Bei ETFs nimmt die Fondsgesellschaft keine Anteile gegen Barzahlung zurück, genausowenig wie sie welche ausgibt. Anteile werden aus Körben von Wertpapieren erzeugt bzw. in solche zurückumgewandelt, und das mit solchen Mindestvolumina, daß nur große Marktmacher direkt mit der Fondsgesellschaft handeln können. Das hat den großen Vorteil gegenüber normalen Fonds, daß die Kosten für Wertpapierkäufe und -verkäufe und für die Bereithaltung von Liquidität nicht von den Anteilseignern getragen werden, sondern nur von den aktiven Käufern und Verkäufern, die sie auch verursachen.
Die Marktmacher bieten auch einen Direkthandel an, der allerdings nicht kostenlos ist (es fallen sogenannte additional trading costs an, ATC). Das bietet comdirect meines Wissens in der Tat nicht an – ob es billiger wäre als der Börsenhandel, kommt auf das Volumen und auf den Fonds an.
