Thema "Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen" in Wertpapiere & Anlage

Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Weinlese — Sat, 21 Dec 2024 14:24:45 GMT

Hallo liebe Kryptofreunde!

Da es in der Community immer wieder Nachfragen zu Zertifikaten auf Kryptowährungen gab und die bestehenden Threads mittlerweile etwas unübersichtlich geworden sind, soll an dieser Stelle eine regelmäßig aktualisierte Übersicht über die verfügbaren Zertifikate zu finden sein.

Ich freue mich über jeden Hinweis zu fehlenden oder fehlerhaften Angaben. Diskussionen über Sinn und Unsinn zu Anlagen in Kryptowährungen bitte an anderer Stelle führen.

Krypto-währung*	Name	Emittent	WKN	Kosten p.a.	Sicherheit	Link	Bemerkungen
Bitcoin	Bitcoin ETP	21Shares	A2T64E	1,49%	100% physisch besichert (Coinbase)	https://21shares.com/de/product/abtc
Bitcoin	Bitcoin Tracker One/Euro ETP	XBT Provider	A2CBL5, A18KCN**	2,5%	100% besichert (physisch, synthetisch)	https://coinshares.com/etps/xbt-provider/bitcoin-tracker-euro
Bitcoin	Open End Partizipations-zertifikat	Vontobel	VQ63TC	3,75%	Inhaberschuld-verschreibung	https://zertifikate.vontobel.com/DE/Produkt/DE000VQ63TC1
Bitcoin	Vectors Bitcoin ETN	VanEck	A28M8D	1,0%	100% physisch besichert	https://www.vaneck.com/nl/en/etf/digital-assets/vbtc/fact-sheet/
Bitcoin	BTCetc Physical Bitcoin	HANetf/ETC Group	A27Z30	2,0%	100% physisch besichert	https://www.hanetf.com/product/8/fund/btcetc-bitcoin-exchange-traded-crypto-btce	physische Auslieferung möglich
Bitcoin	Physical Bitcoin ETP	CoinShares	A3GPMN	0,35%	100% physisch besichert	https://etp.coinshares.com/de/physical/bitcoin
Bitcoin, short	Short Bitcoin ETP	21Shares	A2781V	2,5% + Leihgebühren		https://21shares.com/de/product/sbtc	einfach ungehebelt short
Ethereum	Ethereum ETP	21Shares	A2T68Z	1,49%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/aeth
Ethereum	Ether Tracker One/Euro ETP	XBT Provider	A2HDZ2, A2HD38**	2,5%		https://coinshares.com/etps/xbt-provider/ether-tracker-euro
Ethereum	Open End Partizipations-zertifikat	Vontobel	VQ552V	3,75%	Inhaberschuld-verschreibung	https://zertifikate.vontobel.com/DE/Produkt/DE000VQ552V2
Ethereum	Vectors Ethereum ETN	VanEck	A3GPSP	1,0%	100% physisch besichert	https://www.vaneck.com/de/de/etf/digital-assets/veth/overview/
Ethereum	ETHetc Physical Ethereum	HANetf/ETC Group	A3GMKD	1,49%	100% physisch besichert	https://www.hanetf.com/product/14/fund/ethetc-etc-group-physical-ethereum
Ethereum, gestaket	Staked Ethereum ETP	Virtune	A3G8J8	1,40%	100% physisch besichert	https://www.virtune.com/product/virseths
Algorand	Algorand ETP	21Shares	A3GVVU	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/algo/
Avalanche	Avalanche ETP	21Shares	A3GVVT	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/avax/
Bitcoin Cash	Bitcoin Cash ETP	21Shares	A2126N	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/abch
Bitcoin Cash	Open End Partizipations-zertifikat	Vontobel	VL99BC	1,5%	Inhaberschuld-verschreibung	https://zertifikate.vontobel.com/DE/Produkt/DE000VL99BC4
Binance Token	Binance BNB ETP	21Shares	A22GRU	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/abnb
Cardano	Cardano ETP	21Shares	A3GRTN	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/aada/
Polkadot	Polkadot ETP	21Shares	A3GPQM	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/adot/
Polygon	Polygon ETP	21Shares	A3GUQJ	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/poly/
Ripple	Ripple XRP ETP	21Shares	A2UBKC	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/axrp
Solana	Solana ETP	21Shares	A3GSS0	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/asol/
Stellar	Stellar ETP	21Shares	A3GRTM	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/axlm/
Tezos Token	Tezos ETP	21Shares	A22J1S	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/axtz
Mix (2)	Bitcoin Suisse Index ETP	21Shares	A22FMC	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/abba/	Bitcoin und Ether, gewichtet nach Marktkapitalisierung
Mix (5)	Crypto Basket Index ETP	21Shares	A2TT3D	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/hodl/	5 größte Kryptowährungen, gewichtet nach Marktkapitalisierung
Mix (5)	Crypto Basket Equal Weight ETP	21Shares	A3GUMV	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/hodlv/	5 größte Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung, gleichgewichtet
Mix (9)	Sygnum Platform Winners Index ETP	21Shares	A270EB	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/moon/	größte Tokens "der originalen Protokolle"
Mix (10)	Crypto Basket 10 ETP	21Shares	A3GUMU	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/hodlx/	10 größte Kryptowährungen, gewichtet nach Marktkapitalisierung
Mix (10)	Crypto Top 10 Index ETP EUR	Virtune	A3G5Y8	1,95%	100% physisch besichert	https://www.virtune.com/product/vir10eur	Top 10 führende Kryptowährungen
Mix (max. 10)	Bitwise Select 10 ETP	21Shares	A2107P	2,5%	100% physisch besichert	https://21shares.com/de/product/keys/	Top-Krypto-Assets, gewichtet nach inflationsangepasster Marktkapitalisierung
Mix (max. 10)	DDA Crypto Select 10 ETP	Deutsche Digital Assets	A3G3ZD	1,69%	100% physisch besichert	https://deutschedigitalassets.com/products/etp/slct-dda-crypto-select-10-etp/	10 größte Kryptowährungen, gewichtet nach Marktkapitalisierung

(Stand 20.12.2024)

Soweit nicht anders angegeben, handelt es sich jeweils um ungehebelte Long-Zertifikate (Faktor 1).

*) Bei den Wertpapieren, die einen Mix aus verschiedenen Kryptowährungen oder Token enthalten, ist die Anzahl der Komponenten in Klammern angegeben.

**) Die Zertifikate von XBT Provider gibt es jeweils in einer Variante in Euro (EUR) und Schwedischen Kronen (SEK), die sich von der Kursentwicklung her aber praktisch nicht unterscheiden.

Viele Grüße

Weinlese

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

haxo — Mon, 04 Jan 2021 09:10:37 GMT

Eine wunderbare Aufstellung, vielen Dank.

Was mich extrem interessieren würde: Bei den Zertifikaten die physisch hinterlegt sind, hat dann der Kauf eines solchen Auswirkungen auf den Bitcoin-Kurs?

Nach der Logik schon, das hieße aber dass der Kurs nur von einem Part der Zertifikate-Käufer gepusht wird, das kann ich mir nicht vorstellen.

Und zweite Frage: Wenn der Wert der Zertifikate synthetisch gedeckt wird, wie soll das funktionieren wenn der Bitcoin wie jetzt über die Feiertage mal eben um 20% steigt? Womit könnte man das entsprechend abbilden (außer durch reziproke Put-Scheine)?

Hat jemand eine Idee?

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

LordTonne — Mon, 04 Jan 2021 09:55:11 GMT

Hallo,

ergänzend könnte man noch die Krypto-Basket von 21shares mit der ISIN: CH0445689208, CH0496484640, CH0475986318, CH0508793459 angeben, welche zwischen 2 und 10 Krypot-Währungen abbilden.

Gruß

Tonne

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Longtime — Mon, 04 Jan 2021 10:30:16 GMT

Hi haxo,

gute Fragen. zur zweiten Frage: meines Wissens kannst Du nur über die Börse handeln, übers Neujahr hast Du quasi am Feldrand nur zuschauen können.

andere Frage: habe den VL3TBC zu 0,x teilen. Kann allerdings nicht verkaufen, da nicht größer als 1 (kein Teilverkauf scheinbar möglich). Gibt es eine Möglichkeit die Teile trotzdem zu verkaufen ohne gleich den Anbieter zu wechseln?
VG, Longtime

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Noxx — Mon, 04 Jan 2021 10:37:07 GMT

...suche dringend momentan geeigneten Bitcoin-Short

...Vorschläge werden dankend angenommen (@Longtrader?)

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Noxx — Mon, 04 Jan 2021 10:44:17 GMT

...warum kann man den A2781V bei der Comdirect nicht per Livetrading kaufen

...1000ende Kurse werden bei L&S ausgewiesen, doch das Fenster bietet nur Kauf bei 4 an, die jeweils keine Preise stellen?

Re: Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

SMT_Jessica — Mon, 04 Jan 2021 11:00:16 GMT

Hallo @Noxx,

ich habe eben eine Kaufanfrage getestet und bekomme Kurse von L&S angzeigt.

Magst du das bitte noch mal probieren?

Viele Grüße

Jessica

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

epa — Mon, 04 Jan 2021 12:36:57 GMT

Eine schöne Auflistung, vielen Dank dafür!

Re: Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Noxx — Mon, 04 Jan 2021 18:51:11 GMT

@SMT_Jessica schrieb:
Hallo @Noxx,

ich habe eben eine Kaufanfrage getestet und bekomme Kurse von L&S angzeigt.

Magst du das bitte noch mal probieren?

Viele Grüße
Jessica

...ich habe bei Euch heute morgen angerufen und den Schein über Umwege bei L&S bei Euch gekauft

...es war nicht möglich, Ihrem Mitarbeiter klarzumachen, wo das Problem liegt

...er rief auch nicht zurück

Also nochmal schriftlich:

Wenn ich den Schein aufrufe, um ihn von dort zu kaufen (wie alle anderen auch) habe ich die Wahl zwischen Kauf und Livetrading durch zwei gelbunterlegte Button rechts oben.

Bei diesem Schein erscheint der Livetrading-Button nicht (obwohl sowohl oben die Börsen incl L&S auswählbar sind und unten auch die Umsätze an den einzelnen Börsen stehen - ich habe es gerade nochmal versucht. Selbst wenn ich jetzt oben L&S als Börse einwähle, erscheint der Livebutton nicht. Als ich heute morgen dann Kauf wählte, bot man mir nur vier Börsen an, die dann bei der Orderangabe meldet: Keine Preisfindung möglich (wahrscheinlich wegen zu geringer Umsätze).

Erst über den persönlichen Bereich "Unterreiter Livetrading" konnte man den Schein per livetrading bei L&S kaufen. Da muss man erstmal drauf kommen.

Mir ist schon oft aufgefallen, dass ihre Mitarbeiter augenscheinlich eine andere Ordermaske vor Augen haben und man manchmal nicht begreiflich machen kann, was man als Kunde sieht. Empfehle dringenst eine Kundenansichtsmöglichkeit für ihre Kundenbetreuer einzurichten

Bei so volatilen Scheinen wie Bitcoinshorts kommt es teils auf Sekunden an, sie können sich das Gespräch ja gerne mal anhören, ich weiß es, nicht aber schätze, dass vom Beginn meines ersten Kaufversuchs hier am Computer(mindestens 5 Minuten) dann über Ihren Sprachroboter (x Minuten) dann über Ihren Mitarbeiter

ne Viertelstunde verging bis ich den Schein im Depot hatte.

Re: Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

haxo — Mon, 04 Jan 2021 22:14:25 GMT

Mann, @Noxx , du kannst es aber auch wirklich kompliziert machen

Ich schätze mal das ist dein Problem:

Und das (vermutlich) die Lösung:

Also die Order im "Persönlichen Bereich" aufgeben, indem man "Order" und "Livetrading" aufruft und die WKN eingibt. Jetzt gibt es allerdings keine Kurse mehr, kann man erst morgen nachprüfen.

Das ist so, als wenn an beim Flugzeug mal durch die hintere Tür einsteigen muss, weil die vordere klemmt.

hx.

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Weinlese — Tue, 05 Jan 2021 03:00:55 GMT

@haxo

Alle Coins, die physisch gehalten werden, müssen zunächst einmal am Markt besorgt werden, entweder über die Börse oder kursschonend OTC. Insofern gibt es vor der Ausgabe der Zertifikate schon einen Einfluss auf den Kurs. Ob die Zertifikate auch später noch (ähnlich wie ETFs) ständig neu erzeugt und wieder zerstört werden, ist tatsächlich eine interessante Frage. Vielleicht weiß @bitcointrade dazu Genaueres?

Zur zweiten Frage: Ich vermute die synthetische Besicherung erfolgt aufseiten des Tauschpartners durch Future-Kontrakte. Anders kann ich mir nicht vorstellen, wie man diese Volatilität sonst sinnvoll gehedgt bekommen soll. (Oder der Tauschpartner hält wiederum physische Coins, was aber die Frage zum Sinn dieses Tauschgeschäfts aufwerfen würde.)

@Longtime

Danke für den Hinweis, ich habe die Zertifikate ergänzt.

Viele Grüße

Weinlese

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

haxo — Tue, 05 Jan 2021 07:39:54 GMT

@Weinlese schrieb:
@haxo
Alle Coins, die physisch gehalten werden, müssen zunächst einmal am Markt besorgt werden, entweder über die Börse oder kursschonend OTC. Insofern gibt es vor der Ausgabe der Zertifikate schon einen Einfluss auf den Kurs. Ob die Zertifikate auch später noch (ähnlich wie ETFs) ständig neu erzeugt und wieder zerstört werden, ist tatsächlich eine interessante Frage. Vielleicht weiß @bitcointrade dazu Genaueres?
[...]

Viele Grüße
Weinlese

Danke, @Weinlese , das klingt plausibel, aber auch kompliziert.

Im Grundsatz stehen wir ja vor der Frage: Um wieviel mehr beeinflusst derjenige der für 30.000 $ einen Bitcoin kauft den Kurs mehr, als jemand der für 30.000 $ Zertifikate kauft.

M.E. ist die komplizierte Verfügbarkeit derzeit noch der Hauptgrund, dass die breite Masse, die in den Medien immer mehr aufgeheizt wird, noch nicht voll einsteigt.

Sorry, ich bin ein Fossil und würde mit der "Wallet" erst gar nicht anfangem wollen, rein aus Misstrauen, Unwillen und Unwissenheit. Wenn ich auf meinem Smartphone ein buntes Pop-Up sehen würde "Glückwunsch, Sie haben jetzt 2 Bitcoin. Ihr bitcoindeal.ru" würde ich das vermutlich auch glauben

Aber, ich denke wenn es eine altbekannte Plattform gäbe, bei der Hans&Franz (oder Hannelore&Franziska) ihre € in Bitcoin hin- und hertauschen könnten und in vertrauter Maske sähen (Commerzbank, Sparkasse, Amazon, PayPal, etc.) , gäbe es kein Halten mehr...

Das wäre aber m.E. auch der Peak, sozusagen Taxifahrer-Hausse in Lichtgeschwindigkeit

Langer Rede kurzer Sinn:

Wenn du sowas in Erfahrung bringen würdest, sofort posten bitte, wir lieben dich

hx.

Re: Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Longtime — Tue, 05 Jan 2021 09:42:30 GMT

Super, vielen Dank, hat geklappt mit der Teilplazierung / -verkauf. Steht im Status bei "Angenommen" seit gestern, dauert wahrscheinlich bis es vonstatten geht.

Übrigens: Cancel lässt sich die Order nicht.

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

MMJ — Tue, 05 Jan 2021 10:02:25 GMT

@haxo schrieb:
Aber, ich denke wenn es eine altbekannte Plattform gäbe, bei der Hans&Franz (oder Hannelore&Franziska) ihre € in Bitcoin hin- und hertauschen könnten und in vertrauter Maske sähen (Commerzbank, Sparkasse, Amazon, PayPal, etc.) , gäbe es kein Halten mehr...
Das wäre aber m.E. auch der Peak, sozusagen Taxifahrer-Hausse in Lichtgeschwindigkeit

Langer Rede kurzer Sinn:
Wenn du sowas in Erfahrung bringen würdest, sofort posten bitte, wir lieben dich

@haxo

Ich habe vor ca. 1 Jahr von einer App (Bison) der Börse Stuttgart gehört. Da soll man wohl relativ einfach Kryptowährungen kaufen und verkaufen können. War mir damals allerings zu heiss, weshalb ich das nicht weiter verfolgt habe.

Schade eigentlich ... 😭

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

bitcointrade — Tue, 05 Jan 2021 16:04:42 GMT

hallo zusammen, Was fuer ein Tag gestern 4.1 am markten - So viel Umsaezte in Krypto Produkte!!!

es gibt eine kleine Fehle bei A2781V = kosten sind nur 2.5% , es gibt keinen zusaetlichen kosten ( in Leihgebuerhen)

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

bitcointrade — Tue, 05 Jan 2021 12:32:41 GMT

@Weinlese

ok ich denke, es gibt hier ein kleines Missverständnis : wenn ein Market Maker Gattungen zertifikaten an Sie an der Börse verkauft, kauft er automatisch bitcoin zu hegden und am Ende des Tages liefert er die bitcoin an den Emittenten im Austausch, er erhält Gattungen zurück vom Emittenten, die er weiter an Sie liefern wird. Das ist bei allen ETFs so. bei Zertifikaten ist das in der Bilanz, also sind Banken und XBT-provider im Risiko . Mit ETF gibt es kein Risiko der Preise , es ist das gemeinsame Konzept unserer ein ETF funktioniert. Alles 21Shares ETP funktionen so mit L&S.

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Weinlese — Wed, 06 Jan 2021 02:20:05 GMT

@haxo schrieb:
Aber, ich denke wenn es eine altbekannte Plattform gäbe, bei der Hans&Franz (oder Hannelore&Franziska) ihre € in Bitcoin hin- und hertauschen könnten und in vertrauter Maske sähen (Commerzbank, Sparkasse, Amazon, PayPal, etc.) , gäbe es kein Halten mehr...

Ahh, jetzt verstehe ich, worauf Du mit der Frage hinaus wolltest. Eine solcher potenziellen Plattformen hast Du schon selbst genannt, nämlich PayPal. Dort soll demnächst der Handel mit Kryptowährungen möglich sein. Zunächst nur in den USA und auch nur abgeschlossen auf der PayPal-Webseite, also ohne die Möglichkeit der Ein- und Auszahlung. Die Nachricht dürfte einer der Preistreiber für die aktuelle Hausse gewesen sein.

Wie hoch der Preiseffekt genau ist, lässt sich zumindest für die börsengehandelten Coins nachvollziehen. So ziemlich alle veröffentlichen ein Orderbuch mit den aktiven Buy- und Sell-Orders, woraus sich dann ableiten lässt, auf welches Level eine gewisse Summe den Kurs treiben würde.

@bitcointrade

Die Informationen zum A2781V habe ich direkt von der Webseite zum Produkt. Solange die dort nicht "offiziell" korrigiert ist, lasse ich die Angabe in der Liste.

Habe ich Deinen zweiten Beitrag richtig verstanden, dass es bei den 21shares-ETPs auch einen Creation-Redemption-Prozess wie bei ETFs gibt?

Viele Grüße

Weinlese

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

bitcointrade — Wed, 06 Jan 2021 14:07:18 GMT

@Weinlese

Die Informationen zum A2781V habe ich direkt von der Webseite zum Produkt. Solange die dort nicht "offiziell" korrigiert ist, lasse ich die Angabe in der Liste.

Du hast Recht, zzgl. leihgebuhr!

Habe ich Deinen zweiten Beitrag richtig verstanden, dass es bei den 21shares-ETPs auch einen Creation-Redemption-Prozess wie bei ETFs gibt?

Unsere ETPs sind genau wie eine ETF-Struktur aufgebaut, mit Kreation und Rücknahme. Übrigens haben wir derzeit eine tägliche Kreation in A2T64E von etwa 2-5 Millionen Euro...

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

haxo — Wed, 06 Jan 2021 16:58:25 GMT

@bitcointrade , ich gehe aber mal davon aus, dass die Zertifikate kein Sondervermögen sind, sondern (wie beim Wikifolio) 1:1 in die Bilanz eingehen?

Ich suche gerade nach einer Alternative zum A18KCN (zu hoher Spread), aber was man im Internet an Windbeutelinformationen über die Unternehmen 21Shares (sitzen da wirklich nur die drei Nasen in Zug?) oder XBT Provider findet spottet jeder Beschreibung. Dagegen ist L&S mit seinen lächerlichen 50 Leuten Fort Knox.

@Weinlese , das wäre vielleicht nochmal ein Punkt der mit aufgenommen werden könnte, weiß bloß nicht wie. Die Besicherung sagt ja nur, dass das Vermögen da ist, nicht dass es ->auch abgesichert ist. (*) Bitcoin-ETFs scheint es ja, außer so einen brasilianischen Exoten, noch nicht zu geben.

Kann man irgendwo die Bilanz oder Jahresberichte der 21Shares lesen?

hx.

(*) Edit: Amun aus dem Artikel ist 21Shares. Und wer zu faul zum Lesen ist:

Zitat: "Im Falle einer Insolvenz von Amun – was bei einem rund vier Monate alten [Artikel ist von 12/2018] Start-up mit rund 100.000 Schweizer Franken Eigenkapital durchaus in Betracht gezogen werden sollte – wird das Produkt wertlos. "

Betreff: Übersicht Zertifikate auf Bitcoin und Kryptowährungen

Weinlese — Thu, 07 Jan 2021 03:03:39 GMT

@haxo schrieb:
@Weinlese , das wäre vielleicht nochmal ein Punkt der mit aufgenommen werden könnte, weiß bloß nicht wie. Die Besicherung sagt ja nur, dass das Vermögen da ist, nicht dass es ->auch abgesichert ist.

Vorschläge zur besseren Formulierung nehme ich gerne entgegen. Soweit ich weiß, gibt es im EU-Raum keine Möglichkeit, Sammelanlagen mit nur einer enthaltenen Komponente als Sondervermögen (also sowas wie einen ETF) zu emittieren, weil eine Mindestdiversifizierung zum "Schutz" des Anlegers vorhanden sein muss. Das gleiche Problem haben ja auch die Gold-Anleihen, die es auf dem deutschen Markt zu kaufen gibt. Über Anlagen aus dem EU-Ausland wäre das Problem zu lösen, die sind in Deutschland aber in der Regel wieder nicht handelbar. Man kann bei der Beurteilung der Sicherheit der Zertifikate letztlich nur darauf schauen, wie der Emittent das Risiko hedgt.

Viele Grüße

Weinlese