Thema "Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500" in Wertpapiere & Anlage

Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Wed, 23 Aug 2023 17:55:39 GMT

Liebe Peergroup,

der letzte Rosinenpicker-Artikel ist über ein Vierteljahr her, ich habe Urlaub, aber es ist so heiß, dass mich die Terrasse (trotz gekühlter Getränke) nicht lockt und auch das Wasser des örtlichen Freibads kaum Abkühlung bringt. Also kommt jetzt ein Rosinenpicker ins Forum, der mir seit dem Thread zur Handelbarkeit des Nasdaq-Covered-Call-ETFs vom Februar auf den Nägeln brennt.

Es geht um die beiden Covered-Call-ETFs zum Nasdaq 100 (Global X Nasdaq 100 Covered Call UCITS ETF) bzw. zum S&P 500 (Global X S&P 500® Covered Call UCITS ETF).

Ich bin als eher vorsichtiger Anleger bekannt, der um die von @nmh und @haxo zeitweise empfohlenen Zertifikate einen weiten Bogen macht, weil es mir einfach zu mühsam ist, für einzelne Werte passende Zertifikate zu finden, die dann im entscheidenden Moment das tun, was sie sollen. Abgesehen davon fällt es mir (obwohl ich mich seit knapp fünf Jahren hier tummele) noch immer schwer, die Wirkungsweise der Puts und Calls zu verstehen ...

Deswegen ist es verwunderlich, dass ich nun hier zwei Papiere vorstelle, die genau auf diesen Prinzipien beruhen.

Was ist ein Covered Call?

Es ist der Verkauf einer Kaufoption, wenn diese durch den entsprechenden Basiswert gedeckt ist, der Optionsverkäufer die Aktie also in ausreichender Anzahl im Portfolio hat.

Falls der Ausübungspreis des Calls am vorab definierten Fälligkeitstag überschritten wird, können die Wertpapiere also auch tatsächlich verkauft werden. Optionsprämie und Kursgewinn können eingestrichen werden.

Wenn der Basiswert fällt, seitwärts läuft oder lediglich so weit ansteigt, dass er am Verfallstag der Option unter dem Ausübungspreis liegt, verfällt die Option wertlos. Die Prämie wird gutgeschrieben, der Handel kann mit einer neuen Option wiederholt werden.

Klingt nach einer Lizenz zum Gelddrucken, funktioniert aber hauptsächlich bei steigenden Märkten. Andererseits hat man mit Covered Calls auch eine gewisse "Hedging-Funktion", weil die Prämien ja dennoch in den Gewinn einfließen.

Die beiden Covered Call ETFs machen nun genau das, indem sie den Cboe Nasdaq-100 BuyWrite Index bzw. den Cboe S&P 500 BuyWrite 15% WHT Index nachbilden.

Beide ETFs sind ausschüttend, und wenn man sich die US-Seiten des Covered Call Nasdaq 100 bzw. des Covered Call S&P 500 ansieht, liefern sie beständig ein regelmäßiges Einkommen.

Dafür sind die ETFs keine Kursraketen, können aber parallel zu einem 'normalen' Investment in Nasdaq bzw. S&P 500 eine zusätzliche 'Dividende' liefern.

Hier ist eine Total-Return-Vergleichsgrafik der Covered-Call-ETFs (grün und blau) mit den reinen Index-ETFs (gelb und schwarz):

[via]

Mein Fazit: Sehr interessante Beimischung zum Generieren eines passiven Einkommens. Covered Calls sind ein Prinzip, das ich verstehe, das ich aber gerne den Profis überlasse. Deswegen gefällt mir das ETF-Konstrukt dazu sehr gut.

Den Nasdaq-Covered-Call-ETF habe ich inzwischen bereits seit einiger Zeit bei einem Marktbegleiter als "Ausschüttungssammler" in einem kleinen Sparplan laufen, der immer wieder angepasst wird.

Beide ETFs gibt es inzwischen auch bei der comdirect, sogar als (zeitliche befristete) Top-Preis-ETFs mit kostenfreiem Sparplan.

Und wie immer gilt: Performance in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die Performance in der Zukunft zu und meine ETF-Vorstellungen sind keine Anlageberatung sondern sollen Anregungen für eigene Recherchen sein.

Und der Vollständigkeit halber: Zu meinem Verständnis von Covered Call hat dieser Artikel von Eichhorn Coaching viel beigetragen.

Interessant ist auch die englischsprachige Covered Call Infographic auf der Seite von Global X - sie ist hier unter den ETF-Dokumenten zu finden. Dort findet sich im Monthly Covered Call Report auch eine Übersicht über die bisherigen monatlichen Ausschüttungen der auf dem amerikanischen Markt erhältlichen Covered-Call-ETFs.

Grüße,

Andreas

PS: Die anderen Rosinenpicker-Artikel sind hier zu finden.

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

ssi2020 — Wed, 23 Aug 2023 16:57:35 GMT

Schöner Beitrag, danke.

Ich möchte noch ergänzen, dass sich hartnäckig das Gerücht hält, dass die *YLD ETFs aus der Substanz ausschütten, das ist aber aufgrund des Regelwerks nicht so.

Die Ausschüttungen betragen entweder 50% der eingenommenen Prämie oder 1% des NAV, je nachdem was kleiner ist. Das bedeutet, dass immer ein Teil der Prämie im NAV bleibt.

Zudem werden keine Optionen auf Aktien verkauft, sondern Cash-Settled Index Optionen. Das bedeutet, dass keine Aktien abgehen, wenn der verkaufte Call ausgeübt wird.

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Wed, 23 Aug 2023 17:00:18 GMT

@ssi2020: Danke für die Ergänzung. Sehr gut. Woher hast du die Infos? Gerne verlinken ...

Grüße,

Andreas

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

ssi2020 — Wed, 23 Aug 2023 17:24:54 GMT

Ups, ja das sollte man wohl:))

Einfach in den Monthly Covered Call Report schauen. Dort gibt es neben der Ausschüttungspolitik auch Informationen über die jeweilige Höhe der Ausschüttungen bzw. der Prämien.

Die Monthly Reports lassen sich bei GlobalX direkt einsehen: GlobalX QYLD.

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Wed, 23 Aug 2023 17:36:56 GMT

@ssi2020 schrieb:
Die Monthly Reports lassen sich bei GlobalX direkt einsehen: GlobalX QYLD.

Danke. Habe etwas gebraucht, sie zu finden 🙄.

Für alle, denen es ähnlich geht: Die sind ganz unten auf der von @ssi2020 verlinkten Seite zu finden, bei den "ETF Documents" (Link führt direkt zum entsprechenden Absatz der Webseite).

Global X hat ja inzwischen eine breite Auswahl an Covered-Call-ETFs im Angebot - mal sehen, wann das diesbezügliche Angebot auch bei uns noch größer wird.

Grüße,

Andreas

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

FakeAccount — Wed, 23 Aug 2023 18:10:35 GMT

@digitus: Puts, Calls, Straddles und Stangles (strange!) sind Teufelszeug, die Kurse sind alle manipuliert, und ich glaube, nicht mal mein Nachbar nmh versteht so genau, was da unter der Motorhaube passiert. Das passt wieder, von Autos versteht er ja auch nix.

Aber Ernst beiseite: Die Covered-Call-Writing-Strategie, die Du vorstellst, gehört schon immer zum Kern dessen, was alle professionellen Vermögensverwalter, Family Offices usw. tun: "Optionen schreiben", also gedeckte Calls und Puts verkaufen. Es gibt langfristig nur wenige Strategien, die so gut und zuverlässig funktionieren.

Einer der Hauptgründe ist, dass alle Optionen (Puts und in diesem Fall Calls) an der Terminbörse immer oberhalb ihres fairen Wertes gepreist werden. So lassen sich beispielsweise die Verkäufer von Puts bezahlen, dass Anleger ein übertriebenes Sicherheitsbedürfnis haben und ihr Depot mit teuren Versicherungen absichern wollen. Dirk Müller lässt schön grüßen! Die Überbewertung baut sich während der Laufzeit ab. Davon profitiere ich als Verkäufer solcher Optionen. Übrigens gibt es auch ein Fertigprodukt, das verkaufte Puts nutzt: Den Optoflex. Der performt aber in letzter Zeit deswegen nicht mehr so gut, weil die seit Corona vermehrt aufgetretenen Drawdowns schlechter Börsenphasen den Gewinn in ruhigen Phasen inzwischen deutlich überkompensieren.

Auch bei den maschinellen Auswertungen in der Datenbank von nmh tauchen regelmäßig irgendwelche Indizes ganz oben auf, die genau das tun (Beispiel A1CQ4B oder A1XQ2U), aber leider sind die alle nicht ohne weiteres handelbar.

Du hast jetzt ein "Fertigprodukt" vorgestellt, mit dem auch Privatanleger an dieser erfolgreichen Strategie teilhaben können. Sehr gut gemacht! Wie gesagt: Eine der besten Strategien, die es gibt.

Hochachtungsvoll,

der Nachbar von nmh

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Wed, 23 Aug 2023 18:26:06 GMT

Danke, lieber @FakeAccount, dass du hier vorbei schaust und so guter Laune bist.

Hat @nmh dir einen von seinen Schirmchen-Drinks 🍹 spendiert?

Grüße,

Andreas

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

FakeAccount — Wed, 23 Aug 2023 18:32:50 GMT

@digitus : nicht nur gut gelaunt, sondern dieser und der obige Beitrag sind unter Alkoholeinfluss entstanden: während nmh immer nur Vanilla-Coke und Dr. Pepper (ein Arzt aus dem Schwäbischen) trinkt, habe ich bereits eine Radlerhalbe (vielleicht kann man dann besser schlafen) und einen Corretto ~~digitus~~ intus, hehe.

OK, jetzt wird es weird, sehe ich ein. Ich wollte Deinen Beitrag einfach loben, war mir ein nüchternes Bedürfnis.

H, d N v nmh

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

CurtisNewton — Thu, 24 Aug 2023 06:41:01 GMT

Nachdem @FakeAccount die Stoxxe ins Rennen geworfen hat,

einen Covered Call ETF auf den Euro Stoxx 50 findet man unter der WKN A2P20A.

Der ist hier handelbar, allerdings nur über die SIX SWISS.

Performance im Vergleich zum normalen Euro Stoxx 50 (blau)

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

Joerg78 — Thu, 24 Aug 2023 07:10:48 GMT

Sehe ich das so: Der Vorteil dieser Konstrukte ist der, dass der Basisindex geglättet abgebildet wird (sich also an diesem orientiert) und zudem für höhere Ausschüttungen sorgt? Oder gibt es noch andere Vorteile?

Denn: Die geglättete Abbildung kann zwar überspannte Nerven beruhigen, kostet aber Performance - und regelmäßige Ausschüttungen könnte man genauso gut über Entsparpläne (sofern verfügbar) realisieren...

Viele Grüße,

Jörg

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Thu, 24 Aug 2023 07:59:17 GMT

@Joerg78: Könnte man so sehen, wobei ich - wenn ich mir den Total-Return-Chart so ansehe - die Performance auch as-is ganz vernünftig finde.

Vermutlich ist die Idee nicht schlecht, es 50:50 aufzuteilen: Covered Call und normaler Index. Irgendwer hatte das WIMRE im Handelbarkeit-Thread so angeregt.

Grüße,

Andreas

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

Joerg78 — Thu, 24 Aug 2023 08:15:34 GMT

"Vernünftig" liegt immer im Auge des Betrachters. 12%-bzw. knapp 20%-Punkte Unterschied in 3 Jahren ist schon eine nicht ganz unerhebliche Differenz (beim Vergleichen beispielsweise mit einem MSCI World/All World sprechen wir da schon von "Welten"). Dafür sinkt die Volatilität auch enorm. Ändert jetzt per se nichts an meiner originären Einschätzung 😉

VG,

Jörg

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Thu, 24 Aug 2023 08:21:23 GMT

@Joerg78: Klar, in der Relation schon, deswegen sollen die Covered-Call-ETFs ja auch lediglich Beimischungen sein 🙂.

Grüße,

Andreas

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

ssi2020 — Thu, 24 Aug 2023 08:50:04 GMT

Das war IMHO ich.

Um es jetzt mal ganz abstrakt zu formulieren, steuerst du durch die Verwendung eine Mischung aus einem Covered Call ETF und einem regulären ETF auf diesen Index deine Zeitpräferenz.

Nimmt man die beiden Extrembeispiele 100% Covered Call und 100% Index, hast du entweder eine sehr hohe Zeitpräferenz bzw. eine sehr niedrige Zeitpräferenz. Durch die Veränderung der Allokation passt du das an deine persönliche Zeitpräferenz an.

Bekannte Beispiele einer solchen Mischung wären einmal der QYLG von GlobalX (50/50 fix) oder der CEF QQQX von Nuveen (45/55, wobei diese je nach Marktlage schwanken darf).

Für uns übertragen wäre also eine Mischung aus dem genannten GlobalX QYLD UCITS und einem EQQQ durchaus denkbar - je nachdem wie die eigene Zeitpräferenz aussieht.

In den US-Communities ist es häuftig die Empfehlung zu prüfen, wie viel "Income" man benötigt, dort einen gewissen Puffer einzuplanen und dann dementsprechend in den QYLD zu investieren. Der Überschuss landet im EQQQ.

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Thu, 24 Aug 2023 08:58:43 GMT

@ssi2020: Sehr gut.

Das Prinzip der Zeitpräferenz kannte ich schon, den Bogen zur Allokation habe ich aber tatsächlich noch nicht geschlagen.

Danke für diese Horizonterweiterung.

Grüße,

Andreas

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Sun, 03 Sep 2023 17:26:34 GMT

Bei smartbroker+ wird der Russell 2000 Covered Call ETF mit einem Eurokurs und der WKN A2QG09 gelistet und kann am Börsenplatz Berlin offenbar auch gehandelt werden.

Edit: Die comdirect listet ihn auch, aber da ist er ausdrücklich nicht handelbar.

Grüße,

Andreas

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

dg2210 — Fri, 15 Sep 2023 09:26:30 GMT

Was ist ein Covered Call?
Es ist der Verkauf einer Kaufoption, wenn diese durch den entsprechenden Basiswert gedeckt ist, der Optionsverkäufer die Aktie also in ausreichender Anzahl im Portfolio hat.
Falls der Ausübungspreis des Calls am vorab definierten Fälligkeitstag überschritten wird, können die Wertpapiere also auch tatsächlich verkauft werden. Optionsprämie und Kursgewinn können eingestrichen werden.
Wenn der Basiswert fällt, seitwärts läuft oder lediglich so weit ansteigt, dass er am Verfallstag der Option unter dem Ausübungspreis liegt, verfällt die Option wertlos. Die Prämie wird gutgeschrieben, der Handel kann mit einer neuen Option wiederholt werden.

Klingt nach einer Lizenz zum Gelddrucken, (...)

Das klingt nicht nur nach einer Lizenz zum Gelddrucken, sondern auch nach einem Discount-Zertifikat!

Tatsächlich haben Discounter (über die hier schon genügend berichtet wurde) dieselben Charakteristika wie der ETF, sie unterschieden sich aber in der rechtlichen Struktur und in der Laufzeit: Der ETF "rollt" automatisch, heute übliche Discounter haben eine feste Laufzeit. Daher:

Wer lieber in ETFs investiert, kann die vorgestellten Produkte kaufen; wer mehr Kontrolle möchte (z.B. im Sommer eher defensiv, im Winter eher offensiv), kann sich diesen (dank der Freetrade-Aktionen) preisgünstig und optimiert nachbauen.

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

CurtisNewton — Sun, 17 Sep 2023 11:29:14 GMT

@digitus schrieb:
Bei smartbroker+ wird der Russell 2000 Covered Call ETF mit einem Eurokurs und der WKN A2QG09 gelistet und kann am Börsenplatz Berlin offenbar auch gehandelt werden.

Edit: Die comdirect listet ihn auch, aber da ist er ausdrücklich nicht handelbar.

Grüße,
Andreas

Den Nasdaq Covered Call gibt es jetzt auch thesaurierend, A2QRHR, ebenfalls nur in Berlin und nicht bei comdirect

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Sun, 17 Sep 2023 11:58:52 GMT

@CurtisNewton schrieb:
Den Nasdaq Covered Call gibt es jetzt auch thesaurierend, A2QRHR, ebenfalls nur in Berlin und nicht bei comdirect

Danke für den Hinweis, wobei ich bei den Covered-Call-ETFs gerade den größten Charme in der regelmäßigen monatlichen (!) Ausschüttung sehe, womit ein passives Einkommen generiert werden kann 😁.

Grüße,

Andreas

Betreff: Rosinenpicker-Tipps #26: Covered-Call-ETFs auf Nasdaq 100 und S&P 500

digitus — Fri, 29 Sep 2023 20:27:35 GMT

Nachdem der S&P 500 Covered Call erst Mitte Juli in Deutschland aufgelegt wurde, ist die Fondsweb-Vergleichsgrafik zu kurz für belastbare Auslegungen, zeigt aber das, was @Joerg78 zu bedenken gab: die Performance hinkt hinter den Original-Indizes hinterher:

[via]

Das belegt aber das Diktum, dass diese ETFs lediglich (stabilisierende) Beimischungen sein sollen. Ich bin gespannt, wie sie sich im weiteren Verlauf schlagen und ob noch weiter Covered-Call-ETFs das Spektrum erweitern. Ich werde immer wieder mal Performance-Updates posten.

Grüße, gute Nacht und ein schönes Wochenende,

Andreas