mit dem Fall 3. oder 4. (siehe unten).
2. "tote" Produkte, die nicht mehr gekauft werden sollten. Beispiel: Bonus-Zertifikate, deren Barriere verletzt wurde, oder Cap-Produkte, bei denen das Underlying die Obergrenze deutlich überschritten hat (z.B. Discount-Zertifikat mit sehr niedriger Restrendite). In diesem Fall ist ein Neukauf nicht mehr attraktiv für Anleger, und Emittenten wollen Anleger davor schützen, "versehentlich" z.B. ein Bonuszertifikat mit defekter Barriere zu kaufen. Ein anderer Fall ist, daß sich durch Kapitalmaßnahmen (Sonderdividende, Bezugsrechte, Umtausch, Fusion, Spin Off/Entflechtung) beim Basiswert ein "krummes" Bezugsverhältnis (BZV) von z.B. 0,95 : 1 ergibt. Aktuell ist das bei RWE der Fall: zur Zeit haben fast alle Produkte auf die RWE-Stammaktie ein BZV von ca. 0,95 zu 1. (Grund: Sonderdividende bei RWE am 27.04.2018). Emittenten wissen, dass Anleger solche Produkte nicht mögen und nicht kaufen und nehmen solche Produkte daher vom Markt. Auch das passiert aber i.d.R. nur, falls momentan niemand investiert ist.
3. Zertifikate (vor allem solche mit endloser Laufzeit), die für den Emittenten nicht mehr darstellbar sind. Aktuell ist das bei vielen Zertifikaten auf US-Aktien der Fall, die Emittenten wegen der Section 871(m) IRC-Problematik (bitte googeln) nicht mehr ohne weiteres als Zertifikat verbriefen dürfen. Ein anderes Beispiel sind endlose Strategie-Zertifikate, die wirtschaftlich für den Emittenten nicht mehr lohnen. Oder um Dopplungen im Produktangebot zu vermeiden, beispielsweise nach der Übernahme des Zertifikategeschäfts einer Bank durch eine andere Bank. Gerade nach der Übernahme der ABN Amro-Zertifikate durch BNP wurden viele solcher Zertifikate gekündigt.
4. Zertifikate, bei denen der Basiswert nicht mehr gehandelt wird (Übernahme, Fusion, Squeeze out, Index wird nicht mehr berechnet, usw.).
In den obigen Fällen 3. und 4. erfolgen Kündigungen durchaus auch, wenn noch Anleger in den Zertifikaten investiert sind. In diesem Fall erhalten Anleger einige Wochen oder sogar Monate vor dem Rückzahlungstermin einen schriftlichen Hinweis auf die Kündigung von ihrer Depotbank und können entscheiden, ob sie das Zertifikat bis zur Kündigung halten oder aber vorher verkaufen und vielleicht in ein anderes Produkt umtauschen möchten.
Emittenten dürfen Zertifikate (und Optionsscheine) i.d.R. vorzeitig kündigen, das ist in den Emissionsbedingungen so vorgesehen. Der Anleger muss mit einer bestimmten Frist vorher informiert werden, einige Wochen oder Monate. Die Rückzahlung (Einlösung) erfolgt dann zum Kündigungstermin zwangsweise zum aktuellen Marktkurs, das ist so, als ob der Anleger sein Zertifikat oder den Optionsschein verkauft. Falls die Rückzahlung zu einem geringeren Kurs erfolgt als der Kauf, hat der Anleger Verlust gemacht - Pech!
Ich vermute stark, das von @elsa1624 genannte Produkt CQ5ZZ7 fällt unter die Kategorie 2. Denn beim Basiswert RWE haben viele Optionsscheine und Zertifikate aktuell ein "krummes" Bezugsverhältnis durch aktuelle Kapitalmaßnehmen (Sonderdividende bei RWE am 27.4.2018). Ein starkes Indiz dafür ist der "krumme" Basispreis. Die Citigroup weiß, daß Anleger solche Optionsscheine nicht gerne kaufen, und hat den Schein CQ5ZZ7 daher vom Markt genommen.
Vielleicht hilft Euch das ein wenig?
Viele Grüße aus einem sonnigen München
nmh
Disclaimer: Ich habe leider kein scharfes ß auf meiner Schweizer Tastatur.
lich willkommen in der Community.
