Allianz-Aktie (Solide Langfristanlage oder Spekulationspapier?)

[Shane 1]

Allianz  (Solide Langfristanlage oder Spekulationsaktie?)

In nachfolgendem Beitrag wurden Charts oder Grafiken entnommen von Bloomberg und Börse ARD, Bilder aus dem Web, Textzeilen oder einzelne Passagen bei Finanznachrichten, The Motley Fool, dem Allianz Geschäftsbericht sowie techn. Daten von Onvista übernommen. Keine der nachfolgenden Informationen entstammen beitragspflichtigen Börsenbriefen und sind bei nachhaltigem Suchen alle frei im Internet auffindbar.   

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Die Konzerngeschichte

Die Allianz SE mit Hauptsitz in München ist, sowohl nach Marktkapitalisierung als auch nach Umsatz, der größte Versicherungskonzern der Welt. So betreut das Unternehmen weltweit über 80 Mio. Kunden in mehr als 70 Ländern. Seit 1988 ist der Konzern im DAX vertreten.

Gegründet wurde die heutige Allianz bereits im Jahr 1889 in München. Die Gründung wurde dabei von zahlreichen Mitgliedern des Aufsichtsrats sowie des Vorstands der Münchener Rück vorangetrieben. Seit 1895 wurde dann die Aktie erstmals an der Börse Berlin gehandelt.
Zur ersten großen Bewährungsprobe kam es dann im Jahr 1906 infolge des verheerenden Erdbebens in San Francisco. Aber auch der Untergang der Titanic im April 1912 traf das Unternehmen sehr hart. Denn in beiden Fällen musste man hohe Entschädigungszahlungen leisten.

Als großer Fehlschlag der jüngeren Zeit erwies sich die Übernahme der Dresdner Bank im Jahr 2001. Sowohl diese Übernahme als auch die Anschläge vom 11. September führten schließlich zum ersten negativen Ergebnis in der Geschichte des Konzerns. Infolge der Börsenbaisse im Jahr 2002 brachten die Milliardenabschrebungen für die Dresdner Bank und Anteile an weiteren Aktienbeteiligungen zusammen, mit den Folgen der Terroranschläge vom 11. September die Allianz fast ins Wanken: der Gewinn stürzte ab und 2002 schrieb der Konzern rote Zahlen. Das Eigenkapital sank in zwei Jahren um 40 Prozent und der Aktienkurs brach ein.

Im Jahr 2008 erfolgte dann endlich die Trennung von der Dresdner Bank durch Verkauf an die Commerzbank, die sich bis heute noch mit den entsprechenden Altlasten herumschlagen muss. Das Konzept des Allfinanz-Konzerns muss damit als gescheitert angesehen werden, zumal sich der Konzern seit der Rückbesinnung auf sein Kerngeschäft „Versicherungen“ wieder auf einem sehr guten Weg befindet, wie wir gleich noch sehen werden.

(Ab hier sollten jetzt immer passend aktuelle Charts, GrafikenTabellen usw. erscheinen, welche jedoch mit einer normalen Einfügeoption leider nicht übernommen werden . Probieren wir es eben mit normalem Text).  

Rund 50 Prozent hatte die Allianz-Aktie im Jahre 2008 verloren, seit dem Allzeithoch (441,16 Euro / 45,40 Euro) war der Kurs des Münchner Versicherers um über 80 Prozent eingebrochen. Die Finanzkrise hinterließ im Aktienkurs deutliche Spuren. Heute allerdings steht die Allianz besser da als viele andere Finanzunternehmen. Nachdem es endlich gelungen war, einen Käufer für das Dauersorgenkind Dresdner Bank zu finden – das Institut ging für zehn Milliarden Euro an die Commerzbank –, ist der Konzern den Klotz am Bein los und kann sich wieder auf das Versicherungsgeschäft konzentrieren.

Kunde der Allianz möchte ich nicht sein, Aktionär dagegen schon

Eigentlich leidet die Allianz SE unter der aktuellen Niedrigzinspolitik der international führenden Notenbanken. Denn wie soll ein Konzern wie die Allianz ihren Kunden noch Lebensversicherungen verkaufen, wenn man diesen kaum mehr Zinsen versprechen kann. Hinzu kommt, dass man die hohen Zinsversprechen aus Altverträgen erwirtschaften muss, wenngleich der Garantiezins zwischenzeitlich mehrfach gesenkt wurde.

Andererseits gelingt es dem Unternehmen wohl immer noch, wie ein Blick auf die Geschäftsentwicklung zeigt, attraktive Geldanlagen zu finden. Daher gilt für die Allianz  wohl der alte Kostolany-Spruch „Kunde der Allianz möchte ich nicht sein, Aktionär dagegen schon”. Denn das Geld, das die Allianz bei den Kunden einspart, zahlt sie, dank der Dividendenerhöhung, an ihre Aktionäre aus.

Chance und Risiko
Ein beeindruckende Marktkapitalisierung von über 89 Mrd. Euro, ein Gewinnwachstum von 6,8%, eine günstige Bewertung von 11,8 sowie eine Dividendenrendite von aktuell 4,2% (nur um ein paar Zahlen zu nennen), das alles spricht für einen Kauf der Aktie der Allianz SE. Dass das Geschäftsmodell funktioniert beweist dabei nicht nur die lange Existenz des Unternehmens, sondern auch die Tatsache, dass im Geschäftsjahr 2001 erstmals überhaupt in der Geschichte des Konzerns ein Verlust anfiel (nach mehr als 110 Jahren!).
Dies gilt umso mehr, da der Konzern sowohl die Weltwirtschaftskrise ab Ende der 1920er Jahre sowie zwei Weltkriege überstanden hat. Daher ist die Aktie der Gesellschaft auch zu Recht im DAX notiert und zählt somit zu den absoluten Bluechips in Deutschland (der Begriff kommt tatsächlich aus den Spielcasinos, ebenso wie Redchips für qualitativ minderwertigere Aktien).

Neben dem stets vorhandenen Aktienmarktrisiko halte ich das Risiko bei der Allianz Aktie somit für überschaubar. Somit eignet sich die Aktie, insbesondere dank der fürstlichen  Dividendenzahlungen sicherlich nicht nur für wachstumsorientierte oder spekulative Anleger, sondern auch für konservative langfristig denkende Investoren. Trotz allem wird eine stete und konsequente Beobachtung wie bei allen Aktien nicht schaden.

Meine Beweggründe                                                                                                              

Für Investoren wie mich sind Dividendenaktien ein wichtiger Bestandteil ihres Depots, weil sie kontinuierliche Einnahmen lieben. Möglicherweise weil sie ihre Rente damit aufbessern möchten. Vielleicht aber auch, um das freiwerdende Kapital in andere Anlageklassen zu investieren, beispielsweise in die Immobilienwirtschaft (Gebäude), Edelmetalle (Gold) oder in die Kunst (Gemälde oder Oldtimer). Uns Anlegern ist es ebenfalls besonders wichtig, dass sie sich auf eine stabile Dividende verlassen können.

Das Geschäftsmodell                                                                                                     Wenn Anleger auf regelmäßige Dividendenerträge angewiesen sind, sollten sie zunächst prüfen, ob das Geschäftsmodell des Unternehmens dauerhaft hohe Ausschüttungen ermöglicht. Die Allianz ist wie Eingangs erwähnt einer der größten Versicherer der Welt. Da die meisten Versicherungen mehrere Jahre oder sogar Jahrzehnte laufen, ist die Gefahr, dass die Einnahmen aus Beitragszahlungen von einem Jahr aufs andere einbrechen, sehr gering.

Die Prämien, die nicht zur Schadensregulierung benötigt werden, legen die Konzerne an. Die daraus resultierenden Zinsen sind die zweite wichtige Einnahmequelle von Versicherungen. Trotz Niedrigzinsphase konnte die Allianz 2015 über 22 Milliarden Euro an Zinseinnahmen generieren, das sind 4,5 % mehr als 2014. In meinen Augen ist das ein Beleg dafür, dass die Allianz auch in diesem schwierigen Umfeld ihr Geld gewinnbringend anlegen kann.

Mit den langfristig gesicherten Einnahmen aus Beitragszahlungen und den erwirtschafteten Zinseinnahmen dürfte das Geschäftsmodell der Allianz auch zukünftig hohe Ausschüttungen erlauben.

Der Gewinn und der Cashflow                                                                                             Ob sich die Allianz ihre hohen Ausschüttungen auch tatsächlich leisten kann, zeigt ein Blick auf die Gewinne und Cashflows der letzten Jahre. Und die waren fast immer so hoch, dass nach Investitionen und ausbezahlter Dividende etwas übrig blieb.

Der Cashflow zeigt im Gegensatz zum Gewinn, welche Bewegungen tatsächlich am Firmenkonto stattgefunden haben. In Bezug auf die Liquidität ist der Cashflow somit der aussagekräftigere Wert. Ist der Free Cashflow positiv, erzielte das Unternehmen nach Abzug aller Investitionen und Finanzierungstätigkeiten, zu denen auch die Auszahlung der Dividenden gehört, einen Gewinn.

Mit Ausnahme des Jahres 2013 war das bei der Allianz in den letzten sechs Jahren immer der Fall. Damit steht fest: Die Allianz erwirtschaftete genug Cashflow, um sich ihre Dividende auch ohne Schuldenaufbau leisten zu können. Für Anleger, die auf kontinuierliche Dividendenausschüttungen angewiesen sind, ist das ein gutes Zeichen. Denn nur wenn die Dividende dauerhaft aus tatsächlich erwirtschafteten Erträgen gezahlt wird, ist sie auch nachhaltig.

Der Gewinn und der Cashflow deuten also ebenso wie das Geschäftsmodell darauf hin, dass die Allianz auch zukünftig in der Lage sein wird, eine hohe Dividende an die Aktionäre auszuschütten.

Die Ausschüttungsquote                                                                                                    Der letzte Punkt des Dividendenchecks bezieht sich zum Verhältnis der Ausschüttung zum erwirtschafteten Gewinn. Dieses Verhältnis bezeichnet man als Ausschüttungsquote.                                                                Bei einer Ausschüttungsquote von 100 % würde der gesamte Gewinn an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Das hört sich vielleicht im ersten Moment toll an, ist meiner Meinung nach aber mit Vorsicht zu genießen. Denn wenn der komplette Gewinn ausgeschüttet wird, bleibt nichts mehr für Investitionen übrig.

Um langfristig erfolgreich zu sein, sind Investitionen aber notwendig. Daher bevorzuge ich Unternehmen, die etwa 50 % ihres Gewinns an die Aktionäre ausschütten. Bei der Allianz lag die Ausschüttungsquote in den letzten Jahren mit einer Ausnahme immer in diesem Kriterium.

	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Ergebnis je Aktie (in Euro)	10,20	5,74	11,56	13,23	13,71	14,56
Dividende je Aktie (in Euro)	4,50	4,50	4,50	5,30	6,85	7,30
Ausschüttungsquote	40,2 %	78,4 %	38,9 %	40,1 %	50,0 %	50,1 %

(Quelle: Geschäftsbericht Allianz 2015)

Die Dividende der Allianz ist daher grundsolide finanziert und erlaubt es dem Unternehmen trotz hoher Ausschüttungen gleichzeitig in die Zukunft zu investieren. Außerdem bietet eine niedrigere Ausschüttungsquote einen Puffer für schlechtere Jahre, wie beispielsweise 2011. Trotz einbrechender Gewinne musste die Dividende nicht gesenkt werden. Für Anleger, die auf diese angewiesen sind, ein Beleg für die Sicherheit der Dividende.     

Mein Fazit zur Allianz-Aktie                                                                                                Ein durch langfristige Verträge gesichertes Geschäftsmodell, hohe Cashflows und eine vernünftige Ausschüttungspolitik machen die Allianz-Aktie in meinen Augen zu einem Titel, dessen Dividende auch in den nächsten Jahren sicher erscheint. Wer also neben steigenden Kursen auch kontinuierliche Einnahmen aus Dividendenausschüttungen bevorzugt, kann meiner Meinung nach also durchaus einen Blick auf die Allianz-Aktie werfen.                                                                                Es sieht leider fast so aus, als hätten die deutschen Anleger kein Vertrauen in unsere Wirtschaft und in die Allianz Aktie, denn lediglich 37,8 % der Papiere liegen noch in deutschen Händen. Doch wahrscheinlich liegt die Erklärung weniger in dem mangelnden Vertrauen in die hier ansässigen deutschen Unternehmen, als vielmehr in der deutschen Abneigung gegen die Aktie als Anlageinstrument.

Die Allianz-Aktie ist inzwischen auf den höchsten Stand seit Mitte 2002 gestiegen. Auch mit Blick auf den bisherigen Jahresverlauf sind sie mit einem Plus von über 20 Prozent unter den Favoriten im deutschen Leitindex.                                                                

Die 200-Euro-Marke ist geknackt, geht es nun wieder abwärts?                            Auch der Versicherungskonzern Allianz ist von den Stürmen und Erdbeben in diesem Sommer getroffen worden, allerdings weniger stark als befürchtet. Das stimmt die Konzernführung zuversichtlich.

Die Schadensbilanz aus den Naturkatastrophen dieses Sommers beläuft sich nach Allianz-Angaben auf 529 Millionen Euro. Dadurch sank das operative Ergebnis des Münchner Konzerns auf 2,5 Milliarden Euro, nach 3,0 Milliarden im dritten Quartal des Vorjahres. Damit fällt die Belastung aber niedriger aus als erwartet.

Neues Aktienrückkaufprogramm                                                                                        

Nun jedoch noch kurz zum Aktienrückkaufprogramm der Allianz, der eigentlichen Anfrage eines Lesers an mich in einem anderenThread.                                                    Vom überschüssigen Kapital will die Allianz weitere zwei Milliarden Euro an die Aktionäre weitergeben. Das zweite Aktienrückkaufprogramm in der Geschichte des Konzerns soll Anfang 2018 starten und in den ersten sechs Monaten des Jahres 2018 durchgeführt werden. Der Konzern wird die gekauften Aktien einziehen. Nach meinen soeben durchgeführten Ermittlungen hat die Allianz seit Beginn diesen Jahres 410.898.700 Aktien vom Markt genommen.

Dabei hatte Vorstandschef Oliver Bäte eigentlich erkennen lassen, dass er für das Geld lieber Unternehmen kaufen würde. Später fügte er aber hinzu, die Allianz könne sich beides zugleich leisten - Zukäufe und Aktienrückkäufe. Einzige Voraussetzung für das neue Programm ist eine ausreichende Kapitaldecke – und diese ist bei der Allianz vorhanden.

Über einen regen Meinungsaustausch, eigene oder fremde Ansichten, Ideen oder Informationen zu der Allianz-Aktie würde ich mich freuen.                                               Über die Vor-und Nachteile eines Aktienrückkaufs für uns Börsianer werde ich demnächst sicherlich in einem eigenen Thread Stellung nehmen.

Ich hoffe, ich konnte den Lesern mit diesem Beitrag einige interessante Perspektiven der Aktie aufzeigen.

Grüßle an alle Leser - Shane

[Zilch]

@Cash_Chriese 

Mache ich mir keine Sorgen.

Zuerst: Es ist eine Aufforderung, aber der MUSS man nicht nachkommen.

Weiterhin steht da "aufschieben bis die Auswirkungen der Pandemie erfassbarer sind", NICHT "streichen" wie du sagst.

Aufgeschoben ist nicht aufgehoben. Ich denke mal wenn die Auswirkungen der Krise etwas klarer ist und man die Dividende dann im August erhält anstatt nun im Mai kann man damit leben.

Außerdem musst du die lange Sicht betrachten - wenn es dieses Jahr eine Kürzung oder gar Streichung geben SOLLTE heißt es nicht dass es die Folgejahre auch so bleibt.

[huhuhu]

Hallo zusammen,

ehrlich gesagt könnte ich mir das nicht vorstellen, ( unmöglich ist aber nichts )

und fände es absolut nicht wegführend.

Man sollte auch mal an die Rentner denken, die die Divi. schon verplant haben,gell.

P.hu

[Shane 1]

@Zilch 

du hast das zwar soweit richtig erkannt, jedoch etwas kurz zusammengefasst. Lass es dem Verständnis halber, noch einmal den rechtlichen Grund aufzeigen.

Dass Dividenden seit vielen Jahrzehnten eine meiner Lieblingsthemen sind, dürfte hier inzwischen nicht Neues mehr sein.

Leider machen viele Börsianer zum ersten Mal die Erfahrung, dass auf Grund einer Gesundheitskrise Hauptversammlungen verschoben werden und Renter( @huhuhu) auf überlebensnotwendige und eingeplante Dividenden verzichten müßten.

Das aktuellste Beispiel ist die Telekom. Durch Regierungserlaß sind Zusammenkünfte untersagt und die HV der Telekom (wie bei vielen anderen auch  BASF, Henkel, usw.) auf unbestimmte Zeit verschoben.

Die Telekom hat jedoch mitgeteilt, dass die HV noch dieses Jahr stattfinden soll. Damit sind die Dividenden nicht aufgehoben (wie bei Fielmann), sondern lediglich verschoben und zeitlich ausgesetzt.

Ist jemandem der Bordmitglieder eigentlich schon einmal bewußt aufgefallen, dass die Dividenden der US-Konzerne aber weiterhin eintreffen - oder warum das für @Cash_Chriese  plötzlich Fragen aufwirft?

Das liegt einfach am Aktienrecht. Der Vorstand des Konzerns schlägt in Deutschland eine Dividenzahlung vor, über welche die Aktionäre bei der HV abstimmen. Diese wird dann bei Zustimmung am nächsten Tag ausbezahlt und überwiesen. Daher muss der Empfänger der Dividende am Tag der HV im Bessitz dieser Aktien sein. Im Gegenzug wird die Aktie am nächsten Tag Ex-Dividende gehandelt (also vom Kurs abgeschlagen).

Ohne Zustimmung der Aktionäre kann also in Deutschland rechtlich gar keine Dividende ausgeschüttet werden, was derzeit ja das Dilemma ist.

Anderst ist es in den USA. Dort segnet nicht der Hauptversammlungsentscheid die Dividenzahlungen ab, sondern es bestimmt der Aufsichtrat des Konzerns über Höhe und Zahlung derselben (beachte Ex-Tage) und entscheidet, wann ihre Aktionäre diese Aktien im Depot haben müssen, um in den Genuss der Dividenden zu kommen.

Das ist der Grund, warum die amerik. Dividenden weiterhin kräftig in unsere Depot sprudeln, während in Deutschland über Online-HVs versucht wird, dieser Kontaktsperren Rechnung zu tragen.

Was machen eingesperrte Pensionäre wie ich Sonntags, wenn ihnen der Frühschoppen im Bierlokal entzogen wird ??  -  richtig, sie lesen liebgewonnene Aktienbords, finden unbekannte Einträge und schreiben aus Langeweile hier ihre eingebildeten Weisheiten nieder.

dennoch schönen Sonntag im Kreise eurer Lieben

Shane

[huhuhu]

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@Shane 1  schrieb:

 und Renter( @huhuhu) auf überlebensnotwendige und eingeplante Dividenden verzichten müßten.

Was machen eingesperrte Pensionäre wie ich Sonntags, wenn ihnen der Frühschoppen im Bierlokal entzogen wird ??  - 

Shane

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Guten Tag  Shane,

wie ich lese, hast Du auch an diese Gruppe Menschen gedacht,

derer ich auch angehöre,

dass ist sehr Nobel und Edel von Dir, vielen Dank an dieser Stelle dafür

Aus diesem Grunde habe ich auch einen Spenden u. unterstützenden Fonds eingerichtet,

auf welchem die ganzen sehr vermögenden Mitglieder hier,

gerne ein bisserl einzahlen können.

Köln-- Dingsbumskirchen

Im Höhnerwald 47 - 58

Verarmte Maurer AG

Doch das kommt an  ( sorry, Copyright entwendet )

zu P. 2

zb. eine permanent fließende Leitung in den Garten verlegen lassen,

...es gibt tatsächlich technische Vorrichtungen die zweierlei Kölsch fließen lassen können

Unser Italienischer Stamm Gastronom, nennen wir Ihn mal Luigi,

versorgt uns unter dessen mit einer Lasten Drohne,

mit einem abwechslungsreichen Angebot Südländischer Schweinereien 

Und ich dachte immer, die Badensener wären Ideenreich 

Viele Grüße, und noch mehr Gesundheit

P.hu & alle

[Shane 1]

@huhuhu 

Badenser sind leider nicht ideenreicher wie Bürger anderer Bundesländer (wir können alles, nur nicht deutsch), aber dafür sind wir Rentener und Pensionäre die Träger der Nation:

Einer träger wie der Andere!

Grüße nach Köln

Shane

[Zilch]

Danke lieber @Shane 1 für diese umfassende Antwort 🙂

Ich bin gerade frisch dabei, für mich ist's sowieso einerlei ob ich dieses Jahr nun keine bekomme aber dafür die nächsten 40 😉

Das Wichtigste aus dem Beitrag.... du bist Pensionär? 😄 Hätte ich nicht gedacht, so kann man sich täuschen 🙂

[Shane 1]

@Zilch 

Hallo Zilch, ja die Zeit läuft immer schneller, kaum sehe ich auf die Uhr, ist schon wieder Herbst. Ich habe 1971 meine ersten Aktien gekauft und zuvor nur Zertifikate.

Allerdings muss man wissen, dass es in den 70-er z.B. für Finanzierungsschätze mit einer Laufzeit von nur einem Jahr sagenhafte und unglaubliche 9% Zinsen für sein das Geld gab.  

Die Kraft des Zinseszinseffektes erkannte ich erst Jahre später.

Hier habe ich einmal einen Beitrag eingestellt, welcher dies verdeutlicht (die korrekte Berechnung hat mein Sohn (Mathematiker) geprüft, da der Beitrag doch einige Beachtung fand.

Wenn es dich (und natürlich jedes Mitglied hier) interessiert, lies einmal in meinen Thread nach, ich glaube, er wird dir interessante Einblicke vermitteln.

Dividenden sind die mächtigste Kraft im Universum

Viel Freude damit

Shane

[Shane 1]

@Zilch

.....zum Verständnis, ich bin mit dem PC nicht so vertraut und weiß nicht, wie Threads verlinkt werden. Du musst also bei Beiträge suchen, die Kopfzeile dort  eingeben, damit du den Beitrag findest.

[Cash_Chriese]

Hallo @Shane 1 , 

ich glaube, du meinst diesen Beitrag von dir, korrekt? 

p/17931/t5/Wertpapiere-Anlage/Zinsen-sind-die-mächtigste-Kraft-im-Universum/m-p/17931 

[Zilch]

Gehe ich auch von aus, danke dass du mir das Suchen erspart hast 😄

Kaffeelektüre 🙂

Edit: Darf ich kurz noch mal erwähnen, lieber @Shane 1 und lieber @huhuhu , dass meine Allianz-Aktien mit stattlichen +10,10% grün im Depot kursieren? Damit sind diese die zweitstärkste Position 🙂