PDVSA ist die staatliche venezolanische Erdölfördergesellschaft.
Ich denke, Venezuela- bzw. PDVSA-Anleihen wäre einen überlegenswerte Alternative zu Öl-Aktien und -Zertifikaten.
Venezuela befindet sich derzeit, bedingt durch Misswirtschaft und den gefallenen Ölpreis, in einer schweren Wirtschaftskrise. Venezuela ist völlig vom Öl abhängig.
Die in Deutschland handelbaren mittel- bis langlaufenden Dollarbonds notieren um 40 - 50 %, bei Nominalzinsen bis 12,75 %. (Eurobonds sind m. W. nicht mehr im Umlauf.) Kurzläufer notieren höher, versprechen aber immer noch Jahresrenditen von ca. 20 - 40 %.
Ich persönlich habe überwiegend Langläufer, ich halte diese für "sicherer", da sie niedriger notieren (pro nom. 1000 USD weniger kosten bzw. gekostet haben). Ich gehe davon aus, sollte es tatsächlich zu einem Schuldenschnitt (z. B. 50 %) kommen, werden alle Papiere "gleich" behandelt.
Wer Kurzläufer zum Kurs von 70 % gekauft hat, und es kommt ein Schuldenschnitt, hat 20 % "verloren", bei einem Langläufer, der zu 40 % gekauft wurde ggf. sogar 10 % "gewonnen" (sofern die neue Anleihe zu 100 % notiert oder zumindest pünktlich und vollständig bedient wird).
Allerdings ist die Gefahr, dass es bei Langläufern zu einem Schuldenschnitt kommt größer: Sollte der Schuldner den Kurzläufer noch bedienen und anschließend den Schuldenschnitt ansagen, wäre der ehemalige Besitzer des Kurzläufers noch "fein raus".
Bislang haben Venezuela bzw. die PDVSA meine Anleihen immer pünktlich bedient.
Wenn der Ölpreis wieder steigt, ist die Gefahr eines Defaults vorerst gebannt und die Ralley kann losgehen. Eigentlich reicht es ja, wenn Venezuela zahlungswillig und zahlungsfähig bleibt, um langfristig "tolle Renditen" zu erwirtschaften. Nach 4 - 6 Jahren hat man (hoffentlich) das an Zinsen erhalten, was die Anleihe heute kostet.
Diese Papiere sind natürlich keine Alternative zu den "Garantiert-Verlust-bringenden" Bundesanleihen, sondern als Alternative zu Öl-Aktien u. ä. zu verstehen.
So. Jetzt seid Ihr dran.
kroko
