Liebe Zertifikate-Fans an den Empfangsgeräten (m/w),
ich habe kürzlich einen großen Thread über Discount-Zertifikate veröffentlich. Darin auch der Tipp, solche Zertifikate regelmäßig zu überprüfen und zu verkaufen, wenn die Obergrenze fast erreicht ist.
Hier ist ein Lehrbeispiel für ein solches Zertifikat: Die WKN des Zertifikates lautet CU3SMW (Discount-Zertifikat auf Talanx, WKN TLX100, Obergrenze 41,00 EUR, fällig 27.03.20). Aktueller Kurs des Zertifikates: 40,97 EUR. Das ist der aktuelle Chart des Discount-Zertifikates (für eine größere Version bitte auf die Grafik klicken):
Erstmal: Die Angabe unter "Laufzeitende" ist, wie so oft, im Informer falsch. Die Laufzeit endet erst am 27.03.20. Daher bitte immer die Original-Websites der Emittenten checken!
Da die Talanx-Aktie längst weit über die Obergrenze gestiegen ist (aktueller Aktienkurs: 45,56 EUR), läuft das Zertifikat asymptotisch auf seine Obergrenze zu. Die Obergrenze von 41 EUR kann es erst am Laufzeitende erreichen, aber aktuell ist (lt. Informer, siehe oben) nur noch eine maximale Rendite von 0,53% p.a. drin. Diese Restrendite ergibt sich aus (41 - 40,97) geteilt durch 40,97, bezogen auf zwei Monate. Ich komme beim Nachrechnen sogar auf wesentlich weniger als 0,53% p.a.
Solche Zertifikate haben ihre Schuldigkeit getan und sollten sofort verkauft werden. Wer möchte, kann den Betrag anschließend in eine neues Discount-Zertifikat auf die Aktie investieren ("rollen").
Wenn Ihr das Zertifikat nicht verkauft und einfach weiter haltet, wird es aller Voraussicht nach im März zu 41,00 Euro eingelöst. Es sei denn, die Talanx-Aktie stürzt bis dahin ab. Mini-Rendite, aber Unsicherheit. Ein Verkauf heute bringt dagegen 40,97 Euro abzüglich Gebühren (3,90 Euro). Der Spatz in der Hand ...
Das schöne dabei: Wer heute verkauft, hat sogar eine höhere p.a.-Rendite als die ursprünglich ermittelte p.a.-Maximalrendite erzielt, weil das Geld schneller wieder verfügbar ist!
Ich hoffe, allen Discount-Fans damit ein wenig Klarheit verschafft zu haben. Ihr seht: die Bepreisung dieser Zertifikate ist klar, fair und absolut transparent, und Verschwörungstheorien sind nicht angebracht.
Entsprechendes gilt auch für alle Bonus-Zertifikate mit Cap und ganz allgemein für alle Derivate, die eine Ober- oder Untergrenze (Cap, Floor) besitzen. Mehr zu Bonuspapieren steht hier. Achtung: Es gibt auch Bonuszertifikate ohne Cap, die sind natürlich nicht betroffen.
Beste Grüße aus München
nmh
