@Towo :
Da @nmh sich unter einem Berg von Taschenrechnern begraben hat, um Deine Frage nachzurechnen, und außerdem noch unter dem Einfluss eines Glases Rotweines steht, antworte ausnahmsweise ich stellvertretend für ihn.
Danke für die kritische Nachfrage!
Du vermischt Rendite und Risiko. Risiko bezieht sich auf den möglichen Verlust im Verlustfall. Außerdem darfst Du die beiden Geschäfte nicht saldieren.
Die Grundidee: In allen Szenarien, in denen man mit der Aktie oder dem Zertifikat Verlust macht, wird dieser Verlust im Zertifikat geringer ausfallen als bei der Aktie. Leute, die Angst vor Verlusten haben, sollten also statt der Aktie zum Zertifikat greifen.
Aktie A: Gewinn 40 Euro
Discounter A: Gewinn 15 Euro => Du hast Gewinn (also kein Risiko!), aber durch den Cap begrenzt. Hier war einfach der Cap zu niedrig. Nebenbemerkung: Wer mit 40% Kursgewinn in einem Jahr rechnet, wählt keinen Cap von 10%.
Aktie B: Verlust 40 Euro (= 40% von 100 Euro Einsatz)
Discounter B: Verlust 35 Euro (= 37% von 95 Euro Einsatz)
Hier siehst Du deutlich, dass Du sowohl absolut als auch relativ mit dem Discounter weniger verlierst.
Im übrigen ist auch an der Börse ein Verlust von 40% wesentlich wahrscheinlicher als ein Gewinn von 40%.
FA
)
