Vietnam# Ein Überholmanöver im Windschatten des Drachens#

[Klimaaprima]

Vietnam# Ein Überholmanöver im Windschatten des Drachens#

Vietnams Wirtschaft wächst rasant, der vietnamesische Aktienmarkt (FTSE Vietnam Index) war dennoch 2022 mit fast 45% einer der größten Verlierer. 2021noch mit einem Plus von 31%.

Die Performance des FTSE Vietnam Index war 2023 zunächst recht volatil gestartet, mittlerweile im lfd. Jahr mit einem Anstieg von fast 25%. Seit drei Monaten wird beschleunigt.

Vietnams Wirtschaft legte im vergangenen Jahr laut der staatlichen Statistikbehörde um acht Prozent zu und war damit führend in Asiens. Für das laufende Jahr erwartet die Weltbank "nur noch" ein Wachstum von 6,3%.

Gründe sind ein schwer angeschlagender Immobiliensektor, ähnlich wie in China, der mit Kreditausfällen und Liquiditätsengpässen konfrontiert ist. Nach Angaben der Börse in Hanoi waren bis Ende Januar mehr als 50 vietnamesische Unternehmen, ein großer Teil aus dem Bausektor, mit ihren Anleihezahlungen im Rückstand bzw. konnten in den vergangenen Monaten Anleihen nicht fristgerecht zurückzahlen. Korruption und alte Seilschaften der Staatswirtschaft belasten einen wirtschaftlichen Aufbau.

Im März beendete Vietnams Notenbank etwas überraschend seinen Zinserhöhungszyklus. Die Währungshüter reduzierten um einen Prozentpunkt von 4,5 auf 3,5 Prozent.

(Infos aus Handelsblatt, "Vietnam prescht vor: Erste Zentralbank in Asien senkt überraschend ihre Leitzinsen", 15.03.2023 von Mathias Peer)

Auch wenn die Risiken recht hoch sind, zählt Vietnams Wirtschaft zu den wachstumsstärksten in Asien aufgrund seiner wettbewerbsfähigen Kosten.

Im Jahr 2022 hat das Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts in Vietnam rund 8,02% betragen. Für das Jahr 2023 wird das Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts in Vietnam auf rund 5,76% prognostiziert. 
Für die weiteren Jahre laut Prognose über 6%.
(aus de.statista.com)

Weitere Entwicklungen dürften die Wachstumsdynamik in diesem Jahr noch beeinflussen. Während sich das Wachstum in den Industrieländern verlangsamt, dürfte es in Vietnam solide bei 6% anhalten, was durch die Wachstumsaussichten China und anderen Pazifikstaaten unterstützt wird. Zudem, Vietnam profitiert grundsätzlich strukturell von seiner Nähe zu China.

Außerdem sollte Vietnam von möglichem Umstrukturierung der Lieferketten profitieren. Westliche Industriestaaten und deren Unternehmen sind dabei, alternative Lieferketten abseits von China auszubauen, und dass könnte dann zu einer Verlagerung der Produktionen in Länder wie Indien, Indonesien oder Vietnam führen.

Ein weiteres Argument liegt in der Hochstufung vom Status eines Frontierlandes in ein Schwellenland. Dies hat zur Folge, dass Vietnam spätestens im Jahr 2024 in die großen Schwellenländerindex aufgenommen werden wird.

Xtrackers FTSE Vietnam Swap ETF (DBX1AG)

Mit dem ETF partizipieren Anleger an der Wertentwicklung vietnamesischer Bluechip-Unternehmen. Aktuell umfasst das Portfolio 26 Werte. Hoch gewichtet über 10% sind Hoa Phat Group, Vinhomes, Vingroup, um 10% sind Join Stock Commercial, Masan Group, Vietnam Diary Products
Immobilienwerte 32% Finanzen 22% und Konsumtitel je 18%.
(Zahlen und Angaben aus fondsweb)

Auf Sicht von einem Jahren erzielte der ETF ein Minus von 15,5%, im lfd.Jahr +20%, in den letzten drei Monaten fast +24%
2022 ein Minus von 42%
2021 ein Plus von 43%

(Zahlen aus just.etf.com)

Grüße

[Klever]

Ähnlich wie Indien - nur noch deutlicher - scheint mir Vietnam ein Markt zu sein, den man besser mit aktiven Fonds abdecken sollte statt mit passiven ETFs. 

Der Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF 1C (WKN: DBX1AG) hat sich bisher jedenfalls als nicht sehr attraktives Produkt erwiesen. 

Der ebenfalls genannte Xtrackers S&P Select Frontier Swap UCITS ETF 1C (WKN: DBX1A9) hat trotz der ca. 25 % Vietnam eigentlich nichts mit dem Thema zu tun, da er noch in ganz anderen Regionen anlegt.

Außerdem erscheinen mir auch für den Bereich Frontier Markets aktive Fonds besser geeignet zu sein wie z.B. der Magna New Frontiers Fund G EUR (WKN: A1W8A6) / Magna New Frontiers Fund S dist EUR (WKN: A2DQRZ). 

Zurück zu Vietnam:

Von den aktiven Fonds finde ich folgenden schon genannten Fonds interessant: 

Lumen Vietnam Fund USD-R (WKN: A1J057), der allerdings extrem teuer ist. Darum sollte man schauen, ob man nicht eine günstigere Tranche erwerben kann. Wenn man bei mehreren Banken/Brokern ist, dann ist das oftmals möglich.

Grüße

Klever

[Klimaaprima]

@Klever ,

hier noch der Vergleich über fondsweb:

https://www.fondsweb.com/de/vergleichen/tabelle/isins/LU0322252924,LU0328476410,IE00BFTW8Z27,IE00BZ4...

Und der Vergleich xtracker Vietnam (blaue Linie) vs Lumen Vietnam ( gelb)

 

[CurtisNewton]

Gerade mal bisschen gegoogelt (gealphabeted?), irgendwie hatte ich Vietnam immer als asiatischen Zwergstaat in Erinnerung.

Die haben ja mehr Einwohner als Deutschland, Österreich und Schweiz zusammen 😲

[Klimaaprima]

Nach fast zwei Jahren mal wieder ein Blick nach Vietnam. Die beiden Jahre waren zunächst zäh, nach einem zwischenzeitlichen Hoch Anfang 2022 ging es deutlich abwärts, aber die vergangen Monate liefert einen vielversprechenden Anlauf, der die Geduld der letzten beiden Jahre mit einer zukünftig guten Rendite belohnen könnte.

Der FTSE Vietnam Index fast auf dem Allzeithoch von Oktober 2021.

Xtrackers FTSE Vietnam XTRACK.VIETN.SWAP UETF 1C(DBX1AG) liefert seit 6 Monaten mit über 40% einen steilen Kursanstieg.
Der AQUIS Lumen Vietnam AQUIS-LUMEN VIETNAM DL-R(A1J057) hängt noch mit 15% hinterher,  aber mit einer insgesamt stabileren und besseren Performance in den letzten 3 Jahren mit +70% und 5 Jahren +90%.

Als Alternative zu den (100%) Vietnam ETF/Fund die beiden Frontiers Markets Funds mit einem Anteil von ca. 30% Vietnam. 

Magnat New Frontiers Fund MAGNA UMB.FD-M.N.FR.GA EO(A1W8A6)
HSBC GIF Frontier Markets HSBC GIF-FRONT.MKTS AC EO(A1JRME)

 

 

https://www.fondsweb.com/de/vergleichen/tabelle/isins/IE00BFTW8Z27,LI0148578169,LU0322252924,LU07080...

Das Land mit seinen 100 Millionen Einwohnern hat sein rasantes Wirtschaftswachstum fortgesetzt. Das Bruttoinlandsprodukt wächst um rund 7-8% (globales Wachstum liegt bei rund 3%).

Vietnam profitiert von einer global steigenden Konsumnachfrage, entsprechend legten die Exporte im vergangenen Jahr um 14% auf über 400 Milliarden US$ zu. Die wichtigsten Branchen dabei sind Elektronik, Smartphones, Kleidung und landwirtschaftliche Erzeugnisse.

Und im Vergleich zu vielen Nachbarstaaten profitiert Vietnam von "niedrigeren" US-Zöllen von etwa 20%.

Zunehmend erkennen internationale Unternehmen Vietnam als Alternative zum chinesischen Markt, um ihre Abhängigkeit von China zu verringern. Vietnam profitiert somit von der Verlagerung globaler Lieferketten, die durch geopolitische Spannungen noch beschleunigt und ausgebaut werden. Unternehmen aus Südkorea haben bereits Milliarden in Vietnam investiert, allen voran Samsung. Auch LG, Intel und Apple sind aktiv. Vietnam wird zunehmend erste Wahl bei Investionen in Elektronik, Halbleiter und Logistik. Unterstützung wird das mit einer hohen Alphabetisierungsrate von fast 98%. Das Durchschnittsalter liegt bei 32 Jahren. 

Besonders positiv wird von Finanzexperten die Ankündigung des Indexanbieters FTSE- Russell gesehen, Vietnam ab 2026 in den Status Emerging Markets zu heben. Neben einem Prestigegewinn dürfte das zu Milliarden-Zuflüsse in den Markt führen. 

[CurtisNewton]

Bin die Tage bei dem AQUIS eingestiegen (mit 0,5% Ausgabeaufschlag bei einem Marktbegleiter).

Ich tendiere dazu, dass man in solchen Ländern einen aktiven Fonds riskieren kann; ich vermute mal stark dass der vietnamesische Markt doch ein Stück von dem entfernt ist, was man im Vergleich zu einem S&P500 oder einen Stoxx 600 als transparenten und effizienten Markt bezeichnen würde. Insbesondere ist mir aufgefallen dass es in dem FTSE ETF zwei Unternehmen > 10% Wichtung gibt. Das schafft der DAX zwar auch (SAP und Siemens), entspricht aber auch nicht meiner Vorstellung eines Index.