Ich lese gut 20 Börsenbriefe regelmäßig. Die "Platow Börse" gehört eher zu den besseren Briefen. Als kleines Dankeschön für Euer Feedback hier zwei Meldungen aus der Platow-Börse vom Montag, 10. August 2020, die etwas Hoffnung machen:
„Old Normal“ an der Börse
■ Ein halbes Jahr etwa leben wir jetzt mit dem Corona-Virus. Unser Alltag hat sich der neuen Normalität, dem „New Normal“, mit Masken und Abstand längst angepasst. Wie aber sieht es an den Börsen aus? Manch ein Marktbeobachter befürchtet angesichts der Rally in den vergangenen Monaten bereits eine „Entkopplung“ der Börsen von der Realwirtschaft, die im Q2 weltweit einbrach wie nie zuvor. Gibt es auch hier einen neuen Normalzustand?
Nein. An den Börsen geht alles seinen gewohnten Gang. Die Corona-Krise zeigt deutlich wie selten zuvor, dass an den Finanzmärkten die Zukunft gehandelt wird. Der Einbruch im März kam zu einem Zeitpunkt, als die Wirtschaft noch lief. Er nahm den anschließenden Konjunkturcrash vorweg. In der darauf folgenden Rally war die Hoffnung auf eine wirtschaftliche Besserung im 2. Hj. der entscheidende Treiber – angesichts des sich zuletzt wieder aufhellenden Konsumklimas und des jüngsten Rekordwachstums deutscher Exporte eine realistische Aussicht. Von einer Entkopplung kann also keine Rede sein. Zudem ist die Rally hierzulande nicht von wenigen Unternehmen getrieben, wie in den USA mit den Internet-Riesen. Während der bis auf SAP techfreie DAX seit Mitte März 53% zulegte, blieb der S&P 500 mit 52% knapp zurück. Dass dabei jedoch Werte wie Amazon (+98%) oder Apple (+114%) überdurchschnittlich nachgefragt waren, ist nicht verwunderlich: Anleger setzen seit jeher auf lukrative und zukunftssichere Geschäftsmodelle.
Anders als im gesellschaftlichen Leben herrscht an den Börsen weiter das „Old Normal“ vor. Crashs wie im März sollten zum Einstieg genutzt werden. Vielleicht bieten sich schon bald neue Gelegenheiten dafür: Gewinnmitnahmen, der handelsschwache Sommer, eine zweite Welle und steigende Insolvenzen könnten die Kurse fallen lassen – aber nicht mehr so heftig wie im März.
■ Kommt statt V, U, W oder L ein K? Zugegeben: Als wir im
April-Bericht mögliche Erholungsbilder nach dem „Corona-
Crash“ analysierten, hatten wir diesen Buchstaben noch nicht
auf der Rechnung. Doch drei Monate später ist das K zu einer
ernsthaften Alternative geworden, weil es auffallend gut zur
laufenden Erholungsbewegung passt. Warum? Nach dem Kurssturz
im März intensivierte sich eine Entwicklung, die bereits
vor Corona begann: die Spreizung der Renditen zwischen Digitalisierungsgewinnern
und -verlierern, die schon vorher in
vielen Investorengesprächen ein Thema gewesen war. Durch
den Lockdown hat diese Entwicklung nicht nur im realen Leben
einen zusätzlichen Schub bekommen, sondern auch an
den Börsen: Während die erste Phase der Erholungsbewegung
noch sehr viele Aktien quer durch alle Branchen erfasst hat,
öffnet sich in der zweiten Phase die Schere zwischen digitalisierungsaffinen
Titeln und dem Rest markant. Der Kurssturz,
die anfängliche Erholung und die später auseinanderlaufenden
Kursentwicklungen ähneln folglich einem (kleinen) K.
Disclaimer: Ich habe leider kein scharfes ß auf meiner Schweizer Tastatur.
