Hallo zusammen,
vorab würden ich folgende zwei Fragen in die Runde werfen:
1. Würdet ihr in chinesische "Aktien" investieren oder seit ihr schon investiert?
2. Welche chinesischen Aktien haltet ihr?
Mein Depot ist sehr US lastig (ca. 65% US Unternehmen, 10% norwegische Unternehmen, die restlichen 25% sind deutsche, holländische und britische Unternehmen) und spiegelt eigentlich nicht die Wirtschaftskraft weltweit (ja, ich könnte einen ETF wie MSCI World etc. dazu nehmen, aber das ist mir zu sehr "Gießkannenprinzip") wider. Konkret geht es um Asien mit Fokus auf China. Es gibt einige Unternehmen die mich dort interessieren und in die ich gerne investieren möchte. Neben den bekannten wie Alibaba, Tencent u.v.m. sind das vorallem Ping An und Momo. Was mir natürlich komplett gegen den Strich geht, ist die Tatsache, dass man als Nicht-Chinese keine echten Aktien am Unternehmen erwerben kann, sondern nur über die Aktienstruktur in Form von VIE (Variable Interest Entity). Diese befinden sich natürlich in chinesischer Hand und sowas wie Stimmrechte etc. fallen sowieso vom Tisch. Schlussendlich bin ich ja der Willkür des chinesischen Staates ausgesetzt, denn theoretisch könnte man eine Alibaba und viele andere von der Börse einfach wieder so runternehmen ohne das es einen schwerwiegenden Einfluss auf das Unternehmen hätte und die Kohle wäre dann "futsch". Andererseits werden die Abhängigkeiten immer größer und auch die chinesischen Unternehmen wollen im "Westen" ihre Produkte und Dienstleistungen anbieten (wobei diese in Asien und den Entwicklungsländern den Hauptfokus setzen, da geringere Eintrittsbarrieren). Meine Depotaufteilung würde ich am Liebsten wie folgt umschichten: USA (45%), China (Asien miteinbezogen) 30%, Norwegen 10%, Rest 15%. Wie ist eure Meinung dazu? Oder bin ich vollkommen "irre"? 
Die Performance chinesischer Aktien lag lange Zeit deutlich hinter der anderer Märkte zurück. Im Chart sind nun meiner Ansicht nach aber erste Anzeichen einer Trendwende zu erkennen. Dazu kommt, dass viele chinesische Aktien basierend auf den üblichen Bewertungskennzahlen teils sehr günstig sind, selbst wenn man einen gewissen Riskoabschlag mit einbezieht, der bei Zahlen aus China immer einkalkuliert werden muss. Es könnte sich hier also nicht nur um ein kurzes Strohfeuer handeln, sondern tatsächlich um eine langfristige Wende.
Ein Blick auf den langfristigen Performance-Chart des MSCI China:
[via]
Dazu noch eine kleine Auswahl an chinesischen Aktien im Vergleich über die letzten vier Jahre:
Speziell die beiden Autobauer BYD CO. LTD H YC 1(A0M4W9) und GEELY AUTO. HLDGS HD-,02(A0CACX) sehen meines Erachtens aktuell recht interessant aus. (Ich bin in beiden Werten bereits voll investiert, weshalb ich hier nicht weiter aufstocken werde.) Als Nachkaufwert weit oben auf meiner Liste steht das "chinesische Google" BAIDU A ADR DL-,000000625(A0F5DE). Speziell im IT-Bereich findet man in China einige günstig bewertete Aktien, die sich in den letzten Jahren trotz verbesserter Umsatz- und Gewinnentwicklung immer weiter verbilligt haben. Klassische Dividendenwerte gibt es auch noch, zum Beispiel XINYI GLASS HLDGS HD,- 10(A0DQJN) (Glasproduzent) und PING AN INS.C.CHINA H YC1(A0M4YR) (Versicherer).
Über die politischen und wirtschaftlichen Risiken chinesischer Aktien wurden bereits ausführlich diskutiert. Was ich bemerkenswert finde, ist der mutmaßliche Turnaround am chinesischen Markt kurz nach Trump Amtsantritt und einem damit verbundenen möglichen Handelskrieg. Gleichzeitig zeigt der sehr heißgelaufene US-Markt besonders im markttreibenden IT-Sektor erste Ermüdungserscheinungen.
Meine langfristige Anlagethese ist daher, dass sich US-Aktien mittlerweile in der Endphase des Bullenmarkte befinden und in den nächsten Jahren ein Top ausbilden werden. Typischerweise sind das dann die Zeitpunkte, an denen andere Märkte wieder drehen, im Speziellen, denke ich, sind das der europäische Aktienmarkt und eben China (beziehungsweise die Schwellenländer im Allgemeinen).
Was gegen eine schnelle Trendwende spricht, ist die große psychologische Marke von 10.000 Punkten beim S&P 500, die noch gut 60% weitere Kursanstiege entfernt liegt. Typischerweise enden so langanhaltende Bullenmärkte auch immer mit einem extrem steilen Kursanstieg, den ich am breiten US-Markt noch nicht so richtig erkennen kann. Dieses Szenario bezieht sich also nicht unbedingt auf das Jahr 2025 sondern auf langfristige Anlagezeiträume.
Der Plan ist daher, insbesondere mehr US-Werte nach und nach in Stärke hinein zu verkaufen und in günstiger bewertete Aktien aus Europa und China umzuschichten.
Viele Grüße
Weinlese
