so geht's: Bonuszertifikate für Kenner

[nmh]

Liebe Zertifikatefreunde (m/w),

ich freue mich sehr über das positive Feedback auf meine Idee, mit Bonus-Zertifikaten anzulegen. Dennoch gibt es einige Fallstricke, vor denen ich Euch schützen möchte. Zur Erinnerung:

Ähnlich wie die bekannten Discount-Zertifikate ist ein Bonus-Zertifikat ein Wertpapier mit eigener WKN, das eine Aktie oder einen Index (z.B. DAX) als Ausgangsbasis hat, der sogennante "Basiswert". Es gibt also zum Beispiel von der Commerzbank, von der BNP oder von der Deutschen Bank jeweils Bonus-Zertifikate auf den DAX, auf die Siemens-Aktie oder auf andere Aktien. Die jeweilige Aktie oder der DAX ist der Basiswert oder auch "Underlying" genannt, und die Bank, die das Zertifikat herausgibt, ist der Emittent. Außerdem hat jedes Bonuszertifikat u.a. eine bestimmte Laufzeit (Fälligkeitstag), eine Barriere und einen Bonusbetrag, der dann garantiert ausgezahlt wird, wenn der Basiswert die Barriere niemals während der Laufzeit verletzt hat. Die Barriere sollte also unter dem aktuellen Kurs des Basiswertes liegen. Die Art der Tilgung (bei Fälligkeit) hängt beim Zertifikat also davon ab, wie sich der Basiswert während der Laufzeit verhalten hat. Konkreter:

Es gibt zwei Typen, die leider neulich bei der Diskussion durcheinander geworfen wurden:

1.   Bonus-Zertifikate ohne Obergrenze

Parameter: Basiswert, Barriere, Bonusbetrag, Fälligkeitstag

Es gilt: Wenn die Barriere während der gesamten Laufzeit des Zertifikates niemals berührt oder unterschritten wird, dann gibt es am Fälligkeitstag entweder den Bonusbetrag (in bar) oder den Wert der Aktie, je nachdem, was höher (für den Anleger besser) ist. Falls der Bonusbetrag zur Auszahlung kommt, hat man die sogenannte "Bonusrendite" kassiert.

Falls die Barriere touchiert wurde, entfällt der Bonusanspruch, es gibt also bei Laufzeitende (erst dann!) den Wert der Aktie -- ohne Limit nach oben oder unten.

"Wert der Aktie" bedeutet entweder Barausgleich (bei den meisten Emittenten) oder einen Umtausch in die Aktie (z.B. bei Commerbank-Zertifikaten, meistens im Verhältnis eins zu eins).

2.   Bonus-Zertifikate mit Obergrenze ("capped bonus")

Parameter: Basiswert, Barriere, Bonusbetrag, Obergrenze, Fälligkeitstag

Es gilt: Wenn die Barriere während der gesamten Laufzeit des Zertifikates niemals berührt oder unterschritten wird, dann gibt es am Fälligkeitstag entweder den Bonusbetrag (in bar) oder den Wert der Aktie, je nachdem, was höher ist, jedoch maximal die Obergrenze.

Falls die Barriere touchiert wurde, entfällt der Bonusanspruch, es gibt also bei Laufzeitende (erst dann!) den Wert der Aktie, jedoch maximal die Obergrenze.

Die Obergrenze stimmt in aller Regel mit dem Bonusbetrag überein. In diesem häufigen Sonderfall gibt es nur zwei Szenarien bei Laufzeitende:

1.  Die Barriere wurde irgendwann verletzt, dann gibt es den Wert der Aktie.

2.  Die Barriere wurde nie verletzt, dann wird die Obergrenze in bar ausgezahlt, und man hat die maximal mögliche Rendite vereinnahmt, die in diesem Fall mit der Bonusrendite identisch ist.

"Wert der Aktie" bedeutet entweder Barausgleich (bei den meisten Emittenten) oder einen Umtausch in die Aktie (z.B. bei Commerbank-Zertifikaten).

Wovon hängt die Rendite ab?

Je länger die Restlaufzeit des Zertifikates, je höher die während der Restlaufzeit gezahlte Dividende des Basiswertes und je stärker der Basiswert schwankt, desto wahrscheinlicher ist ein Bruch der Barriere während der Restlaufzeit, und desto höher ist folglich die Bonus-Rendite des Zertifikates.

Welchen Haken haben Bonus-Zertifikate?

1.  Die Dividende, falls während der Laufzeit eine gezahlt wird, geht verloren. Damit wird der Bonus-Effekt finanziert. Aus diesem Grund sind Bonus-Zertifikate auf dividendenstarke Aktien attraktiver.
2.  Manche Bonuszertifikate kosten mehr als zur gleichen Zeit die Aktie. Man spricht vom "Aufgeld". Auch dadurch wird der Bonusanspruch finanziert. Achtung: Falls die Barriere verletzt wird, ist das Aufgeld für immer verloren.*
3.  Falls es eine Obergrenze gibt, ist nicht mehr Rendite drin - ähnlich wie beim Discount-Zertifikat.
4.  Falls der Emittent während der Laufzeit pleite geht, ist das Geld weg.

Und warum soll ich das tun?

Capped-Bonus-Zertifikate (also mit Obergrenze) mit tiefer Barriere eignen sich sehr gut für einen kurzen Zeitraum von einigen Monaten bis wenigen Jahren. Man bekommt mit sehr hoher Sicherheit (falls die Barriere tief genug ist) eine anständige Rendite (nämlich die maximal mögliche Rendite). Durch den Discount kann der Bonusmechanismus ebenso finanziert werden wie mit der Dividende. Aus diesem Grund gibt es bei Capped Bonus-Zertifikaten manchmal sogar ein Abgeld, das Zertifikat ist also billiger als die Aktie. Das wäre perfekt!

Und wenn man bei comdirect im Rahmen der 3,90-Euro-Aktion kauft, ist der Kauf einer Aktie über den Umweg eines Bonuszertifikates billiger als wenn man direkt kauft. Mehr dazu steht hier. Kleinvieh macht auch Mist!

Ich bevorzuge gecappte Bonus-Zertifikate (also mit Obergrenze), weil hier zwar die mögliche maximale Rendite, aber auch das Risiko geringer sind.

Wie wählt man Bonus-Zertifikate? Am besten auf   zertifikate.finanztreff.de

Dort könnt Ihr die unterschiedlichen Typen ein- und ausschalten. Bitte schaltet gecappte Zertifikate und normale Bonuspapiere ein.

Bei der Auswahl von Bonussen auf finanztreff.de beachtet Ihr bitte folgendes:

1.  Entscheidet Euch für einen Basiswert (z.B. DAX oder eine Aktie), dem Ihr weder extrem große Sprünge nach oben noch nach unten zutraut.
2.  sehr wichtig: Achtet auf ein niedriges Aufgeld. Maximal 10% p.a., besser weniger als 5% p.a. Denn das Aufgeld ist ersatzlos futsch*, wenn die Barriere durchbrochen wird. Perfekt wäre natürlich ein Abgeld (also ein Aufgeld kleiner Null: Zertifikat ist billiger als die Aktie).
3.  Wählt eine niedrige Barriere, von der Ihr glaubt, dass sie während der Laufzeit des Zertifikates nicht verletzt wird. Die Barriere sollte also je nach Schwankung der zugrunde liegenden Aktie möglichst mindestens 10, 15 oder besser sogar 20 Prozent vom aktuellen Kurs entfernt sein.

4.  Wenn Ihr diese Kriterien richtig anwendet und die Ergebnisse nach maximaler Rendite sortiert, werden Euch ganz oben Zertifikate angezeigt, die typischerweise eine Restlaufzeit von einem bis zwei Jahren haben.

Warum finanztreff? Weil man da nach dem Aufgeld filtern kann, und weil dort das Aufgeld p.a. angezeigt wird. Beides geht bei comdirect im Informer nicht.

Hier ist eine Auswahl an Bonus-Zertifikaten, die ich in den letzten Wochen gekauft habe:

Zertifikat  Basiswert  Barriere  Bonus  Obergrenze  Laufzeit

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CA2KEP      Lufthansa    16.00    26.50  26.50      31.12.19

CA2KGV      RWE          15.00    23.00  23.00      27.09.19

CJ3E2E      Telefonica    6.80     8.90   8.90      27.09.19

PZ3Q3P      Enel          4.00     6.00  keine      26.09.19

CA1AZW      E.ON          7.60    10.90  10.90      27.09.19

CV58HR      Allianz     165.00   251.00 251.00      31.12.19

CJ8CDE      TUI          10.00    16.70  16.70      27.03.20

CJ8FUY      Freenet      12.00    22.50  keine      26.06.20

CJ3CEW      Talanx       28.00    37.50  37.50      27.09.19

CJ3BWA      Evonik       20.00    28.00  28.00      27.09.19

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Maximale Rendite, Aufgeld und Abstand der Barriere bitte selbst ausrechnen. Oder bei Finanztreff eingeben.

Wie Ihr erkennt, sind das alles dividendenstarke Aktien. Warum Bonuspapiere dann attraktiv sind habe ich oben bereits begründet.

Ich hoffe, das hilft ein wenig bei der Auswahl passender Zertifikate.

nmh

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*)  Bonuszertifikate mit hohem Aufgeld haben einen Hebel, falls der Kurs des Basiswertes auf die Barriere zuläuft, weil der Abbau des Aufgeldes schneller geht als der Kursverfall des Basiswertes. Beispiel: Ein Bonuszertifikat kostet 30 Euro, die Aktie kostet 20 Euro und die Barriere liegt bei 15 Euro. Wenn die Aktie von 20 auf 15 Euro fällt (minus 25 Prozent), dann ist die Barriere kaputt, und das Aufgeld ist für immer verloren. Das Bonuszertifikat wird dann in die Aktie umgetauscht und ist aus diesem Grund von 30 auf ebenfalls 15 Euro gefallen -- minus 50 Prozent, also doppelt so viel wie die Aktie! Aus diesem Grund sollte man ein niedriges Aufgeld wählen. Bonuszertifikate mit zu hohem Aufgeld sind ein typischer Anfängerfehler.

[Runkel]

Guten Abend,

ich habe mir dieses Capped-Bonus-Zertifikat auf Varta von der BNP Paribas im Rahmen der NoFee-Aktion ausgesucht.

WKN PF9PZR Laufzeit bis 17.12.2021, die Barriere beträgt 80,00 Euro ,der Abstand zum Basiswert(136 Euro) beträgt zur Zeit also 41%.

Der Kurs des Zertifikates beläuft sich auf rund 144 Euro ,damit ist also  bei dem Cap von 160,00 Euro eine Rendite von 11% möglich.

[Morgenmond]

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@Runkel  schrieb:

Guten Abend,

ich habe mir dieses Capped-Bonus-Zertifikat auf Varta von der BNP Paribas im Rahmen der NoFee-Aktion ausgesucht.

WKN PF9PZR ...

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Hi @Runkel 

und willkommen.

Danke das du dein Invest uns mitteilst.

Sieht gut aus und ist meiner Meinung nach eine gute Wahl. Ich hatte auf VARTA auch schon Bonuszertifikate die alle perfekt liefen.

Gruß Morgenmond

[Ungeheuer]

Hallo @Runkel ,

da auch ich immer an neuen Zertifikaten interessiert bin, auch von mir herzlichen Dank für deinen Tipp!

Nehme dein genanntes Zertifikat auch in die nähere Auswahl, momentan ist der Markt leider sehr "dürftig".

[nmh]

Falls es jemanden interessiert: Ich habe letzte Woche das Repsol-Bonuszertifikat SF2B35 (Bonus 11,40, Barriere 8, kein Cap, Laufzeit Juni 2022) gekauft.

nmh

[Ungeheuer]

@nmh 

Vielen Dank für die Info, mich interessiert sowas immer 👍😉

[Morgenmond]

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@Runkel  schrieb:

Guten Abend,

ich habe mir dieses Capped-Bonus-Zertifikat auf Varta ...

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Ich hab gestern auch mal wieder "zugeschlagen" bei einem VARTA-Bonus-Zertifikat.

VQ9FU4 ---> Laufzeit kurz (17.9.21) , negatives Aufgeld !! (- 4,47) , Preis 132,40 €

Nachteil: ziemlich hohe Barriere (120€)

Rendite (Cap 150€) : 13,29%

Gruß Morgenmond

[Morgenmond]

Nachdem der DAX sich eine kleine Erholungspause gegönnt hat, habe ich mir ein neues Bonuszertifikat auf eben diesen zugelegt 😊

TT7N08 --> Laufzeit sehr kurz (20.08.21) , sehr hohes Aufgeld aber

bei einem Preis von knapp 460 € je Stück (inkl. Gebühren) und einer Bonuszahlung von 500 € konnte ich nicht widerstehen. Sind immerhin knapp 8,7 % Ertrag !

Ich bin sehr zuversichtlich, dass die Barriere von 13.800 bis Ende August hält.

Gruß Morgenmond

[Ungeheuer]

Danke...habe ich leider jetzt erst gesehen und nun bei ~489 € leider nicht mehr so attraktiv!

[Morgenmond]

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@Morgenmond  schrieb:

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...

VQ9FU4 ---> Laufzeit kurz (17.9.21) , negatives Aufgeld !! (- 4,47) , Preis 132,40 €

Nachteil: ziemlich hohe Barriere (120€)

Rendite (Cap 150€) : 13,29%

Gruß Morgenmond

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@Morgenmond  schrieb: ...

TT7N08 --> Laufzeit sehr kurz (20.08.21) , sehr hohes Aufgeld aber

bei einem Preis von knapp 460 € je Stück (inkl. Gebühren) und einer Bonuszahlung von 500 € konnte ich nicht widerstehen. Sind immerhin knapp 8,7 % Ertrag !

Ich bin sehr zuversichtlich, dass die Barriere von 13.800 bis Ende August hält.

Gruß Morgenmond

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So mal ein Update zu den obengenannten Bonuszertifikaten die mittlerweile fällig waren.

1.) Varta - Barriere wurde gerissen und es wurden dann Aktien eingebucht.

Nicht so toll aber auch nicht tragisch. Bleiben halt die Aktien erstmal im Depot.

Mal schauen was ich dann damit mache.

2.) DAX - Lief problemlos durch und hat sich bei der kurzen Laufzeit echt rentiert.

Aktuell halte ich derzeit nur 2 Bonuszertifikate auf den DAX

Laufzeit Nov./Dez. 21 mit einer Barriere von 13.600/13.300 Pkt.

Dies müßte eigentlich ausreichen bis zur Einlösung.

Gruß Morgenmond

[hmg]

Ich habe ein (wie ich finde) interessantes Bonuszertifikat gefunden und möchte diesen Thread ein bisschen wiederbeleben:

SN72NP 

CappedBonus-Zertifikat auf Delivery Hero, Laufzeit 23.06.2023 mit einem Abgeld von aktuell 2,5%, mögliche Rendite 39% und Sicherheitspuffer 51%

Delivery Hero hat den Einbruch vom Frühjahr gut überwunden und ist auf gutem Weg zur 200-Tage-Linie, die 38-Tage-Linie ist schon überschritten. Damit finde ich das Risiko-Chancen-Verhältnis ganz interessant. Vor allem, da es noch ein Abgeld zur Aktie gibt! Was haltet Ihr davon? 

@nmh wäre das auch was für Dich?