Liebe Leser,
wir haben in der Community hier bereits über Aktienrückkäufe diskutiert.
Aktienrückkauf bedeutet, daß ein Unternehmen seine eigenen Aktien am Markt (oft einfach an der Börse) kauft und einzieht.
Diese Rückkäufe können -- auch aus steuerlicher Sicht -- eine sinnvolle Alternative zu Dividendenausschüttungen sein. Der Gewinn wird auf weniger Anteilscheine verteilt, das Angebot der eigenen Aktien im Markt verknappt. Im Gegensatz zur Dividende fließt keine Liquidität aus dem Unternehmen ab, das Geld kann weiter für Investitionen verwendet werden. Und der Anleger erfährt einen Wertzuwachs seiner Anteile, den er im Gegensatz zu Dividenden zunächst nicht versteuern muß. Gerade bei ausländischen Unternehmen kennen wir alle die Quellensteuerproblematik, die entfällt bei Rückkäufen.
Man beachte auch meine Hinweise zu Dividenden hier -- da steht auch, wie Ihr Euch jede gewünschte Dividendenrendite selbst zurechtschneidern könnt, wenn Ihr das denn wollt. Eine Bastelanleitung "Dividendenrendite nach Wunsch" findet Ihr hier.
Mit den Aktienrückkäufen verwandt sind Stockdividenden. Hier haben die Investoren normalerweise ein Wahlrecht zwischen Bardividende oder Wiederanlage in Aktien. Einen großen Beitrag dazu findet man hier, wenn man sich die Zeit nimmt, alles zu lesen.
Auch Warren Buffett, der eine oder andere kennt ihn, ist ein Fan von Aktienrückkäufen. Zitat aus seinem Geschäftsbericht: "Many of our investees have been repurchasing shares, some quite aggressively. We very much like this behavior because we believe the repurchased shares have in most cases been underpriced. Undervaluation, after all, is why we own these positions. When a company grows and outstanding shares shrink, good things happen for shareholders."
In Deutschland sind Aktienrückkäufe erst seit 1998 als Ausschüttungsinstrument erlaubt. 2015 wurden in Deutschland laut "Effecten-Spiegel" 15% des ausgeschütteten Kapitals in Form von Aktienrückkäufen gezahlt. Ganz anders in Amerika: der US-Aktienmarkt wird seit Jahren durch signifikante Aktienrückkäufe befeuert. Das erklärt auch, warum er in der Vergangenheit trotz stagnierender Unternehmensgewinne weiter nach oben gelaufen ist. In 2014 und 2015 haben US-Unternehmen eigenene Papiere im Wert von rund 1 Billion US-Dollar zurückgekauft. Allein Apple hat 2016 für über 34 Mrd. Dollar eigene Anteile aufgekauft. In den Vereinigten Staaten haben Rückkäufe die Dividenden inzwischen als wichtigste Form von Ausschüttungen längst überholt.
Der Kapitalmarkt assoziiert mit Aktienrückkäufen häufig eine positive Unternehmensentwicklung bei gleichzeitiger Unterbewertung des jeweiligen Papiers. Das kann den Aktienkurs beflügeln. Für Anleger sind Rückkäufe also attraktiv.
Wer nicht nur an einzelnen Unternehmen mit Rückkaufprogrammen partizipieren möchte, kann inzwischen auch in einige wenige ETFs investieren.
Der seit Dezember 2014 auf Xetra gehandelte PowerShares-ETF (WKN: A114UD) bildet Unternehmen aus unterschiedlichen Sektoren ab. Der Index besteht aus Aktien von Unternehmen aus aller Welt, unter anderem auch aus den USA (ca. 60%), die während der letzten zwölf Monate die Anzahl ihrer umlaufenden Aktien netto um 5 % oder mehr gesenkt haben. Japanische Aktien sind zu etwa 15% vertreten.
Der Amundi-ETF bietet Zugang zu den 100 Aktien mit den höchsten Aktienrückkaufquoten aus dem S&P 500-Index. Die Tranche mit der WKN A14MC4 schüttet nicht aus. Das europäische Pendant, aber mit Ausschüttung, ist der Amundi-ETF mit der WKN A14V4W und bildet die Wertentwicklung der Aktien aus dem MSCI Europe ab, die in den letzten zwölf Monaten die höchste Aktienrückkaufquote (Buyback Ratio) aufgewiesen haben. Die beiden Amundi-ETF investieren im Gegensatz zum PowerShares-ETF über Swaps.
Die in den USA weit verbreiteten Aktienrückkäufe sollten auch in Europa an Bedeutung gewinnen, da sie Anlegern attraktive Alternativen zu einer Dividendenausschüttung bieten.
Viele Grüße aus München
nmh
Disclaimer: Ich habe leider kein scharfes ß auf meiner Schweizer Tastatur.
