Mit dieser ganzen Investmentsteuerreformdiskussion fragen sich so manche, ob es überhaupt noch Möglichkeiten gibt, Steuern auf Kapitalerträge zu stunden.
Mir fällt dazu nur eine Möglichkeit ein: Indexzertifikate auf einen Performance-Index, z.B. dem DAX. Dieser wird so berechnet, daß die Brutto-Dividenden (d.h. ohne Steuerabzug) rechnerisch bei der Ausschüttung wiederangelegt werden. Wer so ein Index-Zertifikat besitzt, zahlt während der Haltedauer keine Steuern, sondern nur die üblichen 26,375 % auf den Gewinn beim Verkauf.
Wie hoch ist nun der Gewinn duch die Steuerstundung für Kapitalerträge?
Um den Zertifikat-Herausgebern und Fondsgesellschaften ein paar Extra-Gewinne zuzuschustern dem Privatanleger einen Vergleich zu bieten, hat die Deutsche Börse neue DAX-Indices aufgelegt, die den Steuerabzug simulieren. Der Nach-Steuer DAX heißt "Net Return" und hat die ISIN DE000A1A4D00.
Leider bietet der Informer keine Rückrechnung des Net Return bis 2009 an, aber auch schon im letzten Jahr ist der Effekt gut zu erkennen (im Vergleich zum normalen DAX in blau): sobald im April/Mai die Dividendensaison richtig losgeht, fällt der Net Return DAX zurück. Dieser Effekt wird sich in den nächsten Jahren noch verstärken
