Anlagestrategien - eine Diskussion (?)

[KWie2]

Hallo,

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@hvd  schrieb:

Warren Buffett - Aktien für Anfänger  

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Wer Englisch beherrscht, sollte sich so ein Video, das zwar nicht falsch aber unvollständig ist und leider das Wesentlichste auslässt, nicht antun. Es gibt genug Footage und Material direkt von Buffett.

Warren Buffet und auch der durchaus ein wenig anders gestrickte Charlie Munger sind beide je für sich sehr interessant.

Buffett hat aber kein Buch geschrieben, sondern lediglich Vorworte in:

Graham: Security Analysis (6th Edition)

Graham: The Intelligent Investor (4th Edition)

und eine Widmung in

Bogle: The Little Book of Common Sense Investing

Dazu findet sich seine legendäre 1984 Rede: „The Superinvestors of Graham and Doddsville“ Im Internet sowie als Anhang in The Intelligent Investor (obwohl sie zum 50. Jahrestag der Erstausgabe von Security Analys - nicht The Intelligent Investor - gehalten wurde)

Buffett ist mehr der praktische und eher unpolitische, während Munger auch gern politisch und philosophisch werden kann und sich bezüglich praktischer Details eher zurückhält.

Peter Lynch ( mit: One up on Wall Street eine unbedingte Empfehlung von mir) verweist in seinem Buch, dass einen sehr aktiven aber eben Value-orientierten (Benjamin Graham würde sagen: Enterprising Investor) Stil beschreibt 19 mal auf Warren Buffett und nicht ein einziges Mal auf Benjamin Graham oder Charlie Munger. Und das passt. Lynch ist ebenfalls mehr der praktische Typ, der bloß in Interviews und auf Fragen durchaus auch sehr detailliert auf Gesellschaftliche Hintergründe eingeht. Er hält das politische also einfach nur von sich aus zurück.

Zu Buffett und Graham: Das entscheidende ist ganz sicher nicht die „Graham-Formel“ zur Unternehmensbewertung, sondern die Frage, warum sich locker 80 bis 90% der Investoren für den tendenziell eher fragwürdigen und stressigen charttechnischen Weg entscheiden, während sie gleichzeitig Buffett, Lynch und Munger bloß um deren Erfolge beneiden können.

Es sind vor allem Lynch und Clenow (Stocks on the Move), die hierauf in ihren Büchern versuchen, Antworten zu geben.

Spitzfindig könnte ich sagen: Lest Clenow (Charttechnik) um Buffett (Value) zu verstehen!

Andreas F. Clenow ist nachweislich auch erfolgreich, beschreibt aber sehr eindrucksvoll, welchen Stress und welche Belastung Momentum-Strategie mit einem über rund 25 bis 30 Titel gestreuten Portfolio bedeutet, während der erfolgreichste Investor aller Zeiten, Warren Buffett, sagt: „I could have a portfolio of 3 or 5 stock and sleep perfectly well with it“.

Kleiner Tipp, wenn ich hier schon wieder über die Stressachse spreche:

Christian W. Röhl (Cool bleiben und Dividenden Kassieren) wird nicht müde zu bemerken, wie beruhigend sich die realwirtschaftlich getriebenen Dividendenströme auf‘s Konto auswirken, wenn der Finanzmarkt (Mr. Market) sich mal wieder im Tal der Tränen befindet.

Mir persönlich hat Buffett geholfen, Benjamin Graham und Dave Dodd zu verstehen, denen ich vorher mit einem gewissen Befremden gegenüber gestanden hatte.

Und:

Mit „The Superinvestors of Graham and Doddsville“ hat Buffett sich überzeugend gegen den Unsinn vom „Effizienten Markt“ und dem „Random Walk“ gestellt und von daher Jahrzehntelang den einzigen überzeugenden Gegenpol zum akademischen Mainstream gebildet.

Mit „Behavioral Finance“ haben die Akademiker dann aus dem EMH/RWH Irrweg herausgefunden. Nur:

Jahrzehnte vor diesem akademischen Zauber hätte man das alles in einem Seminar bei Benjamin Graham und Dave Dodd an der Columbia Business School schon lernen können, so wie z.B. Warren Buffett 1949…

Gruß: KWie2

[hvd]

☝️👆

[Storm]

@KWie2 👍

Danke für Deine Buchbesprechung, Strewlow hätte ich nicht auf meiner Leseliste, aber wenn Du ihn inspirierend findest, so werde ich ihn lesen (müssen).

Bücher gibt es viele, mal mehr oder weniger interessant, und nicht jeder gute „Spekulant“ ist ein guter Buchautor.😉

[KWie2]

Ich bin doof (Strelow war falsche Erinnerung)

Gemeint habe ich: Andreas F. Clenow: „Stocks on the Move“.

Ich korrigiere das gleich oben.

Siehe auch @digitus da und ich dort unter: 

Endlosthread: Richtig gute (und richtig schlechte) Geldanlage-Bücher

Gruß: KWie2

[KWie2]

Hallo,

ich spreche hier nicht über Bücher, sondern über Strategien (wie sich das in diesem Thread gehört.).

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@hvd  schrieb:

Warren Buffett - Aktien für Anfänger  

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Das entscheidende, was mir in dem Deutschsprachigen Video fehlt, das offenbar einen Warren Buffett Vortrag übersetzt, ist:

Buffett sagt (sinngemäß, Übersetzung durch mich): „Es kann sein, dass der Markt mehr weiss, als Du. Aber dann solltest Du keine Aktien kaufen.“

Das ist ganz entscheidend für Value-Investing.

Man muss nicht den Weltmarkt überblicken (wer könnte das?) sondern nur irgend etwas.

Man soll sich im Rahmen seiner Kompetenz halten, so klein dieser Rahmen auch sein mag, und in diesem Rahmen, wo man mehr weiss, als der Markt, dann handeln, wenn der Markt Möglichkeiten dazu bietet.

Buffett sagt (auch in dem verlinkten Video), dass er Unternehmen kauft (“We buy businesses”).

Er sagt (nicht in dem Video), dass er kein Problem damit hätte, wenn direkt nach seinem Kauf einer Aktientranche die Börsen für ein paar Monate oder Jahre schließen würden (erklär’ das einem Momentum-Investor).

Buffett steht über dem Markt mit seinen Kapriolen, weil er sich in dem Bereich hält, den er seines Erachtens auch ohne den Markt bewerten kann.

DAS ist Warren Buffett’s Value-Investing.

Gruß: KWie2

[KWie2]

Hallo,

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@Drilling  schrieb:

Wollte diesen Link immer schon mal posten - er gehört zwar nicht direkt zum Thema hier...

Danke für den Link. Ich finde schon, dass der ganz gut hierhin passt.

Kleines Rätsel:

Wer von beiden könnte denn die Psychologin gebrauchen? Clenow mit der Momentum-Strategie oder Buffett mit der Value-Strategie?

Da braucht wohl niemand auch nur eine Sekunde für das Urteil.

Index-Investing, Dividenden-Portfolio, Value oder Momentum haben auf 3 Achsen je verschiedene Eigenschaften:

1) Performance:

Dividenden und Index sollten etwa Marktperformance schaffen

Momentum und Value haben das Potential, den Markt zu schlagen, wobei das bei Value kein Ziel sein muss. Man kann auch das Sicherheitsbedürfnis so hoch schrauben, dass man mit geringer nervlicher Belastbarkeit und grob der Marktperformance hinkommt.

Wer sich Momentum antut ohne den Markt zu schlagen, muss Masochist sein. Alles unter Marktperformance macht bei Momentum keinen Sinn.

2) Arbeit:
Index-Investing ist keine Erwähnung wert: Sparplan einrichten und fertig.
Dividenden-Portfolio macht schon etwas Arbeit, wie jährlich, halbjährlich oder alle 2 Jahre mal durch Markt und Portfolio forsten.

Value und Momentum sind eindeutig Arbeit und Momentum ist mit digitalen Chart-Informationen besser automatisierbar. Hier eindeutig: Value ist kein Spiel.

3) Stress

Hier gewinnen Value und Dividenden-Portfolio vor Index und hängen die stressige Momentum-Strategie weit ab.

Nun müssen wir uns je nach Mentalität entsprechend positionieren.

Gruß: KWie2

[Floppy85]

Alles viel zu kompliziert ... dann lieber die Youtube-Experten, die mir in ihren kurzen Werbevideos versprechen, mehrere tausend € im Monat zu verdienen mit nur 250 € Einsatz und wenn ich ihren Kurs besuche bzw. ihre pdf's kaufe 😄😄 Die amüsieren mich immer mit ihren Hiobsbotschaften und dem Kryptomarkt als EINZIGE echte Alternative ! 

[Drilling]

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@KWie2  schrieb:

Wer sich Momentum antut ohne den Markt zu schlagen, muss Masochist sein.

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😄

Jetzt hast Du 2 Beiträge

15.05.2023 09:57 - bearbeitet ‎15.05.2023 22:29 / ‎15.05.2023 22:22 

geschrieben, die sollten nicht einfach so zwischen anderen Zeilen stehen (bleiben). Idealerweise steht sowas am Anfang eines Themas oder aber ein neuer Leser, der gerade irgend etwas liest, kann sich "mit einem Wisch" die besten, essentiellen Beiträge zum Thema anzeigen lassen...  (Na ja, ich hab sie erst mal unter meinen Lesezeichen gespeichert).
Wenn du darüber schreibst, weitet es den Blick.
Gruß!

[Storm]

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@KWie2  schrieb:

Ich bin doof (Strelow war falsche Erinnerung)

Gemeint habe ich: Andreas F. Clenow: „Stocks on the Move“.

Ich korrigiere das gleich oben.

Siehe auch @digitus da und ich dort unter: 

Endlosthread: Richtig gute (und richtig schlechte) Geldanlage-Bücher

Gruß: KWie2

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Sehr gut, ich Dussel hätte schier das falsche Buch vom richtigen Autor bestellt, über Futures da ich zuerst nur nach dem Autor gesucht hatte, und dann sah es gibt eine Neuauflage mit Hardcover, alle haben ein ähnliches Cover, und so hätte das Unheil schier seinen Lauf genommen.😂

Das Buch ist nun unterwegs, ich habe noch 2-3 andere zum lesen.

[CurtisNewton]

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@KWie2  schrieb:

Hallo,

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@Drilling  schrieb:

Wollte diesen Link immer schon mal posten - er gehört zwar nicht direkt zum Thema hier...

Danke für den Link. Ich finde schon, dass der ganz gut hierhin passt.

Kleines Rätsel:

Wer von beiden könnte denn die Psychologin gebrauchen? Clenow mit der Momentum-Strategie oder Buffett mit der Value-Strategie?

Da braucht wohl niemand auch nur eine Sekunde für das Urteil.

[...]

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Stimmt, Clenow hat weniger Stress, und zwar aus einem einfachen Grund:

Seine Strategie basiert nicht auf Timing, persönlichen Entscheidungen und Bewertungen oder Interpretationen die man hinterher in Frage stellen kann sondern auf mathematischen Regeln. Alles was Clenow in seinem Buch beschreibt lässt sich in Formel ausdrücken und in ein Computerprogramm gießen das alles automatisch macht. Oder, noch weniger Arbeit, man gibt die Formel bei einer Index Firma ab und lässt rechnen und setzt seinen Fond als synthetischen Swapper auf und legt sich in die Sonne. Spart dann auch gleich die Tradingkosten die bei einer Strategie wie von Clenow mit wöchentlichen Trades mit Sicherheit nicht gering sind.

Damit ist natürlich keinerlei Aussage über Performance oder "besser" und "schlechter" getroffen, aber weniger Stress / Arbeit als mit einer Strategie die sich automatisieren läßt geht nun mal nicht.