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DerEismann · ‎21.05.2020

Hallo zusammen,

ich hätte eine grundsätzliche Frage zu Verständnis von Anleihen mit Protect Barriere.

Ich habe jetzt mal die HVB Aktienanleihe Protect auf die Aktie der Wirecard AG | DE000HVB4C23 beobachtet.

Meine Frage hierzu lautet warum der Kurs bei 78% liegt obwohl der Basispreis bei 77 EUR festgelegt wurde und der aktuelle Kurs von Wirecard bei 83 EUR liegt?

Abgesehen davon wurde die Barriere auf 53,90 EUR festgelegt also auf 70% vom Basispreis.

Müsste dann nicht bei einem Kurs von 77 EUR der Wirecard Aktie der Kurs der Anleihe 100% betragen?

Also momentan ca. 108%?

Ich hoffe jemand kann mir meinen Denkfehler erklären.

Vielen Dank.

dg2210 · ‎21.05.2020

@DerEismann schrieb:

Müsste dann nicht bei einem Kurs von 77 EUR der Wirecard Aktie der Kurs der Anleihe 100% betragen?

Nein, denn der Markt rechnet damit, daß die Wirecard am Laufzeitende unter die Barriere fällt.

Morgenmond · ‎21.05.2020

@DerEismann

Rein mathematisch gesehen hast du recht. Aber an der Börse wird halt nicht (nur) nach mathematischen Gesichtspunkten gehandelt.

Es ist halt so wie @dg2210 schrieb.

DerEismann · ‎22.05.2020

Erstmal vielen Dank für die Antworten.

Okey also ist der Kurs der Anleihe von dem Kurs der Aktie gewissermaßen entkoppelt und hat dementsprechend einen eigenen Kurs bzw. eine eigene Bewertung, in die die zukünftige Erwartung eingepreist ist?

Für die Auszahlung des Nennbetrags am Stichtag ist dann aber der Aktienkurs in Abhängigkeit der Barriere ausschlaggebend?

Morgenmond · ‎22.05.2020

@DerEismann schrieb:
Erstmal vielen Dank für die Antworten.

Okey also ist der Kurs der Anleihe von dem Kurs der Aktie gewissermaßen entkoppelt und hat dementsprechend einen eigenen Kurs bzw. eine eigene Bewertung, in die die zukünftige Erwartung eingepreist ist?

Ja

Für die Auszahlung des Nennbetrags am Stichtag ist dann aber der Aktienkurs in Abhängigkeit der Barriere ausschlaggebend?

Der Cap ist das Ausschlaggebende.
Ist der Kurs der Aktie am 16.10.20 über 15,00 € dann bekommst du diesen Betrag auch. Wenn der Aktienkurs aber am 16.10.20 unter 15,00 € liegt dann gibt es auch nur den Betrag den die Aktie dann hat.
Der Aktienkurs hat also nur insofern eine Bedeutung ist er über oder unter dem Cap und wenn unter dem Cap bei wieviel.