@BAM, wenn man zu einzelnen Rohstoffen Stellung bezieht, sollte man sich schon mit der Gesamtsituation am Markt auseinandersetzen. Gerade bei Zucker sind bei der zukünftigen Kursentwicklung viele Faktoren zu berücksichtigen. Die für mich wichtigste habe ich schon vor längerer Zeit genannt, und zwar die Produktivität. Diese ist derzeit nich kostendeckend. Nun zu den anderen Faktoren, die für steigende Kurse sprechen. Hierzu ein Auszug aus einer Einschätzung eines Analysten, dessen Expertise ich am meisten schätze:
"Seit der Freigabe des europäischen Zuckermarktes im Oktober 2017 ist der Zuckerpreis um 40% eingebrochen. Im Jahr 2017 wurden Rekordmengen an
Zucker produziert, gleichzeitig war der Ölpreis niedrig, so dass viel Zucker aus dem ausereuropaischen Ausland nach Europa geschifft wurde. Denn, wenn der Ölpreis niedrig ist, lohnt es sich nicht, Ethanol als Substitut in die Autotanks zu füllen. Zumindest in Sudamerika, insbesondere Brasilien, funktioniert der Zuckermarkt eben so: Ist der Ölpreis hoch, wird aus Zuckerrohr viel Ethanol produziert und dadurch weniger Zucker nach Europa verschifft. Im Jahr 2017 war der Ölpreis jedoch noch sehr niedrig, brasilianischer Zucker wurde nach Europa verschifft,
statt Ethanol daraus zu gewinnen.
Dieses Jahr haben wir einen extrem trockenen Sommer, die Ernte ist nicht mehr so üppig wie 2017. Bei Südzucker spricht man noch nicht von einem schlechten Jahr, aber das Rekordjahr 2017 wird bei der Produktionsmenge dieses Jahr wohl nicht erreicht werden. Gleichzeitig steht heut der Ölpreis um 40% höher als vor einem Jahr. Es lohnt sich fur brasilianische Zuckerbauern, ihre Zuckerrüben in Ethanol zu
verarbeiten. Schauen Sie sich mal den Ethanolpreis an, der Spotpreis ist in den vergangenen vier Wochen um 10% angesprungen. Es ist also nicht damit zu rechnen, dass der europäische Zuckermarkt weiterhin mit Zucker überschwemmt
wird, der Zuckerpreis könnte insofern schon bald steigen.
Zudem schaue ich mir auch stets die Commitment of Trade an, die COT-Daten, denen wir die Positionierung von grosen Spekulanten entnehmen können. Schon im Frühjahr hatte ich auf die extrem pessimistische Positionierung der grossen Spekulanten hingewiesen, die größte Shortpositionierung seit mindestens 20 Jahren. Es folgte eine kurze Gegenbewegung im Zuckerpreis im Mai, danach jedoch setzte der Zuckerpreis seinen Abwartstrend fort. Heute sind erneut sehr viele grosse Spekulanten short positioniert, setzen also auf einen weiteren Preisrückgang am Zuckermarkt. Wenn aber "alle" schon fallende Zuckerpreise erwarten, wer verkauft dann noch? Ein Preisanstieg ist aus dieser Sicht irgendwann unvermeidbar - fragt sich nur wann.
Ich denke, ein Preisanstieg steht unmittelbar bevor, denn, wie oben gesagt, weder haben brasilianische Zuckerrohrbauern dieses Jahr einen vergleichbaren Anreiz, Zucker nach Europa zu verschiffen, noch wurden in Europa Dank des heissen Sommers die Mengen an Zucker produziert, wie im Vorjahr."
Dies war nur ein Auszug aus dem statement, den Rest erspar ich mir.
