Welt-Sektoren und -Faktoren: Performance und Verluste in Krisenzeiten (2025)

[Joerg78]

Nachdem ich vor einiger Zeit bereits hier einen Beitrag zur Performance von Sektoren-Indizes geschrieben habe, ist es an der Zeit gekommen, aktualisierte Zahlen zu liefern.

Grundsätzlich orientiere ich mich bei den Sektoren – wie schon zuvor – an der Definition des GICS.

Zudem sollen dieses Mal auch noch ein paar Faktor-Indizes mit betrachtet werden.

Alle Performance-Kennzahlen sind in USD annualisiert auf Basis der Net Return Indizes (entsprechend der MSCI-Factsheets); Datenstand ist jeweils der 30.6.2025.

Index	Perf. YTD	Perf. 10J	Perf. ab 2001	Sharpe-Ratio ab 2001	Max. Verlust	Verlust-periode (Tage)	Verlust-zeitraum
Energie	4,56%	4,58%	5,61%	0,33	69,47%	2095	2014-2020
Grundstoffe	10,17%	7,28%	7,21%	0,27	67,03%	185	2008
Industriegüter	17,59%	10,73%	7,42%	0,37	62,57%	515	2007-2009
Zykl. Konsum	-0,77%	10,15%	7,84%	0,39	59,31%	605	2007-2009
Basiskonsum	9,43%	6,43%	7,24%	0,52	39,64%	455	2007-2009
Gesundheitswesen	0,80%	6,41%	6,39%	0,57	39,12%	455	2007-2009
Finanzen	16,60%	10,02%	---	---	77,50%	644	2007-2009
IT	8,49%	20,63%	9,35%	0,51	81,86%	922	2000-2002
Kommunikation	13,77%	9,40%	5,06%	0,31	76,97%	913	2000-2002
Versorger	15,97%	8,20%	5,64%	0,36	48,24%	458	2007-2009
WELT	9,47%	10,66%	6,92%	0,39	57,82%	495	2007-2009

Schöne Zahlentapete. 

Betrachten wir erstmal die Performance, insbesondere im Vergleich zum MSCI World.

Index	Perf. YTD	Perf. 10J	Perf. ab 2001
Energie	4,56%	4,58%	5,61%
Grundstoffe	10,17%	7,28%	7,21%
Industriegüter	17,59%	10,73%	7,42%
Zykl. Konsum	-0,77%	10,15%	7,84%
Basiskonsum	9,43%	6,43%	7,24%
Gesundheitswesen	0,80%	6,41%	6,39%
Finanzen	16,60%	10,02%	---
IT	8,49%	20,63%	9,35%
Kommunikation	13,77%	9,40%	5,06%
Versorger	15,97%	8,20%	5,64%
WELT	9,47%	10,66%	6,92%

Seit 2001 (konkret: 29.12.2000, das ist das Datum, das MSCI in seinen Factsheets ausweist) gibt es keinen Index, der mehr als 2%-Punkte vom Welt-Index abweicht (Ausnahme: IT mit einer Mehrperformance von +2,43%-Punkten). Insbesondere der Vergleich mit der viel kürzeren 10-Jahres-Performance zeigt, dass die Indizes langfristig dazu tendieren, sich dem Durchschnitt anzunähern.

Welche Konsequenz man daraus zieht (bei reiner Betrachtung auf die Performance) hängt wie immer von der eigenen Überzeugung ab: Bleibt der Trend (Minder-/Überperformance) (vorerst) bestehen? Oder sieht man eher ein "Korrekturbedarf"?

Die YTD-Performance zeigt, wie sich die Branchen seit Jahresbeginn entwickelten; diese spiegeln zumindest teilweise auch die politischen Entwicklungen in den USA wider: Der zyklische Konsum dürfte unter den Zoll-Eskapaden leiden und auch der Health-Care-Bereich musste (im Vergleich zum Welt-Index) massiv Federn lassen.

Bei den Verlusten hat sich im Vergleich zur vorherigen Auswertung nichts getan, hier verweise ich auf den alten Beitrag .

Nachfolgende Tabelle zeigt die Sharpe-Ratio mitsamt ihrer Performance und dem maximalen Verlust seit 2001. Die Sharpe-Ratio setzt dabei die Überrendite gegenüber dem risikofreien Zinssatz ins Verhältnis zur Volatilität (monatlich berechnet). Dabei gilt: Je höher die Sharpe-Ratio, desto besser das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko; diese Zahl wird für Vergleiche zwischen Finanzinstrumenten verwendet, betrachtet aber immer die Vergangenheit!

Index	Perf. ab 2001	Sharpe-Ratio ab 2001	Max. Verlust
Energie	5,61%	0,33	69,47%
Grundstoffe	7,21%	0,27	67,03%
Industriegüter	7,42%	0,37	62,57%
Zykl. Konsum	7,84%	0,39	59,31%
Basiskonsum	7,24%	0,52	39,64%
Gesundheitswesen	6,39%	0,57	39,12%
IT	9,35%	0,51	81,86%
Kommunikation	5,06%	0,31	76,97%
Versorger	5,64%	0,36	48,24%
WELT	6,92%	0,39	57,82%

Werfen wir zum Abschluss noch einen Blick auf ein paar Faktor-Indizes. Auf die Sharpe-Ratio und die Performance seit Auflage muss hier verzichtet werden, da die Fact-Sheets unterschiedliche Basis-Datumswerte verwendet und die Zahlen somit nicht vergleichbar wären.

Index	Perf. YTD	Perf. 10J	Max. Verlust	Verlust-periode (Tage)	Verlust-zeitraum
Equal-weight	13,31%	7,48%	59,93%	495	2007-2009
Minimum Volatility	10,43%	8,10%	48,17%	495	2007-2009
Momentum	13,75%	13,00%	55,83%	497	2007-2009
Quality	6,15%	13,12%	48,40%	495	2007-2009
WELT	9,47%	10,66%	57,82%	495	2007-2009

Über 10 Jahre haben Momentum und Quality den World-Index outperformt und haben dies auch (kumuliert) seit 2010 gemacht.

Ganz anders Equal weight (hier sind alle Index-Mitglieder gleichgewichtet): Zwar gibt es eine kurzfristige Outperformance (YTD), was man damit erklären kann, dass einige der Schwergewichte des MSCI World unterdurchschnittlich (oder auch negativ) performt haben. Langfristig bremst Equal Weight aber einen positiven Trend aus. Interessant in diesem Fall: Equal Weight hat in der Börsen-Schwächenphase von 2007-2009 einen etwas größeren Verlust erlitten als der Welt-Index.

Minimum Volatility lief zwischen 2010 und 2020 quasi gleichauf mit dem MSCI World, danach hat er kumuliert eine Underperformance generiert. Erst in der jetzigen volatilen Börsenphase kann er seine Stärke leicht ausspielen.

Für 3 Sektoren kann ich übrigens die Sharpe-Ratio liefern, da diese auf dem gleichen Zeitraum basieren (seit 1. Juni 1994):

Quality mit 0,64, Momentum mit 0,58 und Equal Weight mit 0,37.

So weit mal die aktuellen Kennzahlen - vielleicht könnt ihr (in Verbindung mit dem alten Beitrag ) ein paar Erkenntnisse für eure Investitionen herausziehen.

Viele Grüße,

Jörg

[Antonia]

Danke lieber @Joerg78 , dass du uns diese schönen Tabellen zur Verfügung stellst!

[Klimaaprima]

@Joerg78 

Vielen Dank für die interessanten Vergleichswerte.

Mit oberflächlichen Blick scheinen Gesundheitswerte und zyklische Konsumwerte einen Nachholbedarf zu haben. Finanztitel und Versorger recht teuer und etwas überkauft. Auch im Vergleich zu den Langzeitmargen. Vielleicht eine Überlegung wert......