Griechische Aktien - geht es dem Land wieder Börsengut?

[CurtisNewton]

Aktuell ist Griechenland, oder besser griechische Aktien, wieder sehr präsent in den Börsenmedien.

Eine der Aktien die ich mir mal näher angesehen habe ist die GEK TERNA S.A. EO 0,57(A0B6AU), ausgeschrieben GEK Terna Group of Companies oder früher auch GEK Terna Holdings Real Estate Construction. Das Unternehmen ist im Athex Large Cap Index, und anders als der Name vermuten lässt ist das Geschäftsfeld nicht auf das Baugewerbe beschränkt, sondern hat sich inzwischen sehr deutlich in den Bereich Infrastruktur ausgedehnt. Unter anderem findet man Konzessionen für Flughäfen, Häfen, Autobahnen, City-Maut, Parkplatzsysteme, Müllentsorgung und Clean / Thermal Energy in dem Firmenkonglomerat. Die Energy Sparte in Form von TERNA ENERGY SAEO 0,30(A0M62T)

war mal ein Weihnachtstürchen. Eine Übersicht über die Aktivitäten von GEK Terna findet man hier.

Was gefällt mir nun an Terna? Zum einen schaut der Chart (am Ende des Posts) im Vergleich zum MSCI World durchaus attraktiv aus, insbesondere wenn man bedenkt dass Infrakstrukturunternehmen in der Regel eher "lame ducks" sind,  zum anderen sind die fundamentalen Bewertungen (KGV, KUV, KBV) durchaus noch im Rahmen. Ein Teil der Kursgewinne dürfte freilich auch der allgemeinen Börseneuphorie in Griechenland geschuldet sein, nachdem beinahe GAU von 2010 hat der Staat ja den Weg zurück in das Investment Grade geschafft.

Ebenfalls bemerkenswert ist dass über 50% der Aktien in Insiderbesitz sind (Quelle: yahoo finance), d.h. das Management arbeitet nicht nur für seine Boni sondern auch für "seinen" Aktienkurs.

Schönen Start in die Woche

Curtis

[matjung]

Griechenland hatte einen guten Start.

Sowohl das IPO als auch das Book Running vom Steuerzahler bzgl. Piraeus Financial sorgte für Investoreninteresse.

GDP Prognosen bis 2028

https://de.statista.com/statistik/daten/studie/14398/umfrage/bruttoinlandsprodukt-in-griechenland/

Seit Oktober ging der Index um 20% nach oben.

https://markets.ft.com/data/indices/tearsheet/summary?s=FTS:ATH

Gibt auch immer wieder Gerüchte/Gerangel um griechisches Rohöl.

Viel Glück mit dem Titel und Danke fürs Vorstellen

[CurtisNewton]

Im HB war mal wieder ein  - durchaus positiver - Artikel über Griechenland. Griechenland solle im nächsten Jahren das höchste Wachstum innerhalb der EU haben. Ferner gäbe es positive Signale von den Analysten, die UBS habe alle vier größeren Banken des Landes auf "Buy" gerated, und JPM den griechischen Aktienmarkt im Allgemeinen auf "overweight".  Ferner wurde berichtet das von Indexseite FTSE Signale sendet im nächsten Jahr Griechenland wieder als Developed Market einzustufen (das war Griechenland bis 2014 auch schon)

[matjung]

Die 9-Monatszahlen der Banken fielen gut aus.

Man wirtschaftet mit guten, einstelligen KGV.

Die Rentabilität hat sich leicht verbessert oder ist gleich geblieben.

Bei den Dividenden rechnet man mit stärkerem prozentualen Wachstum.

Die Reisebranche - Flughafen - Fluggesellschaft - wächst nicht mehr so toll.

Die Saison könnte sich verschieben.

Mehr Urlaub in Q2 und Q4 - weniger in Q3 - wegen Waldbrandrisiko.

Für 10 jährige Anleihen gibt es nur noch 3,2%.

https://www.ekathimerini.com/economy/1253646/greek-bond-yields-drop-ahead-of-fitch-valuation/

Für Hochprozentiges muss man auf andere Länder ausweichen.

[CurtisNewton]

Bzgl Infrastruktur bin ich in GEK TERNA S.A. EO 0,57(A0B6AU) investiert. Die größeren Kursgewinne waren zwar Anfang des Jahres kurz vor meinem Einstieg, bin aber trotzdem zufrieden damit. Hat trotzdem noch den MSCI Greece geschlagen und Infra ist ja eigentlich eh eher defensiv.

Überlege noch ob ich eine der Banken kaufen soll oder einfach mal den MSCI Greece eventuell als Sparplang langsam aufbaue.

Das mit den Anleihen, ja das ist mir auch aufgefallen. Die Renditen sind inzwischen niedriger als Italien oder teilweise Frankreich.

Was aber natürlich für Griechenland ein gutes Zeichen ist, die Anleihenmärkte sind sehr effektiv und preisen steigende oder sinkende Risiken relativ schnell ein.

 

[matjung]

Die Rentabilität der griechischen Banken weckt die Neugierde der Politik:

https://www.ekathimerini.com/economy/1255801/government-prepares-banking-sector-reforms/

Speaking to state broadcaster ERT, Kontogeorgis stressed a measured approach, highlighting that taxpayer-funded support since 2019 enabled banks to recover. However, he noted they have fallen short in expanding credit. “Banks must better fulfill their role, particularly in credit expansion, which remains below expectations,” he said.

Prime Minister Kyriakos Mitsotakis, in his weekly Sunday briefing, criticized banks for high fees and limited lending. “With their recovery complete thanks to state and taxpayer support, banks must now give back by offering more affordable loans and reducing unreasonable charges,” he said.

https://thegreekdeal.com/article/138932

Die Deutsche Bank hat inzwischen auch einen Favoriten.

Deutsche Bank describes Eurobank as a top choice from the domestic banking market, confirming its buy recommendation. In fact, it raises the target price to €2.95, from €2.85 previously.

https://markets.ft.com/data/indices/tearsheet/summary?s=ASE:ATH

Dieses Jahr war Griechenland gut, jedoch kein Top Performer.

[matjung]

Ja, richtig Mr DAX hatte ein gutes erstes Halbjahr.

Jetzt rate mal, welcher Index etwas besser war?

https://www.ekathimerini.com/economy/1273927/athex-bourse-posts-gains-of-27-in-jan-june/
Einer der Treiber : The banks index fared even better, rising just over 50% since the start of the year. 

Wie wird H2?

Als ob ich das wüsste.

Die Waldbrandsaison ist in vollem Gang und produziert immer mal wieder unschöne Bilder.

Jetzt noch auf den Zug aufspringen?

Wer den DAX jetzt kauft, könnte auch als Beimischung in GR investieren.

Je nach Quelle, ist das Angebot an ETF Richtung GR kein deut besser als vor 5 Jahren.

Wie H2 wird, auch keine Ahnung, denke jedoch, dass das Land aus einigen seiner früheren Fehlern gelernt hat.
Das könnte ein mittelfristiger Renditetreiber sein.
Dem Focus Magazin ist auch aufgefallen, dass es GR wieder besser geht.

https://www.focus.de/finanzen/altersvorsorge/vor-zehn-jahren-noch-pleite-jetzt-zeigen-uns-die-griech...

[matjung]

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@matjung  schrieb:

Das Land war letztes Jahr einer meiner Favoriten und scheint auch dieses Jahr gut gestartet zu sein.

Meine 3 griechischen Aktien dürften dieses Jahr anfangen, für 2023 eine bescheidene Dividende zu zahlen.

Richtig spannend wird dann erst wenn es in 25 Dividenden für 24 gibt.

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Aegean - Divi stieg von 75 auf 80 Cents.
Piraeus Financial - Divi stieg von 6 auf 30 Cents.
Eurobank - Divi von 9,5 auf 10,5

Eigene Glaskugel für 26 mit Divis für 25.
Aegean - Von 80 auf 90
Piraeus von 30 auf 40
Eurobank - von 10 auf 20
Die Bank läuft Gefahr den Anschluss an andere Banken zu verlieren, falls die Divi nicht erhöht wird.
Aegean Airlines könnte in 25 (trotz Turistenschwemme + Waldbränden) ein neues Rekordergebnis einfliegen.
Alle 3 Werte haben einstellige KGVs.

[CurtisNewton]

Hallo @matjung , schön mal wieder was von dir zu lesen.

Bin mit der National Bank of Greece, OPAP, Medlen und GEK Terna an Bord, als Anhängsel noch die Bank of Cyprus.

Ich hoffe Immer noch das zumindest FTSE (die sind etwas progressiver als MSCI) Griechenland wieder als Developed Market einstuft, damit wären automatisch Mittelzuflüsse in Milliardenhöhe verbunden.

[matjung]

https://www.naftemporiki.gr/english/1972831/greece-not-included-in-msci-watch-list-positive-momentum...

https://www.dnews.gr/eidhseis/news-in-english/520741/ftse-russell-keeps-greece-on-watch-list-delays-...
Bei beiden heisst es, was nicht ist, kann noch werden.