Danke @Locutus - ich sehe die Berechnungsweise ähnlich. Interessant für den Anleger ist nun wie sich die Rollverluste im ETC niederschlagen. Hier mal der Vergleich von Brent (gelb) und WisdomTree Brent Crude Oil 1mth - EUR ACC (DE000A0KRKM5) (grün)
Die letzten Wochen läufts stärker auseinander, aber mit geringeren Verlusten für den ETC (bei den derzeit fallenden Brent Kurs). Bei steigenden Kursen wäre das wohl andersrum.
Tja, es scheint wohl wirklich keine einfache Methode zu geben um in Öl zu investieren. Die ETCs sind zwar einfach and der Börse zu handeln aber schwer zu verstehen (für einen der bisher nur in Aktien investiert hat). Vor allem ist es auch schwierig irgendwo Informationen darüber zu finden wie Rollverluste genau errechnet werden. Die allgemeinen FAQs gehen nicht so weit ins Detail. Ich werde mich mal im englischsprachigen Raum umsehen.
Stimmt, die ETCs scheint es nicht so weit in den Keller getrieben zu haben. Wenn man den Vergleich für längere Zeit anstellen will, muss man allerdings auf Währungseffekte achten. Ich habe mir daher mal einen Index herausgegriffen, der in USD läuft und manchen ETCs zugrunde liegt. Der zeigt im Grunde aber genau das selbe Verhalten:
https://www.comdirect.de/inf/indizes/detail/uebersicht.html?ID_NOTATION=62955212
Ich habe außerdem mal die Differenz zwischen dem jeweils aktuellen Future-Kontrakt und dem darauf folgenden bei TradingView geplottet (in % relativ zum aktuellen Preis):
Da lassen sich wenn man etwas reinzoomt dann z.B. auch direkt die rund 7% Rollkosten am 20.3.2020 ablesen. Man sieht, es gibt Phasen wo die Differenz positiv ist und welche, wo sie negativ ist. Ich habe mal zwei Phasen herausgegriffen:
Jul '11 - Jun '14: Hier lag die Kurve durchgehend unter 0, d.h. es sollte Rollgewinne gegeben haben. Und tatsächlich lief der Index deutlich besser als Öl:
Jun '14 - Jul '17: Hier lag die Kurve durchgehen über 0, d.h. es sollte Rollverluste gegeben haben. Wieder passt der Kursverlauf des Index zur Erwartung:
Das ist ja schonmal was. Jetzt kann man noch versuchen, die Rollkosten grob abzuschätzen. Zwischen Jun '14 und Jul '17 lagen die prozentualen Rollkosten im Schnitt bei 1% (grob geschätzt per Augenmaß). Die Zeitspanne ist in etwa 3 Jahre, also 36 Monate. Das ergibt insgesamt Rollkosten von
1 - (1-0,01)^36 = 30%
Brent in diesen drei Jahren auf etwa 42% gefallen. 42% * 0,7 sind gut 29%. Ziemlich genau der Stand des Indexes am Ende der drei Jahre.
Um die untere Kurve meines Screenshots oben bei TradingView nachzustellen, kann einfach folgendes ins Suchfeld eingegeben werden:
(ICEEUR:BRN2!-ICEEUR:BRN1!)/ICEEUR:BRN1!*100
Nachtrag fürs Archiv:
Da es um die Frage geht, wie viele Anteile am neuen Future gekauft werden können, muss es korrekt wohl heißen:
(ICEEUR:BRN2!-ICEEUR:BRN1!)/ICEEUR:BRN2!*100
Das ändert aber wenig am Gesamtbild der Kurve.
