In den vergangenen Jahren waren die Aktien von nordamerikanischen Marihuana Unternehmen die Highflyer an den US-Börsen. Investoren waren von den Wachstumschancen berauscht und haben die Aktien durch ihre Käufe teilweise im Kurswert vervielfacht.
Dabei gab es große Unterschiede zwischen den einzelnen Branchen und Segmenten. Die Produzenten, die Distributoren und die Finanzierer zeichneten sich durch exorbitante Kurszuwächse in Bezug auf die Cannabis Branche aus. Bisher handelte es sich hauptsächlich um sog. medizinisches Cannabis, das für die Medikation von erkrankten US-Amerikanern eingesetzt werden durfte. Dieses wurde von Ärzten für ihre Patienten verschrieben und machte einen eher überschaubaren Absatzmarkt für die Unternehmen aus. So konnten bspw. in Texas nur Epilepsiepatienten Zugang zu Cannabis, und auch nur in Form von schwach psychoaktiver Cannabidiole bekommen.
Nun zieht nach den USA auch Kanada nach und will die ehemals illegale Droge legalisieren. Dem ersten Anschein nach soll die Legalisierung weit über die medizinische Nutzung hinausgehen. Es wird sich aber erst bei der Debatte im Senat tatsächlich herausstellen. In den kommenden Tagen könnte der Senat darüber entscheiden und im Anschluss das Parlament das Gesetzt verabschieden. Das Marktpotential läßt sich für Kanada bisher nur schwer abschätzen und kann nur durch grobe Vergleiche mit z.B. den US-Staaten Colorado oder Kalifornien abgeleitet werden. Seit dem 1. Januar 2018 ist der Cannabis-Konsum in Kalifornien, Nevada, Maine und Massachusetts legal. Über 50 Millionen Bürger erhalten damit straffreien Zugang zu Cannabis für den privaten Gebrauch. Grundsätzlich ist Cannabis in den USA auf Bundesebene immer noch illegal, egal ob dieses angebaut oder konsumiert wird. Den US-Bundessstaaten steht es jedoch frei, vom US-Bundesrecht abzuweichen, da Drogenvergehen der jeweiligen örtlichen Gesetzgebung unterliegen. Dadurch entsteht ein föderalistisches Gesetzesdickicht von Regulierungen.
Eine kurze US-Chronik:
- 1937: Cannabis wird durch den Marijuana Tax Act auf Bundesebene illegal; dieser wird 1971 durch die Controlled Substances Act abgelöst
- 1973: Erste Lockerung des Acts in Oregon, es folgen weitere Staaten, einschließlich Kalifornien, wo erstmals Städte eine gewisse Straffreiheit garantieren
- 1996: Die Bürger Kaliforniens befürworten die Legalisierung von Cannabis im medizinischen Bereich, weitere Staaten folgen
- 2000: Hawaii ist der erste Staat, der die medizinische Anwendung per Dekret erlaubt
- 2012: Colorado und Washington sprechen sich für die Legalisierung von Cannabis aus
- 2014: Washington DC, Alaska und Oregon ziehen nach
- 2016: Mit der Legalisierung in Kalifornien öffnet sich ein riesiger Markt
- 2018 im laufenden Jahr sind in ca. 17 Bundessstaaten mehr als zwei Dutzend Abstimmungen zur Liberalisierung geplant
Von den nun angestrebten rechtlichen Änderung in Kanada werden vorrangig kanadische Unternehmen profitieren. Insbesondere werden sich die großen etablierten Player auf aussichtsreiche kleinere und mittelgroße Unternehmen stürzen und diese Übernehmen. Erneut macht sich Goldgräberstimmung bei den Investoren breit und es stellt sich die Frage, ob dieses Segment tatsächlich noch Wachstumspotential besitzt oder das größte Potential bereits eingepreist ist.
Was denkt Ihr?
Grüße
Brokerage_AL
