Der WIRECARD-Thread

[Gevatter_Tod]

Heute: Der Tod fährt… Wirecard

Liebe Community,

bislang gab es keinen Thread, in dem nachhaltig und dauerhaft über Wirecard diskutiert wurde – sofern Wirecard (WKN 747206) nicht gerade unter einer akuten Leerverkaufsattacke litt oder eine Berichterstattung durch die Financial Times veröffentlicht wurde.

Finanzkennzahlen: http://www.finanztreff.de/wirecard-kennzahlen

Gewinn- und Verlustrechnung: http://www.finanztreff.de/wirecard-guv

Wirecard wird am 16. März 2020 mit einem 2020er-KGV von 17 bewertet. Mastercard (30), Visa (28) und Adyen (76) sind deutlich höher bewertet.

Zum Geschäftsmodell (Zusammenfassung):

• Beitrag von @akonkret
• Beitrag vom Tod
• Wirecard besitzt über ihre Tocher Wirecard Bank AG eine eigene Bankenlizenz

Zwischenbilanz:

Am 12. März 2020 verbreitete Wirecard, dass die Sonderprüfung durch KPMG zu den Vorwürfen der Financial Times noch andauere. Jedoch seien bislang keine Feststellungen zu den Aktivitäten in Indien und Singapur getroffen wurden, die eine Korrektur der Jahresbilanzen 2016 bis 2018 erfordere. Die restlichen Prüfungen sollen zum 22. April 2020 abgeschlossen sein.

Kontroversen:

(1) Adult Entertainment

In den ersten Jahren generierte Wirecard mit Glücksspielcasinos und Pornoseiten einen erheblichen Anteil seines Umsatzes. Über die Jahre hinweg hat sich das Unternehmen von diesem Geschäftsbereich emanzipiert.

(2) Paradise Papers

Im Zuge der journalistischen Recherche wurden im November 2017 mehrere deutsche Zahlungsdienstleister und Banken beschuldigt, Ein- und Auszahlungen für illegale Internet-Kasinos vorgenommen zu haben.

Sachliche und reißerische Beiträge sind ebenso ausdrücklich willkommen wie Vorschläge für (De-)Investments. Anregungen nehme ich gerne in die Übersicht auf.

Diskussionen über Optionen und Knock-Outs zu Wirecard gehören in die Dickschiff-Calls und Dickschiff-Shorties.

Mit einem herzlichen Gruß aus einer dunklen Kammer voller Sanduhren

Gevatter Tod

[huhuhu]

Oh Oh,

wenn DAS mal gut geht...SIE haben es getan

bei 98,xx  eingestiegen,

...wohl nach der Devise

...wir verkaufen unser Vaddern sein klein Häuschen

[Fit4Trade]

Unschluldig mangels Beweise .. bla, bla ... als würden alle Mitstreiter mit weisen Handschuhen und nach einem Ritterkodex arbeiten. Bin auch eingestiegen, das war eine gute Gelegenheit. Spekulativ ja, aber ... wer nicht spekulieren möchte kann sich auch Sparkassenbriefe kaufen 🙂 

[huhuhu]

...und wer nicht wagt...der nicht gewinnt

...und wer nicht xxxxx...der kriegt kein Kind

sagt der CEO immer 

Herzlichst

D. & T. hu

[TeePee]

---

@Fit4Trade  schrieb:

Spekulativ ja, aber ... wer nicht spekulieren möchte kann sich auch Sparkassenbriefe kaufen 🙂 

---

Fast. Wer spekulieren möchte, kauft Derivate.

[PoliniMaster]

<85€

Wahnsinn 

[Fit4Trade]

Wirecard hat schon ein bemerkenswertes Benehmen, die Bilanzpressekonferenz ersatzlos abzusagen, gerade bei solchen "ruhigen" Zeiten erfordert Mut... Irgendwann verkacken sie es so schön mit den Investoren, dass sie keiner mehr kaufen möchte. Mangel an Kommunikation tut keiner Firma was Gutes. 

Habe allerdings nachgekauft, die longposition ausgebaut, hoffentlich zum letzten mal 🙂 

[huhuhu]

Mut wird in der Regel belohnt 

[TeePee]

Wirecard verliert offensichtlich einen bekannten Kunden. Ich habe gerade eine Email bekommen, dass Curve seine E-Geld-Aktivitäten ab dem 20.06. nicht mehr über Wirecard, sondern inhouse abwickelt.

[Fit4Trade]

In der Regel blutet man ordentlich ... 🙂 Ich hoffe nicht lange bluten zu müssen, denn in letzter Zeit war ich dauerhaft in der "Regel", bis auf meine ETF´s war fast alles rot 🙂 Der Nachkauf hat sich schon gelohnt, bin inzwischen bei + - Null, für heute ... Erwarte bis Ende Juni den vorgestrigen Stand, dann ist alles superschön. 

[Dude]

Es will mer net in de Kopp enei .... wie kann die Brutto-Marge blos 4 x "Euro-Deckel" sei?

Ich kann mir nicht plausibel erklären, wie die überhaupt so viel Geld mit einem derart geringen Risiko in einem Markt verdienen, bei dem der Verdienst an einer Transaktion z.B. in Europa auf 0,3% gedeckelt ist.
Dass für die rein technische Abwicklung eine derart hohe "Brutto-Marge" für die übrig bleibt hat sich mir auch durch das Lesen des Geschäftsberichtes 2018 nicht erschlossen.

"Brutto-Marge" = Umsatz 1.480 Mio EUR / abgewickelte Transaktionsvolumen 125 Milliarden Euro = 1,184 %

Irgendwie krieg ich das nicht zusammen, dass deren Brutto-Marge 4 x so hoch sein soll wie die in ganz Europa gesetzliche zulässige maximale Transaction-fee von 0,3% (für Kreditkarten) und 6 x so hoch wie die 0,2% für Debit-Karten.

Nehme ich die auf Seite 194 genannten Umsatzanteile nach Regionen und sehe für Europa 0,3% als „gesetzt“ an, dann muss im „Rest der Welt“ ca. 2% durchweg verdient worden sein.
Mein Förmelchen zur Plausibilisierung:
1,184 % =(Europa 1000/2128*0,3%)+(Amerika 177/2128*2%)+(Asien 951/2128*1,963%)

Nachträgliche Ergänzung 01.05.2020:

Ich hatte gefragt wie die ganzen "third parties" bezahlt werden.

Antwort: Das verbirgt sich hinter dem Posten "Materialaufwand", der auf Konzernebene ca. 50% des Umsatzes ausmacht. Einen Aufriss wie hoch der für jeden einzelnen Konzernbereich ist konnte ich nicht finden.

Es bleibt die Frage wie der Faktor 4 bzw. 6 zu den "Euro-Deckeln" zustande kommt.

+++++++++++++++++++++++++
In dem "Gesamt-Geschäftsmodell" tummeln sich jedoch noch so viele "third parties" (Acquirer, Kreditkartenfirmen und Banken). Die schultern ein viel höheres (Kredit)-Risiko und wollen doch auch alle mitverdienen. Bei maximal geschätzten ca. 2% für den "Rest der Welt (ausser Europa)" bleibt für diese ganze "Third-Parties-Truppe" rechnerisch in obiger Überschlagsrechnung aber fast nix übrig.

Hat dazu jemand Insider-Wissen zu den Transaction-fees z.B. in Asien. Die müssten (Annahme Amerika = 2%) im Prinzip deutlich über 2% liegen, um die ganzen "Third-Parties" zu finanzieren !?!

+++++++++++++++++++++++++

PS: Hier ist das Thema ggf. besser aufgehoben, als im anderen Thread.

[Dude]

Es will mer net in de Kopp enei .... wie kann die Brutto-Marge blos 4 x "Euro-Deckel" sei?

Ich kann mir nicht plausibel erklären, wie die überhaupt so viel Geld mit einem derart geringen Risiko in einem Markt verdienen, bei dem der Verdienst an einer Transaktion z.B. in Europa auf 0,3% gedeckelt ist.
Dass für die rein technische Abwicklung eine derart hohe "Brutto-Marge" für die übrig bleibt hat sich mir auch durch das Lesen des Geschäftsberichtes 2018 nicht erschlossen.

"Brutto-Marge" = Umsatz 1.480 Mio EUR / abgewickelte Transaktionsvolumen 125 Milliarden Euro = 1,184 %

Irgendwie krieg ich das nicht zusammen, dass deren Brutto-Marge 4 x so hoch sein soll wie die in ganz Europa gesetzliche zulässige maximale Transaction-fee von 0,3% (für Kreditkarten) und 6 x so hoch wie die 0,2% für Debit-Karten.

Nehme ich die auf Seite 194 genannten Umsatzanteile nach Regionen und sehe für Europa 0,3% als „gesetzt“ an, dann muss im „Rest der Welt“ ca. 2% durchweg verdient worden sein.
Mein Förmelchen zur Plausibilisierung:
1,184 % =(Europa 1000/2128*0,3%)+(Amerika 177/2128*2%)+(Asien 951/2128*1,963%)

Nachträgliche Ergänzung 01.05.2020:

Ich hatte gefragt wie die ganzen "third parties" bezahlt werden.

Antwort: Das verbirgt sich hinter dem Posten "Materialaufwand", der auf Konzernebene ca. 50% des Umsatzes ausmacht. Einen Aufriss wie hoch der für jeden einzelnen Konzernbereich ist konnte ich nicht finden.

Es bleibt die Frage wie der Faktor 4 bzw. 6 zu den "Euro-Deckeln" zustande kommt.

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In dem "Gesamt-Geschäftsmodell" tummeln sich jedoch noch so viele "third parties" (Acquirer, Kreditkartenfirmen und Banken). Die schultern ein viel höheres (Kredit)-Risiko und wollen doch auch alle mitverdienen. Bei maximal geschätzten ca. 2% für den "Rest der Welt (ausser Europa)" bleibt für diese ganze "Third-Parties-Truppe" rechnerisch in obiger Überschlagsrechnung aber fast nix übrig.

Hat dazu jemand Insider-Wissen zu den Transaction-fees z.B. in Asien. Die müssten (Annahme Amerika = 2%) im Prinzip deutlich über 2% liegen, um die ganzen "Third-Parties" zu finanzieren !?!

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PS: Hier ist das Thema ggf. besser aufgehoben, als im anderen Thread.