Indien profitiert von einer wachsenden, im Durchschnitt sehr jungen und am steigenden Wohlstand seiner Bevölkerung, sukzessive von massiven Investitionen in seine Infrastruktur und einem Ausbau der Technologie und von einer zunehmenden Industrialisierung.
Ein entscheidender Faktor für Indiens wirtschaftliches Potenzial dürfte die global jüngste Altersstruktur mit einem Durchschnittsalter von 28 Jahren sein. Die demografische Dynamik ist eine gute Basis für ein langfristiges und nachhaltiges Wachstum. Die Geburtenrate ist konstant, die Sterblichkeit sinkt.
2023 geht die Weltbank von einem Wachstum beim BIP von 6,8% aus. Die Regierung plane 1,4 Bio US$ bis 2025 in Infrastukturprojekte zu investieren wodurch Millionen von neuen Arbeitsplätze entstünden. Positiv für Indien Produktionsstandort wird die Verschiebung von China nach Indien sein, um die Abhängigkeit von China zu reduzieren.
Außerdem expandiert und entwickelt sich die IT/ Dienstleistungswirtschaft rasant und trägt zunehmend zum BIP bei.
Indien ist mittlerweile der größte Hersteller von pharmazeutischen Generika. Der Indischen Bankensektor wächst enorm. Die Banken profitieren auch entsprechend von den Investitionen in die Infrastruktur und einem stark steigenden Konsum.
Reliance Industries ist mit 250 Mrd. US $ das größte marktkapitalisierte Unternehmen in Indien. Anschließend Tata mit 300 Mrd US$ und HDFC mitv150 MrdUS $. Infosys das größte IT- Unternehmen mit gut 100 Mrd. US$.
Die einfachste Alternative dürften ETFs sein, um an der Entwicklung teilzuhaben.
Top der Jupiter India Select ETF (EUR Acc / A0NBGX)
+93% in drei Jahren
Franklin FTSE India ETF
+ 55% in drei Jahren
ishare MSCI India ETF
+ 53% in drei Jahren
Der MSCI India liegt in den letzten Jahren sogar knapp über dem S&P 500. Chart drei Jahre, gelb ishare MSCI India, blau ishare Core S&P 500 und rot Jupiter India Select.
Belastend sind weiterhin ein strukturelles Kastenwesen, die wirtschaftliche und bildungsmäßige Kluft, besonders zwischen ländlichen und städtischen Gebieten. Über 20% der Bevölkerung lebt immer noch unter der Armutsgrenze ohne Chancen auf Bildung und gesellschaftlicher Partizipation. Zudem eine weiterhin hohe Jugendarbeitslosigkeit mit über 20%.
Nicht aus dem Blick nehmen, die Indische Börse ist mittlerweile recht teuer. Das KGV des Nifty 50 liegt aktuell bei 23 (Quelle: Reuters, 5.2.2024), beim ishare India ETF das KGV bei 25.
Vergleich KGV S&P 500 im Juni 2024 27,6 und für China aktuell noch unter 10.
Fidelity schreibt dazu:
"Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des Nifty 50 liegt aktuell bei 22,8³. Damit werden indische Aktien also nahezu zum 23-Fachen ihres Jahresgewinns gehandelt – das ist dreimal so viel wie in China und übertrifft sogar die Bewertungen im US-amerikanischen S&P 500. Das hohe KGV spiegelt die riesigen Erwartungen auf Anlegerseite wider; zugleich stehen indische Unternehmen damit unter immensem Performancedruck: Sie müssen eine Entwicklung demonstrieren, die das Wachstumsversprechen aufrechterhält und den Optimismus der Märkte bestärkt."
Ein Rückblick nach fast einem Jahr. In der Vergangenheit hatte man mehr einen mitleidigen Blick auf Emerging Markets oder China.
Jahresperformance vs. Ishare S&P 500 Core (24%)= gelb
SPDR MSCI Emerging Markets ETF SPDR MSCI EMERG.MKTS ETF(A1JJTE)
(=blau) 14,6%
Robeco QI Emerging Markets RCG.-R.QI EM.MA.AC.EQ.IEO(A0NDKK)
(=purpur) 19,5%
Xtrackers S&P Select Frontiers Markets XTR.S+P SEL.FRONT.SWAP 1C(DBX1A9)
(= violett dunkel) 23,5%
Jupiter India Select JUP.GL-JGF INDIA S.LEOA(A0NBGX)
(=türkis) 1%
iShares China LargeCap ISHS-CHINA LARGE CAP DL D(A0DK6Z)
(=orange) 58%
HSBC Hang Seng China Technology HSBCE.HG SG T. HDA(A2QHV0)
(=rot) 75%
Die Emerging Markets bleiben noch unter dem Kursniveau eines ETFs zum S&P500, der Frontiers Markets ETF mittlerweile auf Augenhöhe. Vielleicht überraschend, Indien fällt zum Jahresende stark ab und ist der absolute Underperformer mit einer grünen Null als Jahresperformance. China LargeCap ETF ein absoluter Outperformer mit einem ersten bzw. zweiten Anlauf und einer mehr als doppelten Performance gegenüber dem S&P500 ETF, HSBC Hang Seng Tech sogar dreimal mehr Kursperformance als ein S&P 500 ETF.
US-Unternehmen äußern zunehmende Besorgnis über die politischen Vorhaben der US-Regierung und deren Auswirkungen auf ihre Wirtschaftsentwicklung, aufgrund von Ausgabenkürzungen bis hin zu Zöllen und geopolitischen Entwicklungen, so Chris Williamson (Chef-Ökonom bei S&P Global Market Intelligence). Der Servicesektor in den USA schwächelt und der Einkaufsmanagerindex sank im Februar auf 50,4 Punkte von 52,7 Zählern im Januar. Sollten sich diese Sorgen bestätigen, dürften nach meiner Einschätzung die Chancen für Emerging Markets bzw. China und Indien wieder/noch anziehen bzw. sich festigen.
