@Joerg78 schrieb:
| | 1J | 3J | 5J | 10J |
| ACWI | 22,59% | 18,82% | 11,35% | 12,86% |
| ACWI IMI | 22,76% | 18,38% | 10,90% | 12,56% |
Das überrascht nun nicht wirklich, da in den letzten 10-15 Jahren die Small Cap und auch die für Mid Caps vielleicht relevante Value Prämie praktisch nicht existent waren. Der Markt war im wesentlichen von US Large Caps* dominiert. Daraus auf eine Underperformance zu schliessen kann zumindest teilweise aber ein klassischer Rückschaufehler sein. Zu einem sind 10 Jahre kein langfristiger Zeitraum**, zum anderen gab es vorher beliebige Zeiträume in denen es as eben anders war. Wer sich für solche Auswertungen interessiert dem sei Stocks for the long run empfohlen, insbesondere weil der Autor auch in jedem Kapital einen reality check macht - "Strategie / Faktor X funktioniert super - solange man keine Transaktionskosten oder Streuern zahlen muss". Insbesondere bei den Small Caps weißt er nach, dass sich die Outperformance auf wenige Zeitabschnitte in er Vergangenheit beschränkt hat und heute praktisch vernachlässigbar ist - die Stärke der Small Caps liege heute eher in der Diversifizierung (z.B. Binnenmarkt vs. Global Player)
* Das Vanguard Capital Market Modell (Achtung: Glaskugel) geht interessanterweise davon aus, dass in den nächsten 10-30 Jahren die US Growth Werte die "schlechteren" Aktien sind.
** Kommer verweist in seinem Blog mehrfach darauf, dass die Faktorprämien aus seinem ETF wie z.B. auch Small Cap nur langfristig funktionieren - und das solche Prämien auch für mehr als 10 Jahre mal nicht existent sein können.
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"Video meliora proboque, deteriora sequor"
